Dolar yang melemah

Pandemi telah mengubah tidak hanya struktur ekonomi tetapi juga teori ekonomi. Model tradisional tidak dapat diterapkan pada keadaan saat ini. Rasio utang terhadap PDB yang tinggi, paket stimulus besar-besaran, strategi pelonggaran kuantitatif, kontraksi tingkat permintaan, penurunan output industri, ...   Semua parameter ekonomi yang stabil tampaknya dalam kekacauan yang dalam, namun pasar saham sedang berkembang. Apa yang dapat kita harapkan dalam waktu dekat? Haruskah kita all-in pada saham teknologi? Apa hedging terbaik?  

Mesin pencetakan uang sedang menggembungkan pasar saham, yang didorong oleh beberapa nilai teknologi. Arus uang dalam ekonomi riil tidak secara otomatis mengarah pada peningkatan harga konsumen karena permintaan lebih rendah, sehingga menyiratkan fenomena deflasi. Negara maju dapat menerbitkan lebih banyak utang karena bank akan membeli obligasi pemerintah meskipun instrumen yang baru diterbitkan ini tidak memberikan hasil.

Semuanya tampak baik, kecuali satu aspek. Dalam pasar Forex yang terglobalisasi, investor dapat melakukan short pada mata uang yang mengalami pencetakan besar-besaran. Dolar AS sudah mengalami depresiasi konstan dibandingkan dengan Euro.  Mata uang negara berkembang mungkin menjadi pemenang sebenarnya dari krisis global saat ini.  Pemerintah BRICs (Brasil, Rusia, Cina, dan India) tidak memiliki kemewahan untuk menjalankan helikopter uang. Oleh karena itu, pasokan mata uang negara berkembang lebih langka, sehingga memperkuat nilai tukar mereka terhadap mata uang utama.  

Rali saat ini di pasar saham utama harus ditafsirkan dengan bijak. Strategi beli dan tahan mungkin mengandung risiko yang signifikan jika mata uang utama masuk ke wilayah negatif. Berinvestasi di mata uang negara berkembang dapat merupakan hedging yang efektif untuk portofolio yang didorong ekuitas.

Dolar AS adalah IOU dari Federal Reserve Bank. Ini adalah surat janji yang sebenarnya tidak menjanjikan apa pun. Ini tidak didukung oleh emas atau perak. P. J. O'Rourke, analis politik dan jurnalis Amerika.

Gambaran pasar

Harga minyak mengalami rebound yang kuat sejak awal November. Strategi OPEC yang didukung oleh Rusia untuk mengurangi produksi minyak tampaknya memberikan hasil, dan Brent mendapatkan kembali sebagian wilayah yang hilang pada bulan Maret. Jika vaksin Pfizer dan Moderna membuktikan efisiensinya, Brent memiliki peluang bagus untuk mendapatkan dukungan di atas 50 USD.

Volatilitas masih berada pada level yang relatif rendah, dan tidak ada tanda-tanda perubahan rezim dalam jangka pendek. Lebih banyak sinyal dapat masuk ke pasar setelah pelantikan resmi Biden.

Forex:

Yuan Cina

Sementara seluruh dunia berjuang untuk mengatasi pandemi virus corona baru, bagi Cina, episode ini hanyalah air di bawah jembatan. Ekonomi Cina tumbuh hampir 5% pada kuartal ketiga, sementara ekonomi maju lainnya berurusan dengan penguncian yang diperpanjang.

Menariknya, Bank Sentral Cina tidak memilih strategi pencetakan uang. Dengan demikian, nilai tukar Yuan Cina - Dolar menunjukkan tren positif yang konstan sejak awal musim panas. Tren ini sebanding dengan kecepatan mesin pencetakan uang Amerika.

Mata uang Cina memiliki prospek positif untuk tahun 2021. Dalam konteks global di mana pandemi menghambat ekonomi, Cina akan memperkuat posisi pimpinannya.

Forex:

Rubel Rusia

Sejak AS dan UE menjatuhkan serangkaian sanksi pertama terhadap Federasi Rusia di tengah pecahnya konflik di Ukraina Timur, Rubel mengalami evolusi yang tidak stabil. Bank Sentral Rusia telah melakukan upaya yang putus asa selama lima tahun terakhir untuk menjaga Rubel tetap stabil dengan membeli sejumlah besar emas di pasar internasional.

Ketika wabah COVID-19 melanda Rusia selama musim panas, Moskow memiliki sedikit pilihan untuk menerapkan pelonggaran kuantitatif. PDB Rusia diperkirakan akan berkontraksi sebesar 3%, angka yang lebih rendah dibandingkan dengan ekonomi Eropa utama. Dengan demikian, ada peluang bagus untuk melihat nilai tukar Rubel-Dolar mendapatkan momentum selama tahun mendatang. Namun demikian, jika pemerintahan Biden menyiapkan serangkaian sanksi baru terhadap Rusia, Rubel akan menderita.

Fokus:

Loop Industries

Loop Industries tampaknya telah melewati titik tertinggi dari karier Nasdaq mereka. Perusahaan yang mengklaim dapat mengganggu teknologi daur ulang plastik mengalami penurunan signifikan lainnya, di tengah reli global di pasar saham. Hindenburg Research, perusahaan riset forensik keuangan, menerbitkan laporan lain minggu ini mengenai Loop. Ini menggarisbawahi bahwa perusahaan Kanada itu tidak menunjukkan bukti yang relevan untuk mendukung strategi mereka.  Prospek untuk industri Loop tidak menguntungkan.

Mata uang kripto:

Ethereum

Ada terlalu banyak mata uang kripto, dan selain Bitcoin, semuanya tidak berguna. Kami mendengar frasa ini berulang kali sejak gelembung sebelumnya. Meskipun pernyataan ini mungkin masuk akal, kita tidak boleh melupakan bahwa sebagian besar inovasi blockchain berputar di sekitar Ethereum. CME Group, bursa derivatif terkemuka untuk komoditas, mengumumkan peluncuran kontrak berjangka Ether pada Februari 2021. Ini adalah sinyal yang jelas bahwa lembaga keuangan besar tertarik untuk mengembangkan kegiatan investasi strategis di Ether. Dengan demikian, mata uang kripto kedua dalam hal kapitalisasi pasar mungkin memiliki awal yang menjanjikan di tahun baru.  Saat ini, Ether tertinggal dalam perlombaan dengan Bitcoin, tetapi ketika gelembung pecah, investor mungkin mempertimbangkan kembali prioritas mereka.

Prospek pasar

Dow Jones mempertahankan keuntungannya dari reli November dan mengakhiri minggu di atas 30.000 USD. Paket stimulus yang dapat diprediksi memberikan dukungan di pasar. Seperti yang diprediksi, Emas mendapatkan kembali wilayahnya dan diperkirakan akan melanjutkan tren positifnya sepanjang hari-hari terakhir tahun ini.

Bitcoin memasuki gelembung, harganya naik di atas 23.500 USD.   Penganut Bitcoin dan investor institusional melihat potensi Bitcoin untuk berkembang dan berkontribusi secara signifikan pada reli yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ada juga banyak spekulan di pasar sehingga kita dapat mengharapkan beberapa koreksi kecil awal minggu depan di tengah penjualan teknis.