กองทุนโดยปกติจะลงทุนอย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์ในหลักทรัพย์เทศบาลที่มีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับลงทุน ซึ่งดอกเบี้ยได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลาง ที่ปรึกษาบริหารจัดการกองทุนให้มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยโดยรวมใกล้เคียงกับ Bloomberg Municipal Bond Index กองทุนจัดสรรสินทรัพย์ในภาคส่วนตลาดและระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน อาจลงทุนมากกว่า 25% ของสินทรัพย์ทั้งหมดในหลักทรัพย์เทศบาลที่ให้เงินทุนแก่โครงการประเภทเดียวกัน
