Tidak Berharga

Tinggal di rumah, menonton Netflix, bekerja dari jarak jauh di Zoom, membeli saham di eToro, mendapatkan cek dari pemerintah atau perusahaan besar… Pandemi membuat mimpi menjadi kenyataan bagi banyak orang. Tidak ada yang peduli tentang siapa yang akan membayar biaya bermimpi atau kapan mimpi bisa berubah menjadi mimpi buruk. The pasokan uang yang belum pernah terjadi sebelumnya disuntikkan ke pasar keuangan serta ke ekonomi riil untuk memperpanjang periode bermimpi mulai menimbulkan pertanyaan. Mimpi itu memasuki fase REM-nya. Kemerosotan Ekonomi yang Cepat...

Salah satu indikator utama dari pasokan uang yang tersedia adalah ukuran M2 mengagregasikan uang tunai, deposito giro, dan instrumen yang mudah dikonversi menjadi uang. Metrik M2 di Amerika Serikat meningkat menjadi 19,4 triliun USD pada Januari 2021 dari 15 triliun USD pada Maret 2020. Dengan demikian, 25 persen dari pasokan dolar AS dicetak sejak dimulainya pandemi virus corona. Sebagian besar dari pasokan berlebih ini membantu pasar keuangan untuk menghindari keruntuhan besar-besaran, tetapi jumlah yang konsisten masuk ke ekonomi riil melalui cek stimulus. Mencetak dan mendevaluasi uang adalah cara termudah untuk keluar dari krisis utang sistemik. Mengikuti pembelajaran dari tradisional teori ekonomi, kelebihan uang ini seharusnya meningkatkan harga produk dan menghasilkan inflasi yang signifikan. Selain itu, banyak analis menunjukkan bahwa mata uang penurunan nilai adalah satu-satunya strategi yang layak bagi AS dan UE untuk menangani tingkat utang publik mereka mencapai titik tertinggi sepanjang masa.

Uang tunai adalah sampah. Narasi utama yang menggarisbawahi bahwa uang tidak berharga memotivasi investor untuk mengosongkan rekening tabungan mereka dan membeli saham, mata uang kripto atau sekuritas lainnya. Namun demikian, skenario ini harus diambil dengan sebutir garam. Penurunan nilai yang signifikan dari yang terkemuka mata uang dapat memiliki konsekuensi yang tidak terduga. Misalnya, penurunan nilai dolar AS akan mendorong pemegang obligasi Treasury untuk menjualnya, dengan demikian menciptakan kekacauan di pasar utang. Selain itu, mata uang seperti yuan China atau rubel Rusia harus meningkat secara signifikan dalam skenario ini.

Investor ritel tidak boleh lupa bahwa dolar adalah yang pertama dan terpenting kepercayaan. Nilai dolar AS tidak lain adalah kepercayaan pada Amerika Serikat peran sebagai pemimpin ekonomi global. Bisakah AS berfungsi tanpa kepercayaan?

Uang tunai adalah sampah. Keluar dari uang tunai. Masih banyak uang dalam bentuk tunai. Ray Dalio, pendiri perusahaan investasi Bridgewater Associates

Gambaran pasar

Setelah awal yang bearish, indeks saham utama mengakhiri minggu menjadi wilayah positif. Investor bertaruh pada pemulihan yang kuat yang diharapkan menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang cepat, terutama di AS. Jika vaksinasi strategi menunjukkan hasilnya, kepercayaan yang dihasilkan dapat mempercepat pemulihan.  Volatilitas kembali di tengah penurunan signifikan di pasar mata uang kripto.

Forex:

Euro stabil

Pasokan uang (M2) Di wilayah Zona Euro meningkat menjadi 14 triliun euro pada Januari 2021 dari 12,5 triliun euro pada Maret 2020, mewakili pertumbuhan sebesar 10%. Secara keseluruhan, Bank Sentral Eropa meningkatkan pasokan uang, tetapi pada kecepatan yang lebih lambat dibandingkan dengan rekan Amerika-nya. Dengan demikian, pasar menganggap mata uang Eropa stabil dan dengan perspektif yang lebih baik daripada AS dolar. Bank sentral sedang menjalankan pencarian untuk strategi pencetakan uang yang optimal. Terlalu banyak pasokan uang dapat melemahkan nilai mata uang, tetapi lebih sedikit uang dapat diterjemahkan menjadi pemulihan yang lebih lambat.

Forex:

Real Brasil dalam Masalah Nyata

Brasil adalah salah satu negara yang paling terdampak oleh pandemi. Lebih dari 300.000 orang kehilangan nyawa di tengah beberapa gelombang infeksi. 2020 adalah tahun yang sulit bagi Real Brasil, yang terdepresiasi sebesar 30% terhadap AS dolar.  Gejolak tidak berakhir dan selama minggu terakhir, real menurun di tengah perkiraan ekonomi yang lemah dan puncak kematian harian terkait coronavirus.

Fokus:

Discovery Inc

Setelah satu tahun pertumbuhan yang kuat, Discovery Inc., saluran televisi Amerika terkemuka berpindah ke perairan yang keruh. Persaingan dengan platform streaming berbasis web kasar dan perusahaan media tradisional memiliki waktu yang sulit untuk mengimbangi kecepatan. Discovery Inc bersama dengan ViacomCBS Inc memiliki minggu yang sulit. Saham Discovery turun 45% di tengah gelombang investor' ketidakpercayaan. Perusahaan TV berusaha keras untuk meluncurkan produk baru termasuk layanan streaming dan konten berbasis web. Namun demikian,  platform seperti YouTube dan Netflix telah membangun momentum yang kuat dan mereka saat ini duduk di puncak rantai trofik di hutan media.

Fokus:

Zoom

Generalisasi bekerja-dari-rumah dan menjaga jarak sosial kebijakan yang diterapkan oleh sebagian besar perusahaan membawa momentum yang kuat bagi semua penyedia solusi memfasilitasi interaksi virtual. Zoom adalah salah satu yang terbesar penerima manfaat dari digitalisasi interaksi manusia yang dipicu oleh wabah pandemi.  Saham Zoom meroket sepanjang tahun 2020 dan mencapai puncaknya pada bulan November. Sejak itu, perusahaan yang berbasis di San Jose ini memasuki penurunan pola.

Pertumbuhan yang tiba-tiba datang dengan banyak keuntungan tetapi juga dengan ketidaknyamanan. Masalah besar bagi Zoom adalah bahwa perkembangannya yang dapat diprediksi terbatas. Itu pangsa pasar sudah terkonsolidasi dan menghasilkan aliran pendapatan tambahan akan datang dengan biaya. Selain itu, perusahaan terkemuka sudah memiliki strategi kembali ke kantor, sehingga mengurangi penggunaan platform seperti Zoom.

Prospek pasar

Dow Jones mengakhiri minggu di atas 33.000,  pada tren positif dibandingkan dengan minggu lalu. Sementara kontraksi pasar masih mungkin terjadi, aliran optimisme di seluruh pasar ekuitas membuatnya kurang mungkin terjadi dalam jangka pendek.

Bitcoin mundur di bawah 51.000 USD setelah penurunan besar-besaran tetapi mengakhiri minggu tepat di atas 55.000 USD.  

Minyak mentah Brent tetap berada di terowongan yang sama sekitar 64 USD dan kemungkinan kemajuan harga lebih lanjut memudar di tengah gelombang ketiga yang menghancurkan infeksi virus corona di Eropa.