Come funziona il margine
Comprare a margine significa pagare di tasca tua una parte della posizione e farsi prestare il resto dal broker. Secondo la Regulation T della Federal Reserve statunitense devi coprire almeno il 50% di un nuovo acquisto: è il margine iniziale. Da quel momento il tuo patrimonio (il valore della posizione meno il prestito) deve restare sopra il margine di mantenimento. Il minimo FINRA è il 25% della posizione per i long, e molti broker fissano il 30–40%.
Prestito = Prezzo × Azioni × (1 − Margine iniziale) Prezzo del margin call (long) = Prestito ÷ (Azioni × (1 − Margine di mantenimento))
Suggerimento: molti broker fissano il margine di mantenimento sopra il minimo FINRA del 25%. Inserisci la percentuale del tuo broker, altrimenti il prezzo del margin call sembrerà più lontano di quanto è.
Esempio pratico: una posizione long
Compri 100 azioni a 100 $ con un margine iniziale del 50% e il mantenimento del broker è il 25%.
- La posizione vale 10.000 $. Metti 5.000 $ e prendi in prestito 5.000 $. Sono 2× di leva.
- Il margin call arriva quando il patrimonio scende sotto il 25% del valore della posizione: 5.000 ÷ (100 × 0,75) = 66,67 $.
- È un calo del 33,3%. A 66,67 $ le azioni valgono 6.667 $, devi ancora 5.000 $ e il tuo patrimonio di 1.667 $ è esattamente il 25%.
- A 60 $ il tuo patrimonio è 1.000 $ contro i 1.500 $ richiesti. Lo copriresti versando 500 $ oppure vendendo 34 azioni.
Le posizioni short
Quando vendi allo scoperto, l'incasso della vendita resta sul tuo conto insieme al tuo versamento di margine. Il tuo patrimonio si riduce man mano che il prezzo sale, perché riacquistare le azioni costa di più. Il mantenimento minimo FINRA per quasi tutti gli short è il 30% (di più per le azioni sotto i 5 $).
Prezzo del margin call (short) = (Incasso della vendita + Versamento) ÷ (Azioni × (1 + Margine di mantenimento))
Vendere allo scoperto 100 azioni a 100 $ con un versamento del 50% lascia 15.000 $ sul conto. Con un mantenimento del 30%, il margin call arriva a 15.000 ÷ 130 = 115,38 $, un rialzo del 15,4%. Uno short viene richiamato dopo un movimento più piccolo di un long, e la perdita non ha un limite superiore.
Interessi e costi di prestito
I soldi presi in prestito costano interessi, addebitati ogni giorno. 5.000 $ all'8% annuo per 30 giorni fanno 5.000 × 0,08 × 30 ÷ 365 = 32,88 $, che alzano il tuo pareggio di 33 centesimi per azione. Gli short pagano invece un costo di prestito titoli; sulle azioni difficili da prendere in prestito può essere molto alto.
Errori frequenti
- Usare il minimo FINRA quando quello del tuo broker è più alto. Controlla il requisito interno del tuo broker: può essere il 30–40%, o più per le azioni volatili.
- Pensare che un margin call ti aspetti. I broker possono vendere le tue azioni senza avvisarti, e su un movimento rapido spesso lo fanno.
- Dimenticare che la leva taglia da entrambi i lati. Con 2× di leva un calo del 10% dell'azione è un calo del 20% del tuo patrimonio.
- Ignorare gli interessi. Su un periodo di detenzione lungo possono trasformare un piccolo guadagno in una perdita.
Ipotesi
Come funziona questo calcolatore. Una sola posizione azionaria; nessun altro titolo e nessuna liquidità sul conto. La copertura di un margin call mostra il minimo che riporta al livello di mantenimento; alcuni broker chiedono invece di tornare al margine iniziale. Interessi e costi di prestito sono interessi semplici sul prestito o sul valore iniziale della posizione. Le regole speciali FINRA per gli short su titoli a basso prezzo (minimo 5 $ per azione) e per i conti pattern day trader non sono modellate. Questo è un calcolatore di margine su azioni, non per forex o CFD.
