China Kembali ke Deflasi

Halo Trader, kami harap Anda menikmati akhir pekan. Berikut beberapa berita utama minggu ini:

1. Perang dagang semakin meningkat.
2. Utang global mencapai rekor tertinggi baru.
3. Ekonomi Inggris menyusut secara tak terduga.
4. Inflasi AS turun lebih dari yang diperkirakan.
5. Ekonomi China kembali mengalami deflasi.

Pelajari lebih lanjut tentang berita-berita ini dalam ulasan minggu ini.

Perang Dagang

UE dan Kanada membalas tarif 25% Presiden AS Donald Trump atas baja dan aluminium dalam beberapa jam setelah diberlakukan pada hari Rabu, meningkatkan perang dagang yang telah mengguncang pasar keuangan dan mengancam ekonomi global. Komisi Eropa mengatakan bahwa tindakannya akan menargetkan barang-barang Amerika senilai hingga $28 miliar - menyamai tarif AS atas ekspor Eropa - dan akan berlaku pada bulan April, memberikan waktu untuk negosiasi dengan Trump. Pajak tersebut, yang dijanjikan Trump untuk dibalas, berdampak pada berbagai produk, mulai dari bourbon whiskey dan sepeda motor Harley-Davidson hingga kedelai dan barang-barang pertanian lainnya. Sementara itu, Kanada juga membalas dengan mengumumkan tarif baru sebesar 25% atas sekitar $21 miliar barang-barang Amerika, termasuk produk baja dan aluminium AS serta barang-barang konsumen seperti komputer dan barang-barang olahraga.

Utang Global

Menurut laporan baru dari Institute of International Finance minggu ini, utang global meningkat sekitar $7 triliun pada tahun 2024 menjadi rekor $318 triliun. Terlebih lagi, total utang sebagai bagian dari PDB global meningkat untuk pertama kalinya dalam empat tahun, karena pertumbuhan ekonomi melambat di banyak bagian dunia. Menunjuk ke beban utang yang meningkat tersebut, IFF mengatakan bahwa pemerintah harus waspada terhadap "pengawas obligasi" - istilah yang diberikan kepada investor yang mendorong naiknya hasil dalam upaya untuk memaksa pembuat kebijakan untuk mengekang defisit anggaran dan utang. Berbicara tentang AS secara khusus, lembaga tersebut mencatat bahwa aktivitas ekonomi yang kuat, pertumbuhan produktivitas, dan status safe-haven dari Treasury AS mengalahkan kelemahan yang meningkat dalam neraca fiskal AS.

Semua ini penting karena meningkatnya tingkat utang global, ditambah dengan meningkatnya kerentanan fiskal di AS, berpotensi mengacaukan pasar. Itu karena investor mungkin menuntut hasil yang lebih tinggi pada obligasi untuk mengimbangi risiko yang dirasakan, yang mengarah pada kondisi keuangan yang lebih ketat di seluruh dunia. Dan ini sudah terjadi, dengan hasil obligasi di beberapa ekonomi utama, dari Eropa hingga Jepang, melonjak tahun ini.

Inggris

Data baru minggu ini menunjukkan ekonomi Inggris menyusut secara tak terduga pada awal tahun 2025, dengan PDB berkontraksi sebesar 0,1% pada bulan Januari dari bulan sebelumnya - di bawah prediksi ekonom sebesar 0,1% dan ekspansi 0,4% pada bulan Desember. Penurunan tersebut, yang terutama didorong oleh sektor manufaktur dan konstruksi, berarti bahwa ekonomi telah berkontraksi dalam empat dari tujuh bulan terakhir. Sementara analis mengantisipasi kembalinya pertumbuhan yang stabil tahun ini, risiko terhadap prospek semakin meningkat, dengan perang dagang Trump yang meningkat mengguncang pasar dan memicu kekhawatiran tentang penurunan ekonomi global. Namun, harapan tetap ada bahwa lonjakan pengeluaran infrastruktur yang direncanakan Inggris akan membantu mendukung pertumbuhan dalam jangka pendek...

AS

Inflasi AS turun lebih dari yang diperkirakan pada bulan Februari, memperkuat alasan bagi Fed untuk memangkas suku bunga di tengah tanda-tanda pertumbuhan yang melambat di ekonomi terbesar dunia. Harga konsumen meningkat sebesar 2,8% bulan lalu dari tahun sebelumnya - sedikit lebih rendah dari 2,9% yang diperkirakan ekonom dan penurunan yang nyata dari laju 3% pada bulan Januari. Inflasi inti, yang tidak termasuk barang-barang makanan dan energi yang mudah berubah untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang tekanan harga yang mendasar, turun dari 3,3% pada bulan Januari menjadi 3,1% pada bulan Februari - lebih baik dari 3,2% yang diperkirakan ekonom. Secara bulanan, baik inflasi utama maupun inflasi inti masuk pada 0,2%.

Pedagang sedikit meningkatkan taruhan mereka untuk pemotongan suku bunga Fed setelah laporan tersebut. Bank sentral menghadapi tindakan penyeimbangan yang sulit karena berusaha untuk menurunkan inflasi tanpa memicu resesi, di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa agenda ekonomi agresif Trump menghambat pertumbuhan. Untuk saat ini, Fed dengan sabar menunggu dan melihat sampai ada kejelasan lebih lanjut tentang tindakan administrasi dan lintasan inflasi, dengan para pejabat secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan minggu depan.

China

Data baru minggu ini menunjukkan inflasi China pada bulan Februari turun lebih dari yang diperkirakan, turun di bawah nol untuk pertama kalinya dalam 13 bulan. Harga konsumen turun sebesar 0,7% dari tahun sebelumnya - jauh lebih buruk dari penurunan 0,4% yang diperkirakan ekonom dan menandai kontras tajam dengan kenaikan 0,5% pada bulan Januari. Namun, investor perlu menerima laporan tersebut dengan sedikit garam, karena distorsi musiman mungkin telah memengaruhi data. Lebih khusus lagi, kantor statistik mengatakan bahwa liburan tahun baru imlek yang lebih awal dari biasanya adalah alasan utama penurunan tersebut. Lihat, harga cenderung meningkat selama liburan, yang jatuh pada tanggal yang berbeda setiap tahun, karena konsumen menghabiskan lebih banyak untuk perjalanan dan makanan. Liburan dimulai pada 29 Januari tahun ini, dibandingkan dengan 10 Februari tahun lalu, dan kantor statistik memperkirakan bahwa harga konsumen sebenarnya naik 0,1% ketika disesuaikan dengan pergeseran tahun baru imlek.

Meskipun demikian, bagian lain dari laporan tersebut mengkhawatirkan. Inflasi inti, yang tidak termasuk barang-barang makanan dan energi yang mudah berubah untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang tekanan harga yang mendasar, turun di bawah nol untuk pertama kalinya sejak tahun 2021. Terlebih lagi, harga produsen, yang mencerminkan apa yang dibebankan pabrik kepada grosir untuk produk, turun untuk bulan ke-29 berturut-turut, turun sebesar 2,2% pada bulan Februari - lebih besar dari yang diperkirakan.

Secara keseluruhan, angka-angka tersebut memberikan bukti lebih lanjut tentang lemahnya permintaan konsumen di ekonomi terbesar kedua di dunia, yang memicu seruan untuk langkah-langkah tambahan untuk mencegah siklus negatif dari penurunan harga dan penurunan aktivitas. Lihat, mengantisipasi penurunan harga lebih lanjut, konsumen mungkin menunda pembelian, melemahkan konsumsi yang sudah lemah. Bisnis, pada gilirannya, mungkin menurunkan produksi dan investasi karena permintaan yang tidak pasti. Terlebih lagi, penurunan harga menyebabkan pendapatan perusahaan yang lebih rendah, berpotensi memukul upah dan keuntungan. Akhirnya, selama masa deflasi, harga dan upah turun, tetapi nilai utang tidak, yang menambah beban pembayaran kembali dan meningkatkan risiko gagal bayar.

Minggu depan

1. Senin: Produksi industri dan penjualan ritel China (Februari), penjualan ritel AS (Februari).
2. Selasa: Neraca perdagangan zona euro (Januari), produksi industri AS (Februari).
3. Rabu: Neraca perdagangan Jepang (Februari), pengumuman suku bunga Bank of Japan, pengumuman suku bunga Fed.
4. Kamis: Pengumuman suku bunga utama pinjaman China, laporan pasar tenaga kerja Inggris (Januari), pengumuman suku bunga Bank of England. Pendapatan: FedEx, Accenture, Micron Technology, Nike.
5. Jumat: Inflasi Jepang (Februari), kepercayaan konsumen zona euro (Maret).