So funktioniert Margin
Auf Margin zu kaufen heißt, einen Teil der Position selbst zu bezahlen und den Rest beim Broker zu leihen. Nach der Regulation T der US-Notenbank müssen Sie mindestens 50 % eines neuen Kaufs selbst aufbringen: das ist die Einschussmarge. Danach muss Ihr Eigenkapital (Positionswert minus Kredit) über der Mindestmarge bleiben. Das FINRA-Minimum liegt bei 25 % der Position für Longs, viele Broker setzen 30–40 %.
Kredit = Kurs × Aktien × (1 − Einschussmarge) Kurs des Margin Calls (Long) = Kredit ÷ (Aktien × (1 − Mindestmarge))
Tipp: Viele Broker setzen die Mindestmarge über dem FINRA-Minimum von 25 %. Tragen Sie den Satz Ihres Brokers ein, sonst wirkt Ihr Margin-Call-Kurs weiter entfernt, als er ist.
Rechenbeispiel: eine Long-Position
Sie kaufen 100 Aktien zu 100 $ bei 50 % Einschussmarge, die Mindestmarge des Brokers beträgt 25 %.
- Die Position ist 10.000 $ wert. Sie bringen 5.000 $ auf und leihen 5.000 $. Das ist 2× Hebel.
- Ein Margin Call kommt, wenn das Eigenkapital unter 25 % des Positionswerts fällt: 5.000 ÷ (100 × 0,75) = 66,67 $.
- Das ist ein Minus von 33,3 %. Bei 66,67 $ sind die Aktien 6.667 $ wert, Sie schulden weiterhin 5.000 $, und Ihr Eigenkapital von 1.667 $ sind exakt 25 %.
- Bei 60 $ beträgt Ihr Eigenkapital 1.000 $ gegenüber 1.500 $ erforderlich. Ausgleichen könnten Sie das mit 500 $ Einzahlung oder dem Verkauf von 34 Aktien.
Short-Positionen
Beim Short bleibt der Verkaufserlös zusammen mit Ihrem eigenen Margin-Einschuss auf dem Konto. Ihr Eigenkapital schrumpft, wenn der Kurs steigt, weil der Rückkauf teurer wird. Die FINRA-Mindestmarge für die meisten Shorts beträgt 30 % (mehr bei Aktien unter 5 $).
Kurs des Margin Calls (Short) = (Verkaufserlös + Einschuss) ÷ (Aktien × (1 + Mindestmarge))
Ein Short über 100 Aktien zu 100 $ mit 50 % Einschuss lässt 15.000 $ auf dem Konto. Bei 30 % Mindestmarge kommt der Call bei 15.000 ÷ 130 = 115,38 $, also nach einem Plus von 15,4 %. Ein Short wird nach einer kleineren Bewegung gerufen als ein Long, und der Verlust hat keine Obergrenze.
Zinsen und Leihgebühren
Geliehenes Geld kostet Zinsen, die täglich anfallen. 5.000 $ zu 8 % pro Jahr für 30 Tage sind 5.000 × 0,08 × 30 ÷ 365 = 32,88 $ und heben Ihren Break-even um 33 Cent je Aktie. Shorts zahlen stattdessen eine Wertpapierleihgebühr; bei schwer leihbaren Aktien kann sie sehr hoch sein.
Häufige Fehler
- Das FINRA-Minimum nehmen, obwohl Ihr Broker mehr verlangt. Prüfen Sie die Hausanforderung Ihres Brokers; sie kann bei 30–40 % liegen, bei volatilen Aktien auch darüber.
- Glauben, ein Call wartet auf Sie. Broker dürfen Ihre Aktien ohne Vorankündigung verkaufen, und bei schnellen Bewegungen tun sie das oft.
- Vergessen, dass der Hebel in beide Richtungen wirkt. Bei 2× Hebel sind 10 % Kursverlust 20 % weniger Eigenkapital.
- Zinsen ignorieren. Über eine lange Haltedauer können sie einen kleinen Gewinn in einen Verlust verwandeln.
Annahmen
So rechnet dieser Rechner. Eine Aktienposition; keine weiteren Bestände oder Guthaben auf dem Konto. Der Ausgleich eines Calls zeigt das Minimum, das die Mindestmarge wiederherstellt; manche Broker verlangen stattdessen die Rückkehr zur Einschussmarge. Zinsen und Leihgebühren sind einfache Zinsen auf den anfänglichen Kredit beziehungsweise den Positionswert. Die FINRA-Sonderregeln für niedrigpreisige Shorts (Mindestens 5 $ je Aktie) und für Pattern-Day-Trader-Konten werden nicht abgebildet. Dies ist ein Margin-Rechner für Aktien, nicht für Forex oder CFDs.
