Penyejukan

Minggu bermula dengan berita bahawa Senat AS meluluskan rang undang-undang cukai, iklim, dan penjagaan kesihatan mercu tanda Demokrat - satu langkah yang akan mempercepatkan peralihan negara itu kepada sumber tenaga bersih. Tetapi berita terbesar minggu ini ialah inflasi AS melambat pada bulan Julai melebihi jangkaan, yang menyebabkan pasaran melonjak. Di tempat lain, kami mendapat kemas kini pendapatan daripada SoftBank, Palantir, dan Nvidia, dengan yang terakhir memberi kita petunjuk penting tentang permintaan perlombongan kripto. Ketahui mengapa.

Makro

Laporan inflasi terkini daripada AS minggu ini menunjukkan harga pengguna meningkat sebanyak 8.5% pada bulan Julai berbanding tahun sebelumnya. Di atas kertas, 8.5% agak tinggi dan pastinya bukan sesuatu yang perlu dirayakan, tetapi angka itu sebenarnya berita baik atas dua sebab. Pertama, ia adalah penurunan yang ketara daripada kenaikan 9.1% pada bulan Jun, yang merupakan kadar inflasi tertinggi dalam empat dekad. Kedua, ia lebih rendah daripada 8.7% yang dijangkakan oleh ahli ekonomi. Ahli ekonomi juga menjangkakan harga pengguna akan meningkat sebanyak 0.2% pada bulan Julai berbanding bulan sebelumnya, tetapi data menunjukkan bahawa ia tidak berubah daripada bulan sebelumnya, kerana penurunan 5% dalam harga tenaga menimbangi kos makanan dan tempat tinggal yang lebih tinggi.

Selepas pelepasan itu, peniaga mengurangkan kemungkinan Fed menaikkan kadar faedah pada bulan depan sebanyak tiga perempat mata peratusan. Itu menyebabkan harga saham dan kripto meningkat, dan dolar dan hasil bon menurun. Tetapi peniaga mungkin tidak mahu mendahului diri mereka sendiri. Lihat, Fed berkata ia mahu melihat beberapa bulan bukti bahawa harga sedang menyejuk, terutamanya dalam ukuran "inflasi teras", yang tidak termasuk harga tenaga dan makanan yang tidak menentu. Dan data inflasi minggu ini menunjukkan bahawa pada asas bulan ke bulan, harga pengguna teras meningkat sebanyak 0.3% pada bulan Julai, manakala kadar inflasi teras tahunan sebanyak 5.9% tidak berubah daripada bulan sebelumnya.

Saham

Konglomerat Jepun SoftBank melaporkan kerugian suku tahunan terbesarnya pada hari Isnin. Segmen Vision Fund syarikat - yang menguruskan dana pelaburan berfokuskan teknologi terbesar di dunia - terus dibelasah oleh penurunan tajam dalam saham teknologi di tengah-tengah kenaikan kadar faedah. Ia mencatatkan kerugian rekod $17.2 bilion pada suku terakhir, disebabkan oleh penurunan besar dalam nilai pegangan utama seperti DoorDash, Coupang, dan SenseTime.

Saham SoftBank hampir tidak bergerak selepas berita itu, mungkin kerana pelabur sudah menjangkakan kerugian besar selepas indeks Nasdaq 100 - proksi popular untuk saham teknologi - jatuh 22% pada suku terakhir. Tetapi pelabur mungkin bertanya-tanya apa tujuan dorongan besar bank itu ke dalam pelaburan teknologi pada mulanya: Harga saham SoftBank kini hampir sama dengan lima tahun yang lalu, sebelum Vision Funds wujud - dan itu walaupun serangkaian program pembelian balik saham yang agresif untuk membantu menyokong harga saham SoftBank.

Firma perisian Palantir - yang membuat alat analitik untuk korporat utama dan industri pertahanan - juga memberikan kemas kini yang mengecewakan pada hari Isnin. Firma itu mencatatkan kerugian mengejutkan untuk suku kedua selepas nilai pelaburannya dalam syarikat pemerolehan tujuan khas - atau "SPAC" - jatuh (Palantir melabur lebih daripada $400 juta dalam SPAC pada tahun lepas). Ia juga memberikan prospek pendapatan yang mengecewakan untuk suku semasa, yang dikatakan Palantir disebabkan oleh "ketidakselarasan" dan ketidakpastian kontrak kerajaan. Pelabur sudah cukup mendengar: mereka menghantar saham firma itu turun 15% selepas pengumuman itu, bermakna ia kini telah jatuh hampir 50% tahun ini.

Komoditi

Pada hujung minggu, Senat AS meluluskan rang undang-undang cukai, iklim, dan penjagaan kesihatan mercu tanda Demokrat, juga dikenali sebagai Akta Pengurangan Inflasi. Rang undang-undang itu termasuk beberapa undang-undang perubahan iklim yang paling ketara yang diluluskan di AS, dengan lebih daripada $250 bilion diperuntukkan untuk program iklim dan tenaga bersih. Ini termasuk kredit cukai pengeluaran untuk elektrik yang dihasilkan daripada sumber boleh diperbaharui, kredit cukai pelaburan untuk membina kilang pembuatan teknologi bersih, kredit cukai pengguna untuk pembelian EV, dan lagi.

Rang undang-undang baharu itu akan meletakkan AS jauh lebih dekat dengan matlamat pentadbiran Biden untuk mengurangkan separuh pelepasan CO2 di seluruh ekonomi menjelang 2030 berbanding tahap 2005. Malah, analisis oleh Rhodium Group menganggarkan bahawa rang undang-undang itu boleh meletakkan AS di landasan untuk mengurangkan pelepasan sebanyak 31-44% berbanding tahap 2005 menjelang 2030, daripada pengurangan 24-35% tanpa undang-undang itu. Itu dijangka mengurangkan lagi permintaan untuk bahan api fosil tradisional seperti minyak, gas asli, dan arang batu.

Kripto

Nvidia mengumumkan keputusan kewangan awalnya pada hari Isnin. Pembuat cip terbesar di dunia mengikut nilai pasaran menjangkakan pendapatan suku kedua sekitar $6.7 bilion - penurunan 19% daripada suku sebelumnya dan jauh di bawah $8.1 bilion yang telah diramalkan sebelumnya. Tetapi tunggu, apa kaitan ini dengan kripto? Izinkan kami menerangkan.

Nvidia menyalahkan keputusan awal yang lemah pada jualan yang jauh lebih lemah di bahagian permainan - yang terbesar bagi firma itu, menyumbang hampir 60% daripada pendapatannya tahun lepas. Nvidia menjangkakan pendapatan permainan suku keduanya sekitar $2 bilion - turun 44% daripada suku sebelumnya dan sepertiga pada asas tahun ke tahun. Tetapi adakah ini benar-benar hasil daripada pengguna membeli lebih sedikit PC dan konsol permainan berprestasi tinggi (seperti yang didakwa oleh syarikat), atau hasil daripada sesuatu yang lebih besar - katakan, permintaan yang lebih lemah daripada pelombong kripto?

Pada bulan Mei, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) mendenda Nvidia kerana secara haram menyembunyikan berapa banyak kad grafiknya yang dijual kepada pelombong kripto. SEC mendakwa bahawa Nvidia mengelirukan pelabur dengan melaporkan peningkatan besar dalam pendapatan yang berkaitan dengan "permainan", menyembunyikan sejauh mana kejayaan mereka bergantung pada pasaran kripto yang jauh lebih tidak menentu.

Jadi dengan harga dua syiling yang paling banyak dilombong (bitcoin dan eter) turun lebih daripada 50% tahun ini, prestasi permainan Nvidia yang lemah mungkin disebabkan oleh penjualan yang jauh lebih sedikit kepada pelombong kripto. Harga kripto yang lebih rendah, selepas semua, mengurangkan insentif kewangan yang diperoleh oleh pelombong, mendorong ramai daripada mereka untuk keluar dari pasaran. Dan dalam kes eter, permintaan perlombongan dijangka akan turun dengan ketara tanpa mengira apa yang berlaku kepada harganya. Itu kerana rangkaian blok Ethereum dijangka akan beralih sepenuhnya daripada perlombongan pada 12 September. Itu akan menjadikan cip Nvidia lebih kurang diminati, dan boleh menyebabkan "pendapatan permainan" ini jatuh lagi.

Minggu depan

Musim pendapatan suku kedua terus mereda tetapi masih ada beberapa nama besar yang melaporkan minggu depan termasuk gergasi runcit Walmart dan Home Depot. Di hadapan ekonomi, kami mendapat laporan buruh terkini, angka inflasi, dan data jualan runcit yang keluar dari UK, angka pengeluaran perindustrian daripada AS, dan anggaran pertama KDNK suku kedua untuk zon euro. Peniaga akan sangat berminat untuk melihat sejauh mana ekonomi zon euro telah terjejas oleh wabak perang dan lonjakan harga tenaga yang terhasil.