Costul Capitalului

Capitalul este atât un instrument, cât și o metrică. Agenții economici folosesc capitalul ca un instrument care asigură eficiența pieței și stimulează sectoarele relevante ale economiei. Industria serviciilor financiare folosește capitalul ca metrică pentru a ghida și optimiza raportul risc-randament. Capitalul reprezintă legătura dintre muncă, resurse și valoare. Care este rolul capitalului în mediul actual? Care este costul capitalului atunci când capitalul este ilichid?

Școala clasică de gândire pentru economie ne învață că capitalul este presupus să angajeze forța de muncă și să cumpere materii prime pentru producerea de bunuri și servicii. Capitalul poate, de asemenea, să măsoare valoarea acelor bunuri și servicii, determinând astfel valoarea adăugată.  Prin urmare, costul capitalului este direct legat de capacitatea sa de a genera creștere economică.

Ce se întâmplă dacă capitalul nu este capabil să angajeze forța de muncă și să cumpere servicii? Ce se întâmplă dacă economia nu mai are nevoie de capital? Capitalul poate deveni ilichid, adică nimeni nu are nevoie de el. Istoria ne arată că au existat perioade când moneda și-a pierdut complet valoarea, iar orice sumă de capital a devenit peste noapte inutilă.

Excesul de capital injectat în conducta economiei reale a scăpat prin toate straturile societății, perturbând astfel fragilul echilibru dintre muncă, resurse și bani.  Ca rezultat, forța de muncă și mărfurile sunt mai rare decât capitalul, care nu poate crea valoare excedentară. Dacă capitalul nu este capabil să genereze creștere reală, costul său devine zero sau chiar negativ.

Asistăm la o schimbare de paradigmă?

Dintr-o perspectivă de nivel înalt, capitalul devenind irelevant reprezintă visul fiecărui liberal și marxist. Într-adevăr, forța de muncă fiind un acționar major în economia reală nu este un lucru rău. Cu toate acestea, există o limitare majoră. Forța de muncă este un concept divers, care cuprinde diverse sectoare, aptitudini și medii. Într-o lume în care capitalul este disfuncțional, ar fi dificil să se compare valorile muncii unui măcelar și a unui medic. Să nu uităm că capitalul nu numai că angajează forța de muncă, dar oferă și o metrică utilă pentru valoarea muncii.

Capitalul ineficient duce automat la o forță de muncă disfuncțională. Dezechilibrul rezultat mută toată puterea de negociere către proprietarii de resurse, care vor putea stabili ritmul economiei reale. Dar, materiile prime fără forța de muncă care generează valoare sunt, de asemenea, inutile.  

Singura soluție ar proveni dintr-un sistem monetar cu o masă stabilă și adopție globală. Bitcoin se află într-o poziție de lider pentru a abroga și a înlocui capitalul actual bazat pe moneda fiduciară. Bitcoin și alte criptomonede au capacitatea de a inversa scăderea costului capitalului care ar putea fi fatală pentru capitalism.

Ca capitalist, el este doar capitalul personificat. Sufletul lui este sufletul capitalului. Dar capitalul are un singur impuls de viață, tendința de a crea valoare și valoare excedentară, de a face factorul său constant, mijloacele de producție, să absoarbă cea mai mare cantitate posibilă de muncă excedentară. Capitalul este muncă moartă, care, ca un vampir, trăiește doar prin sugere de muncă vie, și trăiește cu atât mai mult, cu cât mai multă muncă suge. Karl Marx,  filosof german

Prezentare generală a pieței

Indiciile principale ale pieței bursiere au revenit puternic vineri, după o călătorie agitată în timpul săptămânii. Teama de hiperinflație i-a pus pe investitori într-o situație dificilă. Tentația de a vinde pe scurt piața este semnificativă, dar până acum, acțiunile par să fie cea mai bună protecție împotriva inflației. Nivelul scăzut al pieței volatilității confirmă această ipoteză.  Reducerea treptată a răscumpărărilor de active va fi un factor de schimbare, care ar putea duce la mai multe turbulențe.

Focus:

Tesla

Când CEO-ul unei companii vinde o participație importantă din acțiunile sale, piețele în general au o reacție negativă. Transmite un mesaj puternic investitorilor că ciclul bullish al companiei este aproape de sfârșit. Directorul executiv al Tesla, Elon Musk, le-a cerut celor 63 de milioane de urmăritori de pe Twitter dacă ar trebui să vândă 10% din acțiunile sale la producătorul de mașini electrice. După un vot pozitiv, Musk a vândut acțiuni Tesla în valoare de 5 miliarde de dolari. Prețul acțiunilor a scăzut cu peste 16%. Sondajul de pe Twitter ar putea fi acoperirea perfectă pentru o operațiune din interior. Ce urmărește SEC?

Focus:

Pfizer

Pfizer devine furnizorul principal de medicamente terapeutice și vaccinuri pentru COVID-19. Comirnaty este deja cel mai bine vândut vaccin COVID, iar noul medicament COVID-19 Paxlovid arată rezultate bune din testele clinice.

Acțiunile Pfizer au crescut brusc după anunțarea rezultatelor. Mai mult, există șanse mari ca raliul să nu se oprească aici. Doza de rapel a devenit obligatorie în multe țări, iar al cincilea val al pandemiei arată că medicamentele terapeutice sunt la fel de necesare ca și vaccinurile.

Mărfuri:

Cafea

Prețurile mărfurilor cresc vertiginos, iar cafeaua nu face excepție. Contractele futures pentru cafea Arabica au crescut cu 25% în acest an, pe fondul condițiilor meteorologice dure care afectează producția din Brazilia.

Ploile abundente din ultima vreme au declanșat și ciuperci care afectează culturile. Oferta globală de cafea este cu 20% sub nivelurile obișnuite, ceea ce duce la o creștere a prețurilor accentuată de costul logisticii.

Perspectivele pieței

În ciuda unui raliu târziu vineri, indicele Dow Jones a pierdut teren în ultima săptămână, încheindu-se chiar lângă 36.100. Reducerea treptată anticipată a răscumpărărilor de obligațiuni ar trebui să declanșeze începutul declinului.

Bitcoin a încheiat săptămâna urmând un model pozitiv la  65.000 USD după un vârf de scurtă durată peste 68.000 USD.

Criza energetică declanșată de o bulă la prețurile energiei electrice, gazului și cărbunelui afectează prețurile petrolului. Astfel, există motive întemeiate să credem că Brent ar putea urca peste 90 USD în 2022.

După cum era de așteptat, uncia de aur a încheiat săptămâna pe un ton pozitiv, închizându-se aproape de 1.865 USD. Prețurile ar putea crește în continuare, deoarece investitorii dau semne de interes într-un context inflaționist pe termen lung.