Como funciona a margem
Comprar na margem significa pagar parte de uma posição do próprio bolso e tomar o resto emprestado da sua corretora. Pela Regulation T do Federal Reserve dos EUA, você tem de aportar pelo menos 50% de uma nova compra: essa é a margem inicial. Depois disso, seu patrimônio (o valor da posição menos o empréstimo) tem de ficar acima da margem de manutenção. O mínimo da FINRA é 25% da posição nas compras, e muitas corretoras fixam 30–40%.
Empréstimo = Preço × Ações × (1 − Margem inicial) Preço do Margin call (compra) = Empréstimo ÷ (Ações × (1 − Margem de manutenção))
Dica: muitas corretoras fixam a margem de manutenção acima do mínimo de 25% da FINRA. Informe a taxa da sua própria corretora, ou o preço do seu Margin call vai parecer mais distante do que é.
Exemplo prático: uma posição de compra
Você compra 100 ações a 100 $ com 50% de margem inicial e a manutenção da corretora é de 25%.
- A posição é de 10.000 $. Você aporta 5.000 $ e toma 5.000 $ emprestados. Isso é 2× de alavancagem.
- O Margin call chega quando o patrimônio cai abaixo de 25% do valor da posição: 5.000 ÷ (100 × 0,75) = 66,67 $.
- Isso é uma queda de 33,3%. A 66,67 $ as ações valem 6.667 $, você ainda deve 5.000 $, e seu patrimônio de 1.667 $ é exatamente 25%.
- A 60 $ seu patrimônio é de 1.000 $ contra 1.500 $ exigidos. Você cobriria isso depositando 500 $ ou vendendo 34 ações.
Posições vendidas
Quando você vende a descoberto, o dinheiro da venda fica na sua conta junto com o seu próprio depósito de margem. Seu patrimônio encolhe à medida que o preço sobe, porque recomprar as ações custa mais. O mínimo de manutenção da FINRA para a maioria das vendas a descoberto é 30% (mais para ações abaixo de 5 $).
Preço do Margin call (venda) = (Receita da venda + Depósito) ÷ (Ações × (1 + Margem de manutenção))
Vender a descoberto 100 ações a 100 $ com um depósito de 50% deixa 15.000 $ na conta. Com 30% de manutenção, a chamada vem a 15.000 ÷ 130 = 115,38 $, uma alta de 15,4%. Uma venda a descoberto recebe chamada depois de uma variação menor que uma compra, e a perda não tem limite superior.
Juros e taxas de empréstimo
O dinheiro emprestado custa juros, cobrados diariamente. 5.000 $ a 8% ao ano por 30 dias são 5.000 × 0,08 × 30 ÷ 365 = 32,88 $, o que eleva seu ponto de equilíbrio em 33 centavos por ação. As vendas a descoberto pagam, em vez disso, uma taxa de empréstimo de ações; em ações difíceis de emprestar, ela pode ser muito alta.
Erros comuns
- Usar o mínimo da FINRA quando o da sua corretora é maior. Verifique a exigência da sua corretora; ela pode ser de 30–40%, ou mais em ações voláteis.
- Achar que a chamada vai esperar por você. As corretoras podem vender suas ações sem aviso e, em uma variação rápida, costumam fazer isso.
- Esquecer que a alavancagem corta nos dois sentidos. Com 2× de alavancagem, uma queda de 10% na ação é uma queda de 20% no seu patrimônio.
- Ignorar os juros. Em um período de permanência longo, eles podem transformar um ganho pequeno em perda.
Premissas
Como esta calculadora funciona. Uma única posição em ações; sem outras posições nem caixa na conta. Cobrir uma chamada mostra o mínimo que restabelece o nível de manutenção; algumas corretoras exigem que você volte à margem inicial. Juros e taxas de empréstimo são juros simples sobre o empréstimo inicial ou o valor inicial da posição. As regras especiais da FINRA para vendas a descoberto de ações de preço baixo (mínimo de 5 $ por ação) e para contas de day trade recorrente não são modeladas. Esta é uma calculadora de margem para ações, não para Forex nem CFDs.
