Wielki krach ForEver

Kiedy kryzys subprime uderzył w amerykańską gospodarkę i rynki finansowe w 2008 roku, wiele głosów domagało się końca kapitalizmu. Dekadę później, Evergrande, drugi co do wielkości chiński deweloper nieruchomości, wszedł w nieuniknioną spiralę spadkową w obliczu bankructwa, ponieważ firma nie dotrzymała terminu spłaty długu. Czy możemy być świadkami kolejnego systemowego wydarzenia?

„Zbyt duży, by upaść” to powszechna błędna opinia wynikająca z dysonansu poznawczego wśród inwestorów, którzy wierzą, że ostatecznie jakaś najwyższa siła rozwiąże wszystkie duże problemy. Jeśli Evergrande zostanie zmuszony do ogłoszenia niewypłacalności, wywoła to alarmy systemowego ryzyka.

Chociaż konsekwencje dla chińskiego rynku finansowego mogą być katastrofalne, wpływ na poziomie globalnym może być łagodniejszy. Załamanie rynku w Chinach może pomóc USA w globalnej walce o władzę między dwiema wiodącymi gospodarkami świata, zainicjowanej przez administrację Trumpa.

Czy istnieje związek między przewidywalną porażką Evergrande a kryptowalutami?

Odpowiedź brzmi: tak.

Od czasu, gdy John Paulson postawił przeciwko amerykańskiemu rynkowi subprime ponad dekadę temu, media odnoszą się do niego tak, jakby posiadał magiczną kryształową kulę. „Nie polecałbym nikomu inwestowania w kryptowaluty”, powiedział Paulson w wywiadzie dla Bloomberg TV. Stwierdził, że bańka kryptowalut „ostatecznie okaże się bezużyteczna”, a cena Bitcoina spadnie do zera. Jednakże, chociaż Paulson prawidłowo przewidział poprzedni kryzys, ignoruje fakt, że cały system pieniądza fiducjarnego nie stał się bezwartościowy w 2008 roku, nawet jeśli matematycznie nie był wart więcej niż dziesięć centów.  

Zasady rządzące dynamiką rynków finansowych nie są elementami z menu sushi. Nie można wybierać tego, co pasuje do ciebie w danym momencie. Zarówno Evergrande, jak i Bitcoin mogą przechodzić przez trudne czasy, ale ich wewnętrzna wartość w oczach inwestorów podąża za innym paradygmatem. Przy zerowej stopie procentowej, dla inwestorów, takie aktywa będące „żywe” są tańsze niż będące w domyślności.

Wielu polityków i komentatorów twierdzi, że kryzys kredytowy i wysoki wskaźnik egzekucji hipotek to przykład niewydolności rynku i chce, aby rząd interweniował, aby ratować wierzycieli i pożyczkobiorców kosztem podatników, którzy rozsądnie zarządzali swoimi sprawami. Te problemy finansowe nie są niewydolnością rynku, ale niewydolnością rządu. ... Kryzys kredytowy i problemy z egzekucją hipotek to porażka polityki rządowej. Walter Edward Williams, amerykański ekonomista, komentator i naukowiec

Przegląd rynku

Kiedy Evergrande ogłosił, że ma do czynienia z możliwością bankructwa, rynki zareagowały natychmiast. Chociaż chiński gigant nieruchomości nadal znajduje się w zawieszeniu, wiodące indeksy giełdowe odrobiły straty w ostatnich sesjach handlowych, co podkreśla, że złe wiadomości z Chin niekoniecznie muszą przekładać się na negatywne zwroty dla amerykańskich rynków.

Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła nieznacznie w ubiegłym tygodniu do 351 000, ale nadal utrzymuje się na poziomie bliskim poziomowi sprzed pandemii. Zaufanie konsumentów powoli wzrasta, co wspiera rynek akcji. Ponadto Rezerwa Federalna ogłosiła, że ​​będzie powoli przechodzić do „zwężania” i redukcji dostępnych bodźców finansowych wprowadzonych na rynek od początku pandemii. Bank centralny podkreślił, że proces będzie stopniowy i że stopy procentowe najprawdopodobniej wzrosną w 2022 roku.

Główne tematy:

Novavax

Podczas gdy Moderna, Pfizer i Johnson&Johnson dzielą rosnący globalny rynek szczepionek przeciwko koronawirusowi, nowi gracze chcą zdobyć ogromne zyski płynące z perspektywy obowiązkowych okresowych szczepień. Po tym, jak Novavax Inc i jego partner Serum Institute of India stracili w wyścigu o autoryzację w Stanach Zjednoczonych i Europie, złożyli wniosek do Światowej Organizacji Zdrowia o dopuszczenie szczepionki Novavax przeciwko COVID-19 do użytku w nagłych wypadkach. Firma ma na celu zapewnienie sprawiedliwego dostępu do szczepionek przeciwko COVID-19 dla krajów o niskich i średnich dochodach, w tym Indii, Filipin i Indonezji.

Nowi gracze będą mieli trudny czas z krajami o wysokich dochodach, ponieważ większość ich populacji jest zaszczepiona, a możliwość testowania nowych rozwiązań jest ograniczona. Dlatego jedyną opcją dla późno przybyłych jest zwrócenie się do rynków o niższych wskaźnikach szczepień. Ale w takich obszarach zyski są ograniczone.

Główne tematy:

Canopy

Nie jest tajemnicą, że marihuana medyczna i rekreacyjna zyskała znaczną popularność podczas pandemii. Niemniej jednak, wraz z ponownym otwarciem społeczeństwa i powrotem do pracy w większości korporacji, wielu producentów i dostawców marihuany stoi przed wyzwaniami w zwiększaniu sprzedaży. Chociaż wiele z tych firm ma siedzibę w Kanadzie, USA są kluczowym rynkiem. Branża czeka na ustawę legalizującą działalność banków z firmami marihuanowymi. Ponadto krążą pogłoski o legalizacji marihuany na poziomie federalnym. Jednakże prawdopodobieństwo, że te pogłoski staną się rzeczywistością, zmalało od początku roku.

Firma, która pasuje do wspomnianego powyżej profilu, to Canopy Growth, z siedzibą w Smiths Falls w Kanadzie. Canopy posiada portfel marek, w tym Tweed, Spectrum Therapeutics i CraftGrow. Chociaż działa głównie w Kanadzie, Canopy posiada licencje na dystrybucję i produkcję w ponad tuzinie krajów. Mają również opcję przejęcia Acreage Holdings po legalizacji marihuany na poziomie federalnym w USA.

Kryptowaluty:

Bitcoin

Chińska walka z kryptowalutami to niekończąca się historia. Po zakazaniu wydobywania kryptowalut, chińskie władze podejmują dodatkowy krok, aby zerwać wszelkie rodzaje działań związanych z kryptowalutami. W ubiegłym tygodniu chiński bank centralny odnowił swoje anty-Bitcoinowe przemówienie, podkreślając, że wszelkie działania związane z walutami cyfrowymi są nielegalne i zapowiadając zwalczanie rynku. Ludowy Bank Chin podkreślił, że wszelkie usługi oferujące handel, dopasowywanie zleceń, emisję tokenów i instrumenty pochodne dla wirtualnych walut powinny być surowo zabronione. Ponadto chińskie władze mają na celu przerwanie wszelkich powiązań z jakąkolwiek zagraniczną działalnością kryptowalutową oferującą produkty klientom chińskim. Ponadto władze w Pekinie wskazały, że „zagraniczne giełdy walut wirtualnych, które wykorzystują internet do oferowania usług mieszkańcom kraju, są również uznawane za nielegalną działalność finansową.”

Wpływ na cenę Bitcoina był znaczący, ale mniej wyraźny w porównaniu z chińską zimową ofensywą. Nie ma wątpliwości, że handlowcy Bitcoinem już uwzględnili chiński wyjazd z rynku kryptowalut i fakt, że wydobywanie Bitcoinów powinno znaleźć inne alternatywy dla taniej i dotowanej chińskiej energii elektrycznej.

Perspektywy rynkowe

Indeks Dow Jones zakończył tydzień pozytywnie, oscylując wokół 34 800 po spadku do 33 600. Jednakże przewidywalny spadek rynku stawia inwestorów w ryzykownym miejscu.

Cena Bitcoina zdołała znaleźć wsparcie w obliczu negatywnych wiadomości i zakończyła tydzień powyżej 42 000 USD. Niemniej jednak chińska walka z Bitcoinem wywrze dodatkową presję na kryptowaluty wydobywane.

To tylko kwestia czasu, kiedy bańka energetyczna, gazowa i węglowa wpłynie na ceny ropy naftowej. Dlatego istnieją solidne powody, by sądzić, że Brent może wzrosnąć do 80 USD.

Uncja złota nadal utrzymuje się poniżej poziomu 1 760.  Niemniej jednak, jeśli ogłoszone przez Fed zwężenie obligacji zostanie potwierdzone, uncja złota może powrócić do zielonej strefy.