Lendas do Outono

Setembro marca no hemisfério norte a passagem para a estação fria. Enquanto a economia dos EUA parece ter iniciado a segunda metade do ano com forte impulso, existem vários sinais de riscos latentes não qualificados que podem prejudicar a recuperação.  A queda trará tristeza aos mercados financeiros?    

Há um ano, pensávamos que, até agora, a pandemia seria apenas uma memória distante. Mas, infelizmente, enquanto o mercado de ações saudou a vacinação em massa, os fatos concretos mostram que a recuperação econômica e o estado atual das finanças das famílias estão longe de ser bons.    
A administração Biden decidiu estender por mais três meses a moratória federal de despejos. A proibição de despejo, que foi introduzida pela administração anterior da Casa Branca em setembro de 2020 e prorrogada várias vezes, expirou na semana passada. A moratória tem como objetivo proteger cerca de 90% dos inquilinos americanos que devem aluguéis atrasados. A extensão veio inesperadamente, uma semana depois de a Casa Branca dizer que não poderia manter a proibição de despejo em vigor devido a uma decisão da Suprema Corte dos EUA.

Como essa medida realmente se traduz em termos econômicos?

A prorrogação da moratória federal de despejos mostra que a economia dos EUA ainda está em um estado frágil e a grande maioria das famílias está enfrentando uma crise real. Também mostra que, apesar de todos os dados macroeconômicos e financeiros, a sociedade está passando por uma recessão profunda sem precedentes. Em comparação com situações anteriores, a recessão atual é esmagadoramente silenciosa. Os aumentos consistentes no emprego relatados desde abril não são suficientes para curar o mercado de trabalho rompido. Na verdade, os EUA, junto com a maioria das economias ocidentais, enfrentam desemprego estrutural, que tem suas origens antes do surto da pandemia. Essas pessoas desempregadas de longo prazo não constam das estatísticas de trabalho, mas suas finanças frágeis impactam a taxa de cobrança de aluguéis.  

Como isso impacta os mercados financeiros?

Atualmente, Wall Street não precifica a camada invisível da sociedade, que não está incluída nas estatísticas. Mas, a realidade alcança no final, e o impacto previsível pode ser enorme. O Fed tenta estender esse impacto por um período mais longo, a fim de evitar uma queda nos preços das ações. Ao fazer isso, eles esperam proteger os setores bancário e imobiliário. Mas às vezes, quem você não deixa morrer não vai deixar você viver!

Você esperava ficar triste no outono. Parte de você morria a cada ano quando as folhas caíam das árvores e seus galhos ficavam nus contra o vento e a luz fria e invernal. Ernest Hemingway, romancista americano

Visão geral do mercado

O Departamento do Trabalho dos EUA relatou os últimos números de emprego para julho, que indicam que a economia adicionou não menos de 943.000 empregos não agrícolas, enquanto a taxa de desemprego caiu para 5,4%, superando as expectativas dos analistas. O mercado recebeu o anúncio com entusiasmo, o Dow Jones subindo acima de 35.200.

Esses fortes resultados macroeconômicos podem incentivar o Federal Reserve a começar a reduzir suas compras de ativos mais cedo do que o esperado. Se o Fed cortar seu programa de compra de títulos, o mercado de renda fixa pode sofrer uma grande deslocação que também impactaria os preços das ações.

Foco:

Novavax

A Comissão Europeia deu no início desta semana luz verde à Novavax para comprar 200 milhões de doses de vacina. O contrato está condicionado à aprovação da vacina pela Agência Europeia de Medicamentos. O preço das ações da empresa de biotecnologia sediada em Maryland disparou quase 20% após o anúncio. Ainda assim, recuou na próxima sessão de negociação devido a notícias sobre atrasos na apresentação de uso emergencial do FDA. Além disso, a empresa enfrenta sérios problemas com a cadeia de suprimentos e a fabricação em grande escala de sua vacina, adiando, assim, sua comercialização.

A Novavax propõe uma tecnologia mais tradicional que não emprega técnicas de mRNA nem de adenovírus. Além disso, a vacina da Novavax é mais próxima das vacinas usuais usadas para combater outras doenças. Portanto, a Novavax pode muito bem preencher a lacuna no mercado, representada por aqueles que são relutantes em receber as picadas da Pfizer e da Moderna.

Foco:

Robin Hood

Gamestop, AMC… e agora Robin Hood. A memória permanece a mesma. A principal plataforma de negociação de ações para investidores de varejo listou suas ações publicamente. Na primeira sessão de negociação, os investidores saudaram o recém-chegado. Nos dias seguintes, as coisas se desfazem de uma forma imprevisível. O apetite dos traders por Robin Hood diminuiu repentinamente e a ação começou a perder tração. Aparentemente, os mesmos investidores que foram presos durante o episódio do Gamestop decidiram fazer do Robin Hood um meme stock, no máximo.

Criptomoedas:

Bitcoin

Quando todos pensavam em ouvir seu canto do cisne, o Bitcoin fez um forte retorno no último mês. Os problemas estruturais no cripto-universo ainda estão aqui, mas um clima positivo parece ter retornado entre os investidores. A tão esperada euforia de investimentos em ouro não está se materializando, deixando o Bitcoin como a única alternativa de investimento. Se o Fed e seus pares não ajustarem a tempo suas estratégias de afrouxamento quantitativo, poderíamos esperar razoavelmente ver o Bitcoin subindo acima de US$ 75.000.

Perspectiva de mercado

O Dow Jones Index subiu na última negociação acima da marca de 35.200. Uma conclusão pé no chão sobre a profundidade da recuperação pode ser feita em setembro. A perspectiva de inflação não transitória e uma nova onda de infecções relacionadas à variante Delta estão colocando os investidores em uma posição arriscada.

O preço do Bitcoin disparou acima de 42.000, o que pode desencadear o início de uma nova alta.