Cum funcționează marja
Cumpărarea în marjă înseamnă să finanțezi o parte a poziției din fonduri proprii și să împrumuți restul de la broker. Conform Regulation T a Rezervei Federale din SUA, trebuie să finanțezi cel puțin 50% dintr-o achiziție nouă: aceasta este marja inițială. Ulterior, capitalul propriu (valoarea poziției minus împrumutul) trebuie să rămână peste marja de menținere. Minimul FINRA este de 25% din poziție pentru pozițiile Long, iar mulți brokeri stabilesc 30–40%.
Împrumut = Preț × Acțiuni × (1 − Marjă inițială) Preț de Margin call (Long) = Împrumut ÷ (Acțiuni × (1 − Marjă de menținere))
Sfat: mulți brokeri stabilesc o marjă de menținere peste minimul FINRA de 25%. Introdu rata brokerului tău, altfel prețul de Margin call va părea mai îndepărtat decât este în realitate.
Exemplu de calcul: o poziție Long
Cumperi 100 de acțiuni la 100 $, cu o marjă inițială de 50% și o marjă de menținere a brokerului de 25%.
- Poziția valorează 10.000 $. Contribui cu 5.000 $ și împrumuți 5.000 $. Levierul este de 2×.
- Un Margin call apare când capitalul propriu scade sub 25% din valoarea poziției: 5.000 ÷ (100 × 0,75) = 66,67 $.
- Este o scădere de 33,3%. La 66,67 $, acțiunile valorează 6.667 $, datorezi în continuare 5.000 $, iar capitalul propriu de 1.667 $ reprezintă exact 25%.
- La 60 $, capitalul propriu este de 1.000 $, față de necesarul de 1.500 $. Acoperi deficitul depunând 500 $ sau vânzând 34 de acțiuni.
Poziții Short
Când vinzi în lipsă, încasările din vânzare rămân în cont împreună cu garanția depusă din fonduri proprii. Capitalul propriu scade pe măsură ce prețul crește, deoarece răscumpărarea acțiunilor costă mai mult. Marja minimă de menținere FINRA pentru majoritatea pozițiilor Short este de 30% (mai mare pentru acțiunile sub 5 $).
Preț de Margin call (Short) = (Încasări din vânzare + Depunere) ÷ (Acțiuni × (1 + Marjă de menținere))
Vânzarea în lipsă a 100 de acțiuni la 100 $, cu o depunere de 50%, lasă 15.000 $ în cont. La o marjă de menținere de 30%, un Margin call apare la 15.000 ÷ 130 = 115,38 $, o creștere de 15,4%. O poziție Short ajunge la Margin call după o variație mai mică decât o poziție Long, iar pierderea este nelimitată.
Dobânzi și costurile împrumutului
Banii împrumutați implică dobândă, calculată zilnic. Pentru 5.000 $ la 8% pe an, timp de 30 de zile, dobânda este 5.000 × 0,08 × 30 ÷ 365 = 32,88 $, ceea ce ridică pragul de rentabilitate cu 33 de cenți pe acțiune. Pozițiile Short implică în schimb un cost al împrumutului de acțiuni; pentru acțiunile greu de împrumutat, acesta poate fi foarte mare.
Greșeli frecvente
- Folosirea minimului FINRA când brokerul cere mai mult. Verifică cerința brokerului; poate fi de 30–40% sau mai mult pentru acțiunile volatile.
- Presupunerea că ai timp să răspunzi unui Margin call. Brokerii pot vinde acțiunile fără notificare și o fac adesea când prețurile se mișcă rapid.
- Omiterea efectului levierului asupra pierderilor. La un levier de 2×, o scădere de 10% a acțiunii înseamnă o scădere de 20% a capitalului propriu.
- Ignorarea dobânzii. Pe o perioadă lungă de deținere, aceasta poate transforma un câștig mic într-o pierdere.
Ipoteze de calcul
Cum funcționează acest calculator. O singură poziție pe acțiuni, fără alte dețineri sau numerar în cont. Acoperirea unui Margin call arată minimul necesar pentru revenirea la marja de menținere; unii brokeri cer în schimb revenirea la marja inițială. Dobânda și costul împrumutului se calculează ca dobândă simplă la împrumutul sau valoarea poziției inițiale. Regulile speciale FINRA pentru pozițiile Short pe acțiuni cu preț mic (minimum 5 $ pe acțiune) și conturile cu statut de pattern day trader nu sunt modelate. Acesta este un calculator de marjă pentru acțiuni, nu pentru Forex sau CFD-uri.
