Legenda Kejatuhan

September menandakan peralihan ke musim sejuk di Hemisfera Utara. Walaupun ekonomi AS kelihatan telah memulakan separuh kedua tahun ini dengan momentum yang kuat, terdapat beberapa tanda risiko terpendam yang tidak memenuhi syarat yang boleh menjejaskan pemulihan.  Adakah musim luruh akan membawa kesedihan kepada pasaran kewangan?    

Setahun yang lalu, kami fikir menjelang sekarang, pandemik hanyalah kenangan lama. Tetapi, malangnya, walaupun pasaran saham memberi penghormatan kepada vaksinasi besar-besaran, fakta-fakta menunjukkan bahawa pemulihan ekonomi dan keadaan kewangan isi rumah sekarang jauh dari baik.    
Pentadbiran Biden memutuskan untuk melanjutkan moratorium pengusiran selama tiga bulan lagi. Larangan pengusiran, yang diperkenalkan oleh pentadbiran Rumah Putih sebelumnya pada September 2020 dan dilanjutkan beberapa kali, tamat minggu lalu. Moratorium bertujuan untuk melindungi kira-kira 90% penyewa Amerika yang tertunggak bayaran sewa. Perpanjangan itu datang secara tidak dijangka, seminggu selepas Rumah Putih mengatakan ia tidak dapat mengekalkan larangan pengusiran itu berikutan keputusan Mahkamah Agung AS.

Bagaimana langkah ini benar-benar diterjemahkan ke dalam istilah ekonomi?

Perlanjutan moratorium pengusiran persekutuan menunjukkan bahawa ekonomi AS masih dalam keadaan rapuh, dan majoriti besar isi rumah menghadapi krisis sebenar. Ia juga menunjukkan bahawa walaupun semua data makro-ekonomi dan kewangan, masyarakat sedang melalui kemelesetan yang mendalam yang belum pernah terjadi sebelumnya. Berbanding dengan situasi sebelumnya, kemelesetan semasa sangat senyap. Peningkatan pekerjaan yang konsisten yang dilaporkan sejak April tidak mencukupi untuk menyembuhkan pasaran buruh yang terputus. Malah, AS, bersama-sama dengan kebanyakan ekonomi Barat menghadapi pengangguran struktur, yang berpunca sebelum wabak pandemik. Individu yang menganggur jangka panjang ini tidak termasuk dalam statistik buruh, tetapi kewangan mereka yang rapuh memberi kesan kepada kadar pengumpulan sewa.  

Bagaimana ini memberi kesan kepada pasaran kewangan?

Pada masa ini, Wall Street tidak menilai strata masyarakat yang tidak kelihatan, yang tidak termasuk dalam statistik. Tetapi, realiti akhirnya mengejar, dan kesan yang boleh diramalkan boleh menjadi besar. Fed cuba menjangkau kesan ini dalam tempoh masa yang lebih lama, untuk mengelakkan kejatuhan harga saham. Dengan berbuat demikian, mereka berharap dapat melindungi sektor perbankan dan hartanah. Tetapi kadang-kadang, sesiapa yang tidak anda biarkan mati tidak akan membiarkan anda hidup!

Anda dijangka bersedih pada musim luruh. Sebahagian daripada anda mati setiap tahun apabila daun gugur dari pokok dan dahannya kosong melawan angin dan cahaya sejuk, musim sejuk. Ernest Hemingway, novelis Amerika

Gambaran keseluruhan pasaran

Jabatan Buruh AS melaporkan angka pekerjaan terkini untuk Julai, yang menunjukkan bahawa ekonomi menambah tidak kurang daripada 943,000 pekerjaan bukan pertanian, manakala kadar pengangguran jatuh kepada 5.4%, dengan itu mengatasi jangkaan penganalisis. Pasaran menerima pengumuman itu dengan penuh semangat, Dow Jones meningkat melebihi 35,200.

Keputusan makro-ekonomi yang kukuh ini boleh mendorong Rizab Persekutuan untuk mula mengurangkan pembelian asetnya lebih awal daripada yang dijangkakan. Jika Fed mengurangkan program pembelian bonnya, pasaran pendapatan tetap boleh mengalami gangguan besar yang juga akan memberi kesan kepada harga saham.

Fokus:

Novavax

Suruhanjaya Eropah memberi lampu hijau kepada Novavax awal minggu ini untuk membeli 200 juta dos vaksin. Kontrak itu bersyarat dengan vaksin itu diluluskan oleh Agensi Ubat-ubatan Eropah. Harga saham firma bioteknologi yang berpangkalan di Maryland itu melonjak hampir 20% berikutan pengumuman itu. Namun, ia merosot dalam sesi dagangan seterusnya disebabkan berita mengenai kelewatan dalam penyerahan penggunaan kecemasan FDA. Selain itu, syarikat itu menghadapi masalah serius dengan rantaian bekalan dan pembuatan pada skala besar vaksinnya, dengan itu menangguhkan pengkomersialannya.

Novavax mencadangkan teknologi yang lebih tradisional yang tidak menggunakan teknik mRNA atau adenovirus. Selain itu, vaksin Novavax lebih dekat dengan vaksin biasa yang digunakan untuk menangani penyakit lain. Oleh itu, Novavax mungkin dapat mengisi jurang dalam pasaran, yang diwakili oleh mereka yang enggan menerima suntikan Pfizer dan Moderna.

Fokus:

Robin Hood

Gamestop, AMC… dan sekarang Robin Hood. Kenangannya tetap sama. Platform perdagangan saham terkemuka untuk pelabur runcit menyenaraikan sahamnya secara awam. Dalam sesi dagangan pertama, pelabur memberi penghormatan kepada pendatang baru. Pada hari-hari berikutnya, perkara-perkara menjadi tidak menentu dengan cara yang tidak dijangka. Selera pedagang untuk Robin Hood tiba-tiba berkurangan, dan saham itu mula kehilangan daya tarikannya. Nampaknya, pelabur yang sama yang terkena semasa episod Gamestop memutuskan untuk menjadikan Robin Hood sebagai saham meme pada terbaik.

Mata wang kripto:

Bitcoin

Ketika semua orang berfikir untuk mendengar lagu angsa terakhirnya, Bitcoin membuat kemunculan semula yang kuat dalam sebulan yang lalu. Masalah struktur dalam alam semesta kripto masih ada, tetapi suasana positif kelihatan telah kembali di kalangan pelabur. Demam pelaburan Emas yang ditunggu-tunggu tidak menjadi kenyataan, dengan itu meninggalkan Bitcoin sebagai alternatif pelaburan tunggal. Jika Fed dan rakan-rakannya tidak menyesuaikan strategi pelonggaran kuantitatif mereka tepat pada masanya, kita boleh menjangkakan Bitcoin meningkat melebihi 75,000 USD.

Prospek pasaran

Indeks Dow Jones meningkat dalam dagangan terakhir melebihi tanda 35,200. Kesimpulan yang praktikal mengenai kedalaman pemulihan boleh dibuat pada bulan September. Perspektif inflasi yang tidak sementara dan gelombang baharu jangkitan yang berkaitan dengan varian Delta meletakkan pelabur dalam kedudukan yang berisiko.

Harga Bitcoin melonjak melebihi 42,000, yang boleh mencetuskan permulaan perhimpunan baharu.