Investor Meninggalkan Saham AS

Halo Trader, kami harap Anda menikmati akhir pekan. Berikut beberapa berita utama minggu ini:

1. The Fed mempertahankan suku bunga tetap tetapi menurunkan perkiraan pertumbuhannya.
2. Bank of England juga mempertahankan biaya pinjaman tidak berubah.
3. Ekonomi China memulai tahun ini dengan catatan yang kuat.
4. Investor institusional memangkas kepemilikan mereka atas ekuitas AS dengan jumlah terbanyak dalam catatan.
5. ETF Bitcoin AS mengalami arus keluar bersih terpanjang.

Pelajari lebih lanjut tentang berita-berita ini dalam tinjauan minggu ini.

Bank Sentral

The Fed mempertahankan suku bunga acuan dana federalnya tetap pada kisaran 4,25% hingga 4,5% untuk pertemuan kedua berturut-turut, karena berusaha menyeimbangkan kekhawatiran tentang ekonomi yang melambat dengan risiko inflasi yang tinggi secara persisten. Bank sentral juga mengatakan bahwa, mulai April, mereka akan menurunkan batas bulanan untuk jumlah Treasury di neraca mereka yang diizinkan untuk jatuh tempo tanpa diinvestasikan kembali, dari $25 miliar menjadi $5 miliar. Dengan kata lain, The Fed akan mengurangi neraca mereka secara lebih bertahap, yang dapat membantu membatasi tekanan ke atas pada hasil Treasury.

“Dot plot” terbaru dari proyeksi suku bunga menunjukkan para pejabat Fed masih secara luas mengharapkan satu atau dua pemotongan seperempat poin lagi tahun ini - prospek yang sama seperti pada bulan Desember - setelah menurunkan suku bunga sebesar satu poin penuh pada tahun 2024. Namun, empat pejabat sekarang mengantisipasi tidak ada pengurangan sama sekali tahun ini, naik dari hanya satu pada bulan Desember. Investor, sementara itu, mengharapkan dua hingga tiga pemotongan seperempat poin pada akhir tahun 2025.

Terakhir, proyeksi ekonomi baru menunjukkan para pejabat Fed menurunkan perkiraan pertumbuhan mereka untuk tahun ini sementara meningkatkan perkiraan inflasi mereka. Proyeksi median untuk inflasi inti, yang menghilangkan item makanan dan energi yang tidak stabil untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang tekanan harga yang mendasari, dinaikkan menjadi 2,8% dari 2,5% pada akhir tahun. Prospek mereka untuk pertumbuhan ekonomi tahun 2025 diturunkan menjadi 1,7% dari 2,1%, dan mereka sekarang memperkirakan pengangguran akan mencapai 4,4% pada akhir tahun ini - naik dari 4,3% pada bulan Desember.

Di seberang lautan, Bank of England mempertahankan suku bunga kuncinya tetap pada 4,5%, sementara tetap membuka pintu untuk kemungkinan pemotongan nanti tahun ini. BoE menghadapi tindakan penyeimbangan yang rumit karena mempertimbangkan tanda-tanda ekonomi yang stagnan dan pasar kerja yang melemah terhadap risiko inflasi yang meningkat, yang diperkirakan akan naik menjadi 3,75% akhir tahun ini - hampir dua kali lipat target 2%. Menambah ketidakpastian adalah kekhawatiran tentang dampak ekonomi dari perang dagang Trump dan kemungkinan pemotongan pengeluaran dalam Pernyataan Musim Semi minggu depan dari Kanselir Rachel Reeves.

China

Ekonomi terbesar kedua di dunia mendapat beberapa kabar baik minggu ini, dengan data baru menunjukkan lonjakan yang lebih baik dari yang diharapkan dalam produksi pabrik, penjualan ritel, dan investasi aset tetap pada awal tahun. Produksi industri naik 5,9% pada Januari dan Februari dari periode yang sama tahun lalu - jauh lebih baik dari kenaikan 5,3% yang diperkirakan oleh ekonom. (Perhatikan bahwa badan statistik China merilis pembacaan gabungan untuk dua bulan pertama tahun ini untuk menghaluskan volatilitas dari liburan Tahun Baru Imlek). Pertumbuhan penjualan ritel, sementara itu, meningkat menjadi 4% - laju terkuat sejak Oktober dan mengalahkan perkiraan 3,8%. Terakhir, investasi aset tetap berkembang dengan lebih baik dari yang diharapkan sebesar 4,1%, menandai keuntungan tercepat sejak awal tahun 2024.

Rilis positif disambut baik oleh investor, yang sedang mengamati data ekonomi China dengan cermat untuk mencari tanda-tanda momentum yang membaik setelah periode yang ditandai dengan penurunan harga konsumen, permintaan domestik yang lemah, dan pasar real estat yang lesu. Tetapi setidaknya pihak berwenang berusaha untuk mengatasi beberapa masalah tersebut dengan lebih tegas. Faktanya, pemerintah meluncurkan rencana minggu ini untuk meningkatkan konsumsi dan memperluas permintaan domestik, sebagian dengan meningkatkan pendapatan masyarakat. (Meningkatkan pengeluaran konsumen dipandang sebagai kunci untuk melawan kebijakan Trump yang sedang mengubah perdagangan global dan menyebabkan perlambatan ekspor China, yang berkontribusi pada hampir sepertiga ekspansi ekonomi negara itu pada tahun 2024). Pedoman tersebut juga menetapkan langkah-langkah lain seperti menstabilkan pasar saham dan real estat, dan menawarkan insentif untuk meningkatkan tingkat kelahiran negara - masalah mendesak mengingat populasi China telah menurun selama tiga tahun berturut-turut.

Saham

Setiap bulan, Bank of America melakukan survei manajer dana global untuk mengukur posisi investor institusional dan pemikiran terbaru mereka. Dan yang terbaru, yang dilakukan pada bulan Maret, menunjukkan bahwa investor melakukan pemotongan terbesar yang pernah ada pada kepemilikan saham AS mereka. Lebih khusus lagi, alokasi untuk ekuitas AS anjlok sebesar 40 poin persentase, dari kelebihan bersih 17% pada bulan Februari menjadi kekurangan bersih 23% pada bulan Maret.

Pergeseran dramatis - didorong oleh kekhawatiran stagflasi, perang dagang global, dan memudarnya kepercayaan pada keunggulan AS - menunjukkan seberapa cepat para trader telah meninggalkan optimisme mereka tentang pasar Amerika setelah S&P 500 tergelincir ke dalam koreksi 10% minggu lalu. Dalam tanda lain dari kehati-hatian investor, tingkat kas naik menjadi 4,1% pada bulan Maret dari 3,5% bulan sebelumnya - lompatan terbesar sejak tahun 2020, menurut survei. Secara tradisional, permainan defensif, seperti barang konsumsi pokok, juga mencatat peningkatan alokasi, sementara teknologi mengalami penurunan tajam.

Di sisi lain, ekuitas Eropa telah mendapat manfaat dari investor yang berputar keluar dari AS dan optimisme baru menyusul komitmen Jerman untuk ratusan miliar euro untuk pengeluaran pertahanan dan infrastruktur. Sebagai contoh: alokasi untuk saham zona euro melonjak 27 poin persentase pada bulan Maret dari bulan sebelumnya, mencapai level tertinggi sejak Juli 2021.

Kripto

ETF Bitcoin AS telah mengalami rekor terpanjang arus keluar bersih mingguan sejak peluncurannya pada Januari tahun lalu, yang mencerminkan penarikan yang lebih luas dari aset yang lebih berisiko di tengah meningkatnya kekhawatiran tentang ekonomi global. Investor menarik lebih dari $5,5 miliar secara total dari kelompok 12 ETF yang melacak mata uang kripto terbesar di dunia selama lima minggu terakhir, menurut Bloomberg. Arus keluar yang mencatat rekor dimulai tak lama setelah Trump kembali ke Gedung Putih, menyoroti bagaimana bahkan investor kripto lebih fokus pada perang dagang yang dia nyalakan kembali daripada pada kebijakannya yang ramah kripto, seperti rencana untuk cadangan aset digital nasional.

Minggu depan

1. Senin: PMI Zona Euro (Maret), PMI Inggris (Maret), PMI Inggris (Maret).
2. Selasa: Kepercayaan Konsumen AS (Maret).
3. Rabu: Inflasi Inggris (Februari), Pesanan Barang Tahan Lama AS (Februari).
4. Kamis: Neraca Perdagangan AS (Februari).
5. Jumat: Penjualan Ritel Inggris (Februari), Sentimen Ekonomi Zona Euro (Maret).