Hoe werkt handelen op marge?
Handelen op marge betekent dat je een deel van een positie zelf betaalt en de rest van je broker leent. Volgens Regulation T van de Amerikaanse Federal Reserve moet je minstens 50% van een nieuwe aankoop zelf financieren: de initiële marge. Daarna moet je eigen vermogen (de positiewaarde min de lening) boven de onderhoudsmarge blijven. Het FINRA-minimum voor longposities is 25% van de positiewaarde; veel brokers hanteren 30–40%.
Lening = Koers × Aandelen × (1 − Initiële marge) Koers bij Margin call (long) = Lening ÷ (Aandelen × (1 − Onderhoudsmarge))
Tip: veel brokers hanteren een hogere onderhoudsmarge dan het FINRA-minimum van 25%. Vul het tarief van je broker in, anders lijkt de Margin call verder weg dan deze is.
Rekenvoorbeeld: een longpositie
Je koopt 100 aandelen tegen $ 100 met een initiële marge van 50%. De onderhoudsmarge van je broker is 25%.
- De positie is $ 10.000 waard. Je legt $ 5.000 in en leent $ 5.000. Dat is een hefboom van 2×.
- Een Margin call ontstaat als het eigen vermogen onder 25% van de positiewaarde daalt: 5.000 ÷ (100 × 0,75) = $ 66,67.
- Dat is een daling van 33,3%. Bij $ 66,67 zijn de aandelen $ 6.667 waard, is je schuld nog steeds $ 5.000 en is je eigen vermogen van $ 1.667 precies 25%.
- Bij $ 60 is je eigen vermogen $ 1.000, terwijl $ 1.500 vereist is. Je vult het tekort aan door $ 500 bij te storten of 34 aandelen te verkopen.
Shortposities
Bij een shortpositie blijft de verkoopopbrengst samen met je eigen margestorting op je rekening staan. Je eigen vermogen daalt als de koers stijgt, omdat het meer kost om de aandelen terug te kopen. De minimale FINRA-onderhoudsmarge voor de meeste shortposities is 30% (meer voor aandelen onder $ 5).
Koers bij Margin call (short) = (Verkoopopbrengst + Eigen inleg) ÷ (Aandelen × (1 + Onderhoudsmarge))
Als je 100 aandelen short verkoopt tegen $ 100 met een eigen inleg van 50%, staat er $ 15.000 op je rekening. Bij 30% onderhoudsmarge ontstaat de Margin call bij 15.000 ÷ 130 = $ 115,38, een stijging van 15,4%. Bij een shortpositie ontstaat een Margin call na een kleinere koersbeweging dan bij een longpositie, en het verlies is onbeperkt.
Rente en uitleenkosten
Over geleend geld betaal je rente, die dagelijks wordt berekend. $ 5.000 tegen 8% per jaar voor 30 dagen kost 5.000 × 0,08 × 30 ÷ 365 = $ 32,88. Daardoor stijgt je break-evenkoers met 33 cent per aandeel. Bij shortposities betaal je in plaats daarvan uitleenkosten voor aandelen; die kunnen erg hoog zijn bij moeilijk te lenen aandelen.
Veelgemaakte fouten
- Het FINRA-minimum gebruiken terwijl je broker meer vereist. Controleer de eigen marge-eis van je broker; die kan 30–40% zijn, of meer bij volatiele aandelen.
- Denken dat een Margin call op je wacht. Brokers kunnen je aandelen zonder voorafgaande kennisgeving verkopen. Bij snelle koersbewegingen doen ze dat vaak ook.
- Vergeten dat een hefboom twee kanten op werkt. Bij een hefboom van 2× betekent een koersdaling van 10% een daling van je eigen vermogen met 20%.
- Rente negeren. Bij een lange aanhoudingsduur kan rente een kleine winst in verlies veranderen.
Uitgangspunten
Zo werkt deze calculator. Eén aandelenpositie, zonder andere beleggingen of geld op de rekening. Bij een Margin call toont de calculator het minimum dat nodig is om de onderhoudsmarge te herstellen; sommige brokers eisen herstel tot de initiële marge. Rente en uitleenkosten worden als enkelvoudige rente berekend over de oorspronkelijke lening of positiewaarde. Speciale FINRA-regels voor shortposities in goedkope aandelen (minimaal $ 5 per aandeel) en rekeningen voor frequente daghandel worden niet gemodelleerd. Deze margecalculator is voor aandelen, niet voor Forex of CFDs.
