มาร์จิ้นทำงานอย่างไร
การซื้อด้วยมาร์จิ้นคือการชำระเงินบางส่วนของสถานะเองและยืมส่วนที่เหลือจากโบรกเกอร์ ภายใต้ Regulation T ของธนาคารกลางสหรัฐฯ คุณต้องออกเงินอย่างน้อย 50% สำหรับการซื้อใหม่ ซึ่งเรียกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้น หลังจากนั้นส่วนของบัญชี (มูลค่าสถานะลบเงินกู้) ต้องสูงกว่ามาร์จิ้นรักษาสภาพ ขั้นต่ำของ FINRA คือ 25% สำหรับสถานะ Long และโบรกเกอร์หลายรายกำหนดไว้ที่ 30–40%
เงินกู้ = ราคา × จำนวนหุ้น × (1 − มาร์จิ้นเริ่มต้น) ราคา Margin call (Long) = เงินกู้ ÷ (จำนวนหุ้น × (1 − มาร์จิ้นรักษาสภาพ))
เคล็ดลับ: โบรกเกอร์หลายรายกำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพสูงกว่าขั้นต่ำ 25% ของ FINRA ป้อนอัตราของโบรกเกอร์ มิฉะนั้นราคา Margin call จะดูห่างกว่าความเป็นจริง
ตัวอย่าง: สถานะ Long
คุณซื้อ 100 หุ้นที่ราคา $100 ด้วยมาร์จิ้นเริ่มต้น 50% และโบรกเกอร์กำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพ 25%
- มูลค่าสถานะคือ $10,000 คุณลงทุน $5,000 และยืม $5,000 เท่ากับเลเวอเรจ 2×
- Margin call เกิดขึ้นเมื่อส่วนของคุณต่ำกว่า 25% ของมูลค่าสถานะ: 5,000 ÷ (100 × 0.75) = $66.67
- นั่นคือ 33.3% ตก. ที่ $66.67 หุ้นมีมูลค่า $6,667 คุณยังคงเป็นหนี้ $5,000 และทุน $1,667 ของคุณคือ 25% พอดี
- ที่ $60 เงินทุนของคุณคือ $1,000 ต่อ $1,500 ที่ต้องการ คุณจะครอบคลุมมันด้วยการฝากเงิน $500 หรือขายหุ้น 34
สถานะ Short
เมื่อเปิดสถานะ Short เงินจากการขายจะอยู่ในบัญชีพร้อมเงินฝากมาร์จิ้นของคุณ ส่วนของคุณจะลดลงเมื่อราคาสูงขึ้น เพราะการซื้อหุ้นคืนมีต้นทุนมากขึ้น มาร์จิ้นรักษาสภาพขั้นต่ำของ FINRA สำหรับสถานะ Short ส่วนใหญ่คือ 30% (และสูงกว่านี้สำหรับหุ้นราคาต่ำกว่า $5)
ราคา Margin call (Short) = (เงินจากการขาย + เงินฝาก) ÷ (จำนวนหุ้น × (1 + มาร์จิ้นรักษาสภาพ))
การ Short หุ้น 100 หุ้นที่ราคา $100 โดยวางเงินฝาก 50% ทำให้มี $15,000 ในบัญชี เมื่อมาร์จิ้นรักษาสภาพอยู่ที่ 30% Margin call จะเกิดที่ 15,000 ÷ 130 = $115.38 หรือราคาเพิ่มขึ้น 15.4% สถานะ Short จะถูกเรียกหลักประกันจากการเคลื่อนไหวที่น้อยกว่าสถานะ Long และขาดทุนได้ไม่จำกัด
ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมการกู้ยืม
เงินที่ยืมมีดอกเบี้ยซึ่งคิดเป็นรายวัน $5,000 ที่อัตรา 8% ต่อปีเป็นเวลา 30 วัน เท่ากับ 5,000 × 0.08 × 30 ÷ 365 = $32.88 ทำให้ราคาคุ้มทุนสูงขึ้น 33 เซนต์ต่อหุ้น ส่วนสถานะ Short จะจ่ายค่าธรรมเนียมยืมหุ้น ซึ่งอาจสูงมากสำหรับหุ้นที่ยืมได้ยาก
ข้อผิดพลาดทั่วไป
- ใช้ FINRA ขั้นต่ำเมื่อโบรกเกอร์ของคุณสูงกว่า ตรวจสอบข้อกำหนดบ้านของโบรกเกอร์ของคุณ อาจเป็น 30–40% หรือมากกว่านั้นสำหรับหุ้นที่มีความผันผวน
- การคิดว่า call รอคุณอยู่ โบรกเกอร์สามารถขายหุ้นของคุณได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า และมักจะขายหุ้นอย่างรวดเร็ว
- ลืมเลเวอเรจตัดทั้งสองวิธี ที่ 2× เลเวอเรจ หุ้นตก 10% เท่ากับทุนของคุณลดลง 20%
- ไม่รวมดอกเบี้ย หากถือสถานะ Long เป็นเวลานาน ดอกเบี้ยอาจเปลี่ยนกำไรเล็กน้อยให้เป็นขาดทุน
สมมติฐาน
เครื่องคำนวณนี้ทำงานอย่างไร สมมติว่าบัญชีมีสถานะหุ้นหนึ่งสถานะและไม่มีสินทรัพย์หรือเงินสดอื่น เงินสำหรับแก้ Margin call แสดงยอดขั้นต่ำที่ทำให้กลับถึงมาร์จิ้นรักษาสภาพ แต่โบรกเกอร์บางรายอาจกำหนดให้กลับถึงมาร์จิ้นเริ่มต้น ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมยืมคิดแบบดอกเบี้ยอย่างง่ายจากเงินกู้เริ่มต้นหรือมูลค่าสถานะ ไม่รวมกฎพิเศษของ FINRA สำหรับสถานะ Short ในหุ้นราคาต่ำ (ขั้นต่ำ $5 ต่อหุ้น) และบัญชี pattern day trader เครื่องมือนี้ใช้สำหรับมาร์จิ้นหุ้น ไม่ใช่ Forex หรือ CFD
