As chuvas não vêm

Outra semana, outro recorde histórico para o mercado de ações… Um mercado financeiro eficiente deve refletir, pelo menos na teoria, todas as informações disponíveis. Portanto, a tendência positiva atual nos mercados financeiros deve ser sustentável. Além disso, os dados econômicos encorajadores e a reabertura da sociedade são argumentos fortes para um touro previsível no mercado de ações. O crash que todos esperavam pode nunca acontecer e a crise do coronavírus pode nunca superar as recessões anteriores. Mas, por que o céu está tão azul? Sem nuvens, sem tempestades, sem chuva…

Você não pode sentir a chuva quando vive em um submarino. De fato, os investidores estão em um submarino submerso em um oceano de excesso de dinheiro. E se avaliarmos o mercado de ações com uma métrica menos afetada pela máquina de impressão de dinheiro? Uma característica fundamental do Bitcoin é que o número total de moedas disponíveis é constante. Portanto, medir o preço das ações em Bitcoin forneceria um sinal genuíno sobre o impacto da flexibilização quantitativa no mercado de ações.

A avaliação do Dow Jones em Bitcoin apresenta duas fases desde o início da pandemia. Até outubro de 2020, o nível do Dow Jones expresso em BTC era relativamente estável. Após novembro de 2020, ocorreu uma quebra estrutural, enquanto a avaliação do BTC caiu massivamente, enquanto a cotação real progrediu. Tal colapso retrata uma imagem mais precisa da contração sem precedentes observada na economia real.

Os mercados estão mentindo sobre o estado das coisas? Os mercados estão distorcendo parcialmente o estado da economia, a razão sendo que os governos querem evitar o máximo possível o desmantelamento do sistema bancário tradicional. O subproduto dessa estratégia é a hiperinflação na avaliação de ativos digitais e intangíveis.

Portanto, empresas sem ativos físicos exibem avaliações de dezenas de bilhões de dólares. Até mesmo unicórnios como a WeWork, anteriormente envolvidos em assuntos controversos, visam extrair liquidez do excesso de dinheiro injetado no mercado pelos bancos.

Como esse paradoxo se desvendará? Trocaremos terras agrícolas por NFTs? Trocaremos imóveis por alguns milhares de Dogecoins?

Abandonei os princípios do livre mercado para salvar o livre mercado. George W. Bush, ex-presidente dos EUA durante a crise de 2008

Visão geral do mercado

Os números de emprego nos EUA estão melhores a cada semana, apesar de uma tendência lenta na criação de novos empregos. A reabertura da sociedade está acontecendo em ritmo acelerado e vários países tomaram medidas significativas para abrir seus céus para viagens internacionais. O touro de mercado resultante observado na semana passada leva o Dow Jones para perto de 35.000.

A onça de ouro tomou um caminho imprevisto, impulsionando acima de 1.830 USD. Isso abre caminho para um possível rali no preço do ouro.

Foco:

Moderna/BionTech

As vacinas contra a COVID são as chaves para reabrir o portão para uma vida normal após o surto da pandemia. O governo Biden propôs renunciar às patentes de vacinas contra a COVID. Isso significa que qualquer empresa de biotecnologia de qualquer jurisdição poderia reproduzir e distribuir as vacinas existentes sem pagar um centavo por propriedade intelectual. Após a proposta, as ações das duas principais empresas detentoras de IP para as vacinas baseadas em mRNA, Moderna e Biontech, caíram significativamente. Sem proteção de patente, suas participações de mercado e avaliações estão em risco. A renúncia é um cenário realista, especialmente se as vacinas forem comprovadas como boas a longo prazo. Tal ação acelerará um retorno mais rápido ao normal pré-COVID.

Curto:

PureCycle

Uma miríade de startups e empresas de receita zero tornaram-se públicas por meio de Sociedades de Aquisição de Propósito Especial (SPAC) surfando na corrida dos investidores em direção a ações rotuladas como tecnologia. A PureCycle Technologies é uma dessas empresas, alvo do renomado short Hindenburg Research. A empresa sediada na Flórida é especializada em serviços de reciclagem que convertem plástico de descarte em plástico semelhante ao virgem, fechando completamente o ciclo de reutilização de plásticos reciclados. Em um relatório recente, a empresa de pesquisa mostrou que a narrativa por trás da PureCycle é fraca e apresenta grandes lacunas. A empresa se apressou em gastar os fundos levantados, mas não há prova de crescimento nem inovação. As ações da PureCycle desabaram nesta semana em quase 50%.

Criptomoeda:

DOGE

O DOGE é o novo Bitcoin? Embora seja difícil avaliar a natureza dessa criptomoeda emergente, está claro que as esperanças de muitos pequenos investidores varejistas estão relacionadas ao DOGE. O Dogecoin foi criado há alguns anos para zombar da euforia de investimento em torno do Bitcoin. Nos últimos meses, o CEO da Tesla, Elon Musk, atuou como líder de torcida para a altcoin. Os tweets de Musk contribuíram para a inflação do preço do Doge de quase zero para mais de meio dólar por unidade. No último dia, o valor do Doge disparou em uma deriva exponencial para uma alta histórica, antecipando a próxima aparição de Musk no Saturday Night Live. No entanto, o magnata da indústria automobilística destacou durante sua entrevista na televisão que as criptomoedas são arriscadas para investidores individuais.

Perspectiva de mercado

O Dow Jones encerrou a semana perto de 34.800, subindo para um novo recorde histórico. Podemos esperar correções técnicas na próxima semana, mas a tendência geral é positiva.  Após cair abaixo de 50.000 USD, o Bitcoin conseguiu estabilizar sua trajetória em torno de 58.000. O Bitcoin está em uma posição arriscada e precisa encontrar rapidamente um segundo fôlego, evitando assim uma contração previsível.

O Brent Crude teve um movimento inesperado e disparou para perto da marca de 70 USD. A reabertura acelerada e o fim das restrições de viagens podem acelerar o aumento do preço do petróleo.