Bezużyteczny

Zostanie w domu, oglądanie Netflixa, praca zdalna na Zoomie, kupowanie akcji na eToro, otrzymywanie czeków od rządu lub dużych korporacji… Pandemia sprawiła, że ​​marzenia stały się rzeczywistością dla wielu osób. Nikogo nie obchodzi, kto zapłaci za koszty marzeń lub kiedy marzenia mogą zamienić się w koszmary. Bezprecedensowa podaż pieniądza wstrzyknięta na rynek finansowy, a także w realną gospodarkę, aby przedłużyć okres marzeń, zaczyna budzić pytania. Sen wchodzi w fazę REM. Szybka Ekonomiczna Kolaps…

Jednym z kluczowych wskaźników dostępnej podaży pieniądza jest miara M2 agregacja gotówki, depozytów bieżących i instrumentów łatwo zamiennych na pieniądze. Wskaźnik M2 w Stanach Zjednoczonych wzrósł do 19,4 biliona USD w styczniu 2021 r. z 15 bilionów USD w marcu 2020 r. Oznacza to, że ​​od początku pandemii koronawirusa wydrukowano 25 procent podaży dolarów amerykańskich. Większość tej nadwyżki pomogła rynkom finansowym uniknąć masowego załamania, ale spora część trafiła do realnej gospodarki za pośrednictwem czeków stymulacyjnych. Drukowanie i dewaluacja pieniędzy jest najłatwiejszym sposobem na wyjście z systemowego kryzysu długu. Zgodnie z naukami tradycyjnej teorii ekonomicznej, ta nadpodaż pieniędzy powinna podnieść ceny produktów i wygenerować znaczną inflację. Ponadto wielu analityków wskazuje, że dewaluacja waluty jest jedyną wykonalną strategią dla USA i UE w celu radzenia sobie z poziomem długu publicznego, który osiąga rekordowe maksima.

Gotówka to śmieci. Wiodąca narracja podkreślająca, że ​​pieniądze są bezwartościowe, motywuje inwestorów do opróżniania swoich kont oszczędnościowych i kupowania akcji, kryptowalut lub innych papierów wartościowych. Niemniej jednak ten scenariusz należy traktować z przymrużeniem oka. Znacząca dewaluacja wiodących walut może mieć nieoczekiwane konsekwencje. Na przykład dewaluacja dolara amerykańskiego zmusiłaby posiadaczy obligacji skarbowych do ich sprzedaży, co spowodowałoby zamieszanie na rynku długu. Ponadto waluty takie jak chiński juan lub rosyjski rubel powinny w tym scenariuszu znacznie się docenić.

Inwestorzy detaliczni nie powinni zapominać, że dolar to przede wszystkim zaufanie. Wartość dolara amerykańskiego to nic innego jak zaufanie do roli Stanów Zjednoczonych jako globalnego lidera gospodarczego. Czy USA mogą funkcjonować bez zaufania?

Gotówka to śmieci. Wyjdź z gotówki. W gotówce wciąż jest dużo pieniędzy. Ray Dalio, założyciel firmy inwestycyjnej Bridgewater Associates

Przegląd rynku

Po niedźwiedzim początku wiodące indeksy giełdowe zakończyły tydzień na pozytywnym terytorium. Inwestorzy stawiają na silne ożywienie, które ma wygenerować szybki wzrost gospodarczy, zwłaszcza w USA. Jeśli strategia szczepień pokaże swoje rezultaty, wynikające z tego zaufanie może przyspieszyć ożywienie.  W zmienności nastąpił odbicie na tle znacznego spadku na rynku kryptowalut.

Forex:

Euro jest stabilne

Podaż pieniądza (M2) w strefie euro wzrosła do 14 bilionów euro w styczniu 2021 r. z 12,5 biliona euro w marcu 2020 r., co stanowi wzrost o 10%. Ogólnie Europejski Bank Centralny zwiększył podaż pieniądza, ale w wolniejszym tempie w porównaniu do swojego amerykańskiego odpowiednika. Dlatego rynki postrzegają walutę europejską jako stabilną i mającą lepsze perspektywy niż dolar amerykański. Banki centralne prowadzą poszukiwania optymalnej strategii drukowania pieniędzy. Zbyt duża podaż pieniądza może osłabić wartość waluty, ale mniejsza ilość pieniędzy może przełożyć się na wolniejsze ożywienie.

Forex:

Brazylijski Real w prawdziwych tarapatach

Brazylia jest jednym z krajów najbardziej dotkniętych pandemią. Ponad 300 000 osób straciło życie w wyniku kilku fal zakażeń. 2020 rok był trudnym rokiem dla brazylijskiego Reala, który stracił na wartości o 30% w stosunku do dolara amerykańskiego.  Zamieszanie się nie kończy i w minionym tygodniu real spadł na tle słabych prognoz gospodarczych i szczytu dziennych zgonów związanych z koronawirusem.

W centrum uwagi:

Discovery Inc

Po roku silnego wzrostu Discovery Inc., wiodący amerykański kanał telewizyjny, wszedł w mętne wody. Konkurencja ze strony platform streamingowych opartych na sieci jest ostra, a tradycyjne firmy medialne mają trudności z utrzymaniem tempa. Discovery Inc wraz z ViacomCBS Inc miały trudny tydzień. Akcje Discovery spadły o 45% na fali braku zaufania inwestorów. Firmy telewizyjne desperacko próbują wprowadzać nowe produkty, w tym usługi streamingowe i treści internetowe. Niemniej jednak  platformy takie jak YouTube i Netflix zbudowały silny rozpęd i obecnie znajdują się na szczycie łańcucha pokarmowego w medialnej dżungli.

W centrum uwagi:

Zoom

Uogólnione praca z domu i dystans społeczny polityki wdrażane przez większość firm przyniosły silny rozpęd dla wszystkich dostawców rozwiązań ułatwiających wirtualną interakcję. Zoom jest jednym z największych beneficjentów digitalizacji ludzkiej interakcji wywołanej wybuchem pandemii.  Akcje Zooma gwałtownie wzrosły w 2020 roku i osiągnęły szczyt w listopadzie. Od tego czasu firma z siedzibą w San Jose weszła w trend spadkowy.

Nagły wzrost przyniósł wiele korzyści, ale także niedogodności. Największym problemem dla Zooma jest to, że jego przewidywalny rozwój jest ograniczony. Jego udział w rynku jest już skonsolidowany, a generowanie dodatkowych strumieni przychodów będzie kosztowne. Ponadto wiodące korporacje mają już wdrożoną strategię powrotu do biura, co zmniejsza wykorzystanie platform takich jak Zoom.

Perspektywy rynkowe

Dow Jones zakończył tydzień powyżej 33 000,  na pozytywnym trendzie w porównaniu do ubiegłego tygodnia. Chociaż kontrakcja rynku jest nadal prawdopodobna, napływ optymizmu na rynkach akcji czyni ją mniej prawdopodobną w krótkim okresie.

Bitcoin spadł poniżej 51 000 USD po masowym spadku, ale zakończył tydzień tuż powyżej 55 000 USD.  

Cena ropy Brent pozostała w tym samym tunelu około 64 USD, a prawdopodobieństwo dalszego wzrostu cen zniknęło na tle niszczycielskiej trzeciej fali zakażeń koronawirusem w Europie.