Um dólar mais fraco

A pandemia mudou não apenas a estrutura da economia, mas também as teorias econômicas. Modelos tradicionais não podem ser aplicados às circunstâncias atuais. Altas taxas de dívida em relação ao PIB, pacotes de estímulo massivos, estratégias de afrouxamento quantitativo, contração dos níveis de demanda, menor produção industrial, ...   Todos os parâmetros de uma economia estável parecem estar em profunda turbulência, e ainda assim o mercado de ações está prosperando. O que podemos esperar no futuro próximo? Devemos estar totalmente investidos em ações de tecnologia? Qual é a melhor proteção?  

A máquina de imprimir dinheiro está inflando o mercado de ações, que é impulsionado por alguns valores tecnológicos. Os fluxos de dinheiro na economia real não levam automaticamente a um aumento nos preços ao consumidor porque a demanda é menor, o que implica um fenômeno deflacionário. Os países desenvolvidos podem emitir mais dívidas porque os bancos comprarão títulos do governo mesmo que esses instrumentos recém-emitidos não paguem rendimentos.

Tudo parece bem, exceto por um aspecto. Em um mercado Forex globalizado, os investidores podem vender a descoberto aquelas moedas que passaram por uma impressão massiva. O dólar americano já está experimentando uma depreciação constante em relação ao euro.  As moedas emergentes podem ser as verdadeiras vencedoras da atual crise global.  Os governos dos BRICS (Brasil, Rússia, China e Índia) não têm o luxo de ativar o helicóptero de dinheiro. Portanto, a oferta de moedas emergentes é mais escassa, o que impulsiona suas taxas de câmbio para as principais moedas.  

A atual alta nos principais mercados de ações deve ser interpretada com cautela. As estratégias de compra e manutenção podem representar um risco significativo se as principais moedas estiverem entrando em território negativo. Investir em moedas emergentes pode constituir uma proteção eficaz para um portfólio impulsionado por ações.

Um dólar americano é um título de dívida do Federal Reserve Bank. É uma nota promissória que na verdade não promete nada. Não é lastreado em ouro ou prata. P. J. O'Rourke, analistas políticos e jornalistas americanos.

Visão geral do mercado

Os preços do petróleo tiveram um forte retorno desde o início de novembro. A estratégia da OPEP apoiada pela Rússia para reduzir a produção de petróleo parece estar dando resultados, e o Brent recuperou parte do território perdido em março. Se as vacinas Pfizer e Moderna provarem sua eficiência, o Brent tem boas chances de obter suporte acima de 50 USD.

A volatilidade ainda está em um nível relativamente baixo, e não há sinais de uma mudança de regime em curto prazo. Mais sinais podem entrar no mercado após a posse oficial de Biden.

Forex:

Yuan chinês

Enquanto o mundo todo está lutando para lidar com a nova pandemia de coronavírus, para a China, esse episódio é apenas água passada. A economia chinesa cresceu quase 5% no terceiro trimestre, enquanto outras economias desenvolvidas estão lidando com lockdowns prolongados.

Curiosamente, o Banco Central da China não optou por uma estratégia de impressão de dinheiro. Assim, a taxa Yuan-Dólar exibiu uma deriva positiva constante desde o início do verão. A tendência é proporcional à velocidade da máquina de imprimir dinheiro americana.

A moeda chinesa tem uma perspectiva positiva para 2021. Em um contexto global onde a pandemia impede as economias, a China reforçará sua posição de liderança.

Forex:

Rublo russo

Desde que os EUA e a UE impuseram o primeiro conjunto de sanções contra a Federação Russa em meio ao início do conflito na Ucrânia Oriental, o Rublo teve uma evolução volátil. O Banco Central Russo fez esforços desesperados nos últimos cinco anos para manter o Rublo estável, comprando uma quantidade considerável de ouro nos mercados internacionais.

Quando o surto de COVID-19 atingiu a Rússia durante o verão, Moscou teve opções mínimas para implementar o afrouxamento quantitativo. Espera-se que o PIB da Rússia se contraia 3%, um número menor em comparação com as principais economias europeias. Assim, há boas chances de ver a taxa Rublo-Dólar ganhando impulso no próximo ano. No entanto, se a administração Biden preparar um novo conjunto de sanções contra a Rússia, o Rublo sofrerá.

Foco:

Loop Industries

A Loop Industries parece ter passado o ponto mais alto de sua trajetória na Nasdaq. A empresa que afirma revolucionar a tecnologia de reciclagem de plástico passou por outra queda significativa, em meio a uma alta global no mercado de ações. A Hindenburg Research, uma empresa de pesquisa forense financeira, emitiu nesta semana outro relatório sobre a Loop. Ele ressalta que a empresa canadense não apresentou evidências relevantes para apoiar sua estratégia.  As perspectivas para as indústrias Loop não são favoráveis.

Criptomoedas:

Ethereum

Existem muitas criptomoedas, e além do Bitcoin, todas são inúteis. Ouvimos essa frase repetidamente desde a bolha anterior. Embora essa afirmação possa ter fundamento, não devemos esquecer que a maioria das inovações em blockchain gira em torno do Ethereum. O CME Group, a principal bolsa de derivativos de commodities, anunciou o lançamento de futuros de Ether em fevereiro de 2021. É um sinal claro de que as principais instituições financeiras estão interessadas em desenvolver atividades de investimento estratégicas em Ether. Assim, a segunda criptomoeda em termos de capitalização de mercado pode ter um início promissor no novo ano.  Atualmente, o Ether está perdendo a corrida com o Bitcoin, mas quando a bolha estourar, os investidores podem reconsiderar suas prioridades.

Perspectiva de mercado

O Dow Jones está mantendo seus ganhos da alta de novembro e termina a semana acima de 30.000 USD. O previsível pacote de estímulo trouxe apoio ao mercado. Como previsto, o ouro recuperou território e espera-se que continue sua tendência positiva nos últimos dias do ano.

O Bitcoin está entrando em uma bolha, com o preço acima de 23.500 USD.  Os crentes em Bitcoin e os investidores institucionais viram o potencial do Bitcoin para se expandir e contribuíram significativamente para a alta sem precedentes. Também há muitos especuladores no mercado, então poderíamos esperar algumas pequenas correções no início da próxima semana, em meio a vendas técnicas.