S'agit-il d'une opération de "pompage et vidage" à grande échelle ?

Les industries du monde entier affichent des contractions à deux chiffres au deuxième trimestre, tandis que le marché boursier affiche une croissance à deux chiffres. La théorie du marché efficient de Fama, pour laquelle il a reçu le prix Nobel en 2013, souligne que sur les marchés concurrentiels, le prix devrait fonctionner comme un agrégateur d'informations afin de refléter correctement la réalité. Qu'est-ce que cela signifie pour les preneurs de risques moyennement informés ?

Pendant les années folles des années 90, les voyous de Brooklyn ont déménagé à Wall Street et ont trouvé un stratagème pour manipuler les actions. Ils achetaient des actions à faible valeur et diffusaient des rumeurs sur ces actions par le biais de vendeurs de détail. Lorsqu'il y avait suffisamment de liquidités, ils vendaient leurs actions au sommet, laissant un grand nombre d'investisseurs avec les poches vides. Cette arnaque popularisée par le chef-d'œuvre de Scorsese « Le loup de Wall Street » semble similaire à bien des égards à ce qui se passe actuellement sur les principaux marchés boursiers. La seule différence est que ceux qui la mettent en œuvre maintenant parlent anglais avec un accent RP et non avec un accent épais de Bensonhurst.  

Un modèle factoriel utilisant la valorisation liée à plusieurs marchés qui ont été moins touchés par l'afflux de liquidités des banques centrales montre que le Dow Jones devrait être actuellement en dessous de 22 000. Cela devrait avoir du sens, car la contraction économique signifie moins de profits et moins de profits conduisent à des cours des actions plus bas.

Que faut-il attendre pour l'avenir ? Comme dans toute autre situation où de l'argent est injecté dans un marché ou où des drogues sont injectées dans un corps, il y aura un moment pour le retrait et les symptômes pourraient être moins heureux pour certains.

Il est indéniable qu'il avait raison. Vous le voyez tout le temps dans les bijouteries : elles gonflent leurs étiquettes de prix, puis marquent les articles à la baisse juste devant vous pour que vous pensiez faire une bonne affaire. […] Et toute cette histoire de surcommande n'est pas très différente de tous ces magasins que vous voyez annoncer des « ventes de liquidation ». La plupart d'entre eux annoncent la même vente de liquidation depuis dix ans, et dans dix ans, ils seront toujours en train de liquider !
Jordan Belfort, Attraper le loup de Wall Street : Des histoires vraies encore plus incroyables de fortunes, de stratagèmes, de fêtes et de prison

Aperçu du marché

Le S&P500, le principal indice boursier américain, a flirté cette semaine avec son maximum historique atteint avant l'épidémie de pandémie.  Les chiffres prometteurs du chômage américain publiés jeudi, ainsi que le nouveau plan de relance et le projet de loi de secours potentiel, ont rassuré les participants au marché. Néanmoins, la semaine prochaine est cruciale pour le marché boursier et les investisseurs pourraient obtenir un signal prédominant quant à la capacité du marché à maintenir ou à perdre son élan actuel.

Fait intéressant, le S&P500 a la même valeur qu'en février, mais n'a pas la même signification pour tout le monde. À l'époque, c'était une garantie de la réélection de Trump, tandis que maintenant, cela ne fait que sceller son ère de courte durée. Comme le disait Led Zeppelin :  vous savez que parfois les mots ont deux sens.

COVID-19 :

Impact économique

De nouveaux chiffres montrent que l'économie britannique s'est contractée de plus de 21 % sur un an au deuxième trimestre 2020. Dans le contexte mondial, plusieurs pays asiatiques semblent faire mieux que la moyenne, tandis que d'autres connaissent des baisses plus importantes. Le Vietnam, l'Indonésie, Taïwan, la Corée du Sud et la Chine semblaient plus résistants à l'impact de la pandémie, tandis que les Philippines, la Malaisie et Hong Kong étaient plus fragiles. Dans l'Union européenne, les pays d'Europe orientale ont mieux résisté que les économies occidentales et méridionales.

Dans ce contexte, quel pays connaîtra la reprise la plus rapide ?

Les économies qui peuvent proposer des produits et des services compétitifs à la lumière des nouvelles circonstances se remettront plus rapidement. Les pays qui peuvent dévaluer leurs monnaies devraient connaître une meilleure guérison de leurs économies. Par conséquent, dans l'UE, les pays de la zone euro pourraient connaître des moments difficiles. Les entreprises basées dans les pays nordiques et d'Europe centrale devraient être une bonne perspective pour les investisseurs à la recherche d'actions de croissance.

Concentration sur les biotechnologies :

Novavax

S'il est difficile d'estimer le nombre d'acheteurs réels intéressés par le nouveau vaccin COVID produit en Russie, tous les paris sont toujours ouverts pour la plupart des entreprises de biotechnologie engagées dans la course pour clouer le bogue chinois. Alors que Moderna hisse ses voiles, d'autres entreprises, dont Novavax, ont obtenu des résultats prometteurs. Les données de phase 1 des essais cliniques ont montré que le vaccin de Novavax fournit des réponses appropriées. De plus, la start-up de biotechnologie a annoncé la semaine dernière un accord avec une entreprise sud-coréenne pour fournir le vaccin afin de le distribuer à la population coréenne.

L'action de Novavax a augmenté de plus de 2 000 % depuis le début de la pandémie, et il pourrait y avoir un potentiel de croissance supplémentaire.

Matières premières :

Or contre argent

L'écart or-argent se réduit actuellement à un rythme rapide. Mais cela changera-t-il dans un avenir proche ?

Dans les années qui ont suivi la précédente crise financière, les prix de l'argent avaient affiché de meilleurs rendements que les prix de l'or. Après 2012, la situation a changé. Dans l'environnement actuel où le prix de l'or a atteint un sommet la semaine dernière, on ne peut pas complètement exclure la possibilité d'assister à un rallye des prix de l'argent. En fin de compte, les investisseurs commenceront tôt ou tard à fuir le marché boursier, et ils devront placer leur argent quelque part. Et l'argent comme valeur refuge n'est pas une mauvaise option.

Perspectives du marché

Après avoir atteint un niveau record historique la semaine dernière, l'once d'or a reculé en dessous de 2 000 USD, en raison de ventes techniques.  Mais l'or a le potentiel de trouver un second souffle au cours des prochaines semaines.

Le Bitcoin a évolué pendant un court moment au-dessus de 12 000 USD au début de la semaine. Comme prévu dans les jours suivants, la principale crypto-monnaie a flotté sans direction au-dessus de 11 500 USD.  Le Bitcoin pourrait à nouveau passer en territoire positif vers le début du mois de septembre.

Le Dow Jones a testé avec succès les 28 000 sans trouver de soutien, et il pourrait le tester à nouveau la semaine prochaine, sous réserve du vote du Sénat américain pour un paquet de secours. Pendant ce temps, le NASDAQ est resté stable au-dessus de 11 000 et devrait poursuivre sa quête d'une dynamique positive jusqu'en septembre.

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