Legenda Gugurnya Musim

September menandai peralihan menuju musim dingin di belahan bumi utara. Meskipun ekonomi AS tampaknya telah memulai paruh kedua tahun ini dengan momentum yang kuat, ada beberapa tanda risiko laten yang tidak memenuhi syarat yang dapat merusak pemulihan.  Akankah musim gugur membawa kesedihan bagi pasar keuangan?    

Setahun yang lalu, kami berpikir bahwa pada saat ini, pandemi hanyalah kenangan yang jauh. Tetapi, sayangnya, sementara pasar saham memberi hormat kepada vaksinasi massal, fakta-fakta menunjukkan bahwa pemulihan ekonomi dan keadaan keuangan rumah tangga saat ini sama sekali tidak baik.    
Pemerintahan Biden memutuskan untuk memperpanjang moratorium pengusiran federal selama tiga bulan lagi. Larangan pengusiran, yang diperkenalkan oleh pemerintahan Gedung Putih sebelumnya pada September 2020 dan diperpanjang beberapa kali, berakhir minggu lalu. Moratorium bertujuan untuk melindungi sekitar 90% penyewa Amerika yang memiliki tunggakan sewa. Perpanjangan itu datang secara tak terduga, seminggu setelah Gedung Putih mengatakan tidak dapat mempertahankan larangan pengusiran karena putusan Mahkamah Agung AS.

Bagaimana langkah ini benar-benar diterjemahkan ke dalam istilah ekonomi?

Perpanjangan moratorium pengusiran federal menunjukkan bahwa ekonomi AS masih dalam keadaan rapuh, dan sebagian besar rumah tangga menghadapi krisis nyata. Ini juga menunjukkan bahwa terlepas dari semua data makro-ekonomi dan keuangan, masyarakat sedang mengalami resesi yang dalam yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dibandingkan dengan situasi sebelumnya, penurunan saat ini sangat hening. Peningkatan lapangan kerja yang konsisten yang dilaporkan sejak April tidak cukup untuk menyembuhkan pasar tenaga kerja yang terputus. Faktanya, AS, bersama dengan sebagian besar ekonomi Barat, menghadapi pengangguran struktural, yang memiliki asal-usulnya sebelum wabah pandemi. Individu yang menganggur dalam jangka panjang ini tidak termasuk dalam statistik tenaga kerja, tetapi keuangan mereka yang rapuh berdampak pada tingkat pengumpulan sewa.  

Bagaimana ini berdampak pada pasar keuangan?

Saat ini, Wall Street tidak memperhitungkan strata masyarakat yang tidak terlihat, yang tidak termasuk dalam statistik. Tetapi, pada akhirnya kenyataan akan mengejar, dan dampak yang dapat diprediksi bisa sangat besar. The Fed mencoba untuk menyebarkan dampak ini selama periode waktu yang lebih lama, untuk menghindari penurunan harga saham. Dengan melakukan itu, mereka berharap untuk melindungi sektor perbankan dan real estat. Tetapi terkadang, siapa pun yang tidak kamu biarkan mati tidak akan membiarkanmu hidup!

Anda berharap untuk bersedih di musim gugur. Sebagian dari Anda mati setiap tahun ketika daun-daun jatuh dari pohon dan cabang-cabangnya telanjang melawan angin dan cahaya dingin, musim dingin. Ernest Hemingway, novelis Amerika

Gambaran pasar

Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan angka ketenagakerjaan terbaru untuk Juli, yang menunjukkan bahwa ekonomi menambah tidak kurang dari 943.000 pekerjaan non-pertanian, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 5,4%, dengan demikian mengalahkan ekspektasi analis. Pasar menerima pengumuman tersebut dengan antusiasme, Dow Jones naik di atas 35.200.

Hasil makro-ekonomi yang kuat ini dapat mendorong Federal Reserve untuk mulai mengurangi pembelian asetnya lebih cepat dari yang diharapkan. Jika Fed memangkas program pembelian obligasinya, pasar pendapatan tetap dapat mengalami dislokasi besar yang juga akan berdampak pada harga saham.

Fokus:

Novavax

Komisi Eropa memberikan lampu hijau kepada Novavax awal pekan ini untuk membeli 200 juta dosis vaksin. Kontrak tersebut dikondisikan pada persetujuan vaksin oleh Badan Obat-obatan Eropa. Harga saham perusahaan bioteknologi yang berbasis di Maryland itu melonjak hampir 20% menyusul pengumuman tersebut. Namun, saham tersebut mundur pada sesi perdagangan berikutnya karena berita tentang penundaan dalam pengajuan penggunaan darurat FDA. Selain itu, perusahaan menghadapi masalah serius dengan rantai pasokan dan fabrikasi dalam skala besar vaksinnya, sehingga menunda komersialisasi.

Novavax mengusulkan teknologi yang lebih tradisional yang tidak menggunakan teknik mRNA atau adenovirus. Selain itu, vaksin Novavax lebih dekat dengan vaksin biasa yang digunakan untuk mengatasi penyakit lain. Oleh karena itu, Novavax mungkin dapat mengisi celah di pasar, yang diwakili oleh mereka yang enggan untuk menerima suntikan Pfizer dan Moderna.

Fokus:

Robin Hood

Gamestop, AMC… dan sekarang Robin Hood. Ingatannya tetap sama. Platform perdagangan saham terkemuka untuk investor ritel mencatatkan sahamnya di publik. Pada sesi perdagangan pertama, investor memberi hormat kepada pendatang baru. Pada hari-hari berikutnya, keadaan menjadi tidak terduga. Selera pedagang untuk Robin Hood tiba-tiba berkurang, dan saham mulai kehilangan daya tariknya. Tampaknya, investor yang sama yang terjebak selama episode Gamestop memutuskan untuk menjadikan Robin Hood sebagai saham meme paling banter.

Mata uang kripto:

Bitcoin

Ketika semua orang berpikir untuk mendengar lagu angsa, Bitcoin melakukan comeback yang kuat selama bulan terakhir. Masalah struktural di dunia kripto masih ada, tetapi suasana hati yang positif tampaknya telah kembali di antara investor. Demam investasi Emas yang telah lama ditunggu-tunggu tidak terwujud, sehingga meninggalkan Bitcoin sebagai satu-satunya alternatif investasi. Jika The Fed dan rekan-rekannya tidak menyesuaikan strategi pelonggaran kuantitatif mereka tepat waktu, kita dapat secara wajar mengharapkan Bitcoin naik di atas 75.000 USD.

Prospek pasar

Indeks Dow Jones naik pada perdagangan terakhir di atas tanda 35.200. Kesimpulan yang realistis tentang kedalaman pemulihan dapat dibuat pada bulan September. Perspektif inflasi yang tidak sementara dan gelombang baru infeksi terkait varian Delta menempatkan investor dalam posisi yang berisiko.

Harga Bitcoin melonjak di atas 42.000, yang dapat memicu awal dari reli baru.