Piawai Kripto

Kemelesetan vs Hiperinflasi? Ini adalah dilema yang perlu diselesaikan oleh Powell dan Co. Dan mereka perlu segera membuat rancangan. Semakin lama kita menunggu keputusan yang jelas, semakin mahal dan menyakitkan hasilnya. Adakah cara untuk mengelakkan kemelesetan dan menyelamatkan dolar?

Asal usul wang

Sukar untuk menentukan asal usul mata wang dalam sejarah. Tetapi, konsensusnya ialah pada milenium kedua SM, di suatu tempat di Timur Tengah, di sepanjang Sungai Efrat di Iraq sekarang, raja-raja tempatan menggunakan barli sebagai mata wang. Barli dan bijirin lain dipinjamkan oleh raja kepada petani, yang membayarnya kembali selepas tuaian dengan faedah.

Mata wang yang disokong oleh bijirin boleh merosot dengan cepat jika tanaman terlalu produktif dalam tempoh masa tertentu.  

Zaman Gangsa membawa mata wang logam ke dalam gambar. Wang yang disokong oleh logam berharga adalah pemacu ekonomi utama dari Zaman Purba hingga zaman moden.

Dengan pengenalan mata wang fiat, kerajaan mengamalkan apa yang dikenali sebagai "Piawai Emas" sepanjang zaman moden. Piawai Emas merujuk kepada dasar monetari sesebuah negara di mana mata wang fiatnya mempunyai nilai yang berkaitan secara langsung dengan emas.

Tiada piawai

Ketika Presiden Nixon menghentikan penukaran dolar AS kepada emas, ekonomi global (kecuali blok bekas Soviet) memasuki paradigma baru. Negara maju mengamalkan dasar monetari dengan "tiada piawai", di mana tidak ada had atas bagi asas monetari. Oleh itu, kerajaan boleh mencetak mata wang bergantung pada dasar mereka dan penawaran/permintaan pasaran.

Piawai baru

COVID-19 menguji had sistem monetari "Tiada Piawai". Realiti inflasi yang berleluasa menunjukkan bahawa asas monetari yang tidak terhad meletakkan ekonomi sebenar dalam keadaan yang tidak menentu. Bank pusat kini mempunyai pilihan yang sangat terhad atau hampir tidak ada. Mengatasi inflasi bermakna dunia mungkin perlu bersiap sedia untuk kemelesetan yang teruk. Membenarkan hiperinflasi bermakna akhirnya mata wang yang boleh ditukar akan menjadi tidak bernilai.

Satu-satunya "penyelesaian" ialah untuk memansuhkan dan menggantikan mata wang semasa dengan versi baru. Sebagai contoh, Dolar AS akan digantikan dengan versi yang lebih terkini yang dipanggil Dolar AS 2.0. Bank pusat semakin banyak menyebut keperluan untuk mata wang digital. Kebanyakan mata wang sudah digital, jadi ini adalah cara yang murah untuk mengatakan bahawa kita perlu menggantikan mata wang yang jatuh dengan yang baru.  

Mata wang kripto telah wujud selama hampir satu dekad. Tidak keterlaluan untuk berfikir bahawa cara paling mudah untuk mencapai mata wang digital ialah dengan membangunkan piawai baru di mana mata wang yang disokong kripto digunakan. Piawai baru itu akan menjadi piawai kripto, dan bank pusat boleh mengeluarkan mata wang sebanyak yang dibenarkan oleh rizab kripto mereka.

Pencerobohan Rusia ke atas Ukraine telah menamatkan globalisasi yang kita alami selama tiga dekad yang lalu. Aspek perang yang kurang dibincangkan ialah potensi impaknya terhadap percepatan mata wang digital. Perang akan mendorong negara untuk menilai semula kebergantungan mata wang mereka dan impaknya terhadap percepatan mata wang digital ... Sistem pembayaran digital global, yang direka dengan teliti, boleh meningkatkan penyelesaian transaksi antarabangsa sambil mengurangkan risiko pengubahan wang haram dan rasuah. Mata wang digital juga boleh membantu mengurangkan kos pembayaran rentas sempadan, contohnya apabila pekerja ekspatriat menghantar pendapatan mereka kembali kepada keluarga mereka. Larry Fink, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif BlackRock

Gambaran keseluruhan pasaran

Pasaran saham mencatatkan hasil positif yang kecil dalam minggu lepas, di tengah-tengah tahap tuntutan pengangguran baru yang rendah di AS. Niat Fed untuk bertindak dengan tegas terhadap inflasi tidak menakutkan pelabur. Pelabur runcit purata menganggap pasaran saham sebagai lindung nilai terbaik yang mungkin untuk inflasi. Harga minyak membalikkan trajektori dan bergerak ke utara selepas perhimpunan yang kuat. Secara keseluruhan, pasaran menjangkakan peningkatan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam harga komoditi di seluruh papan, didorong terutamanya oleh bekalan yang menakutkan.

Kripto:

Bitcoin

Permulaan tahun ini membawa pergolakan ke pasaran kripto, tetapi perang di Ukraine dan inflasi yang kelihatan tidak terkawal sedang menjana momentum untuk mata wang kripto utama.  Harga Bitcoin meningkat hampir 45,000 USD di tengah-tengah lebih banyak pengumuman spekulatif mengenai mata wang digital yang menjadi arus perdana. Satu-satunya isu yang berterusan ialah harga Bitcoin masih digandingkan dengan pasaran saham, dan sebarang kejatuhan ekonomi utama boleh meletakkan kripto pada corak menurun.

Fokus:

Bon 10 tahun

Hasil Bon 10 tahun meningkat untuk minggu kedua berturut-turut hampir 2.50%. Pelabur menelan pengumuman Jerome Powell mengenai strategi Fed terhadap inflasi. Mesej keseluruhannya ialah Fed akan mempercepatkan kenaikan kadar faedah untuk mengekang lonjakan inflasi. Kenaikan 0.50% untuk bulan Mei berada di atas meja, dan ia adalah berita baik untuk pelabur pendapatan tetap. Lebih-lebih lagi, ia menunjukkan bahawa pelabur ekuiti mungkin berada di landasan untuk mengurangkan risiko portfolio mereka dan bergerak perlahan-lahan ke arah Bon.

Prospek pasaran

Indeks Dow Jones menamatkan minggu dalam wilayah positif, melebihi 34,850. Selepas pergolakan awal yang dicetuskan oleh perang antara Ukraine dan Rusia, pasaran tenang dan menunjukkan tanda-tanda optimisme.

Bitcoin menamatkan minggu melebihi USD 44,500, kembali ke mod gandingan dengan pasaran lain. Mata wang kripto utama menunjukkan ketahanan di tengah-tengah keadaan kritikal.

Auns Emas menamatkan minggu pada nota positif, hampir USD 1,960, kerana pelabur mula menilai inflasi dengan lebih serius. Walau bagaimanapun, krisis komoditi yang boleh diramalkan dan konteks inflasi adalah hujah yang baik untuk perhimpunan dalam harga emas.