Perubahan Besar

Setahun yang lalu, pelabur dan penganalisis mula membincangkan tentang "Penataan Semula Besar". "Penataan Semula Besar" adalah konsep yang kompleks dan tidak jelas, merangkumi satu set perubahan ekonomi yang brutal, seperti pelepasan hutang awam, pendapatan asas universal, kejutan pada pasaran kewangan... Walaupun krisis yang belum pernah terjadi sebelumnya yang dipicu oleh wabak pandemik, tiada tanda-tanda penataan semula dapat dilihat. Bagaimana jika ekonomi maju berjaya beralih sebelum penataan semula pun dipertimbangkan?

Istilah "beralih" menunjukkan perubahan radikal syarikat apabila pengurusan atasannya memahami model perniagaan semasa tidak sesuai dengan permintaan pasaran. Beralih bukanlah apa-apa selain usaha untuk menyesuaikan diri dan bertahan. Beralih perniagaan dijangka dalam proses pemilihan Darwinian.

Ekonomi negara maju kemungkinan besar telah beralih pada tahun 2020. Oleh itu, pandemik telah membahagikan ekonomi dunia kepada dua silo. Di satu pihak, kita mempunyai ekonomi yang mendapat manfaat daripada helikopter wang dan menerima trend digitalisasi, dengan itu berjaya bergerak ke arah modus operandi baru. Tetapi, di sisi lain, terdapat negara-negara yang ekonominya masih berfungsi dalam paradigma lama, dengan itu tidak disesuaikan dengan realiti baru.    

Pasaran saham telah mengatasi rekod demi rekod sepanjang tahun lalu, sementara ekonomi sebenar berada di bawah sekatan yang berpanjangan. Perkembangan yang bertentangan dengan intuisi ini dibenarkan oleh fakta bahawa pasaran terutamanya menilai ekonomi dan perniagaan yang telah beralih. Ekonomi dan perniagaan yang tidak beralih, bukan sahaja tidak dinilai oleh pasaran, tetapi mereka juga tidak dapat mengakses modal dengan cekap.

Jurang besar antara ekonomi yang beralih dan "tradisional" akan meningkatkan ketidaksamaan di peringkat global. Migrasi akan meningkat dan ekonomi yang tidak beralih akan kekurangan bakat dan sumber.

Mata wang kripto adalah satu-satunya jambatan antara ekonomi lama dan baru, antara mereka yang mendapat manfaat daripada era kewangan baru ini dan mereka yang hidup dalam paradigma pra-pandemik. Selagi jambatan ini diperlukan, Bitcoin akan terus bertahan dan berkembang.

Terdapat alasan yang baik untuk bimbang: Kemelesetan ekonomi yang tajam telah pun bermula, dan kita mungkin menghadapi kemurungan terburuk sejak tahun 1930-an. Tetapi, walaupun hasil ini mungkin berlaku, ia bukan sesuatu yang tidak dapat dielakkan. Untuk mencapai hasil yang lebih baik, dunia mesti bertindak bersama dan dengan cepat untuk mengubah semua aspek masyarakat dan ekonomi kita, dari pendidikan hingga kontrak sosial dan keadaan kerja. Setiap negara, dari Amerika Syarikat hingga China, mesti mengambil bahagian, dan setiap industri, dari minyak dan gas hingga teknologi, mesti diubah. Klaus Schwab, Pengerusi Eksekutif Forum Ekonomi Dunia

Gambaran keseluruhan pasaran

S&P 500 menamatkan minggu rekod lagi, indeks saham utama ditutup di atas 4,350, paras tertinggi sepanjang masa yang baru. Pelabur memberi penghormatan kepada angka pekerjaan AS terkini yang menunjukkan tidak lebih daripada 364,000 tuntutan pengangguran awal, jauh lebih baik daripada 390,000 yang dianggarkan oleh Dow Jones.

Pasaran kerja AS sedang meningkat, tuntutan pengangguran mencapai paras terendah sejak wabak pandemik. Ekonomi sedang mencipta pekerjaan baru dan menyerap lebih banyak tenaga kerja daripada kumpulan 11 juta rakyat Amerika, yang masih menerima manfaat melalui program yang berkaitan dengan pandemik.

Bitcoin kekal di atas 34,000 USD tetapi sedang menavigasi ke perairan yang keruh. Pihak Berkuasa Kelakuan Kewangan, pengawal selia kewangan utama Britain melarang Binance, bursa mata wang kripto terkemuka dunia, dengan itu menambah tekanan negatif tambahan pada pasaran kripto.

Fokus:

General Motors

Jika semasa krisis kredit 2008 yang lalu, General Motors berada di ambang keruntuhan, pengeluar automotif terkemuka Amerika sedang berkembang maju semasa pandemik. Pelonggaran kuantitatif dan program pembelian bon korporat bukanlah satu-satunya sebab.

Pengeluar automotif AS melaporkan peningkatan ketara dalam jualan suku tahunan yang didorong oleh permintaan yang meluas untuk SUV. Pengguna juga mempunyai kecenderungan yang meningkat untuk kenderaan elektrik.  General Motors melancarkan barisan kereta elektrik baru dan seterusnya meningkatkan belanjawan untuk EV kepada 35 bilion USD. Jenis kereta baru ini yang dipuji oleh pengguna datang dengan harga yang lebih tinggi, dengan itu meningkatkan pendapatan pengeluar automotif.

Permintaan untuk kereta meningkat di tengah-tengah inflasi harga disebabkan oleh keutamaan orang ramai untuk pengangkutan persendirian dalam realiti baru pasca pandemik. Selain itu, kadar faedah yang rendah dan cek rangsangan daripada kerajaan Persekutuan telah memudahkan peningkatan permintaan kereta.

Fokus:

HSBC

Bank pelaburan besar sedang berkembang maju, penilaian neo-bank sedang meningkat dengan pesat, tetapi bank tradisional sedang bergelut. Ini adalah kes HSBC, salah satu bank terbesar di dunia. Bank yang berpangkalan di Hong Kong ini adalah konglomerat bagi banyak entiti operasi di seluruh dunia. Sebelum COVID-19, HSBC bergelut untuk memperkemas dan mengintegrasikan pelbagai perniagaan tempatannya. Digitalisasi pantas industri kewangan di tengah-tengah wabak pandemik telah meninggalkan HSBC dalam keadaan terhenti. Fintech yang muncul secara berterusan menghakis bahagian pasaran bank jalan tinggi. Pelabur sedang menghukum taipun lama City kerana modus operandi entiti sedemikian akan menghadapi banyak kesukaran untuk beralih dalam ekonomi baru.

Fokus:

Zoom

Pada Januari 2020, Zoom hanya dikenali oleh sebilangan kecil orang. Setahun kemudian, syarikat persidangan video itu menjadi peneraju global dan hanya terdapat beberapa syarikat yang tidak menggunakan produk itu atas sebab-sebab privasi. Harga saham Zoom mencapai puncaknya pada Oktober 2020 dan sejak itu mengalami penurunan berterusan. Dengan pembukaan semula masyarakat, peluang pertumbuhan untuk Zoom adalah terhad. Walau bagaimanapun, penyebaran varian Delta COVID-19 menimbulkan kebimbangan tentang sekatan baru. Saham Zoom melonjak 17% pada bulan Jun.

Prospek pasaran

Dow Jones melonjak melebihi 34,700 sepanjang minggu lalu. Kemungkinan pembetulan yang ketara dalam jangka pendek kelihatan rendah. Walau bagaimanapun, semua pertaruhan pada perhimpunan selanjutnya boleh meletakkan pelabur dalam kedudukan yang berisiko.

Mata wang kripto terkemuka dunia berada di persimpangan jalan dan semua mata tertuju kepada pengawal selia yang kelihatan membongkar bursa kripto yang tidak mematuhi peraturan AML. Ini bukan akhir kitaran bearish, dan buat masa ini, tiada tanda-tanda keluar dari zon pergolakan ini.