Крах ForEver Grande

Когда в 2008 году субстандартный кризис поразил американскую экономику и финансовые рынки, многие голоса кричали о конце капитализма. Десять лет спустя Evergrande, второй по величине застройщик Китая, вступил в неизбежную нисходящую спираль, столкнувшись с банкротством, поскольку компания пропустила срок оплаты долга. Можем ли мы увидеть еще одно системное событие?

«Слишком большой, чтобы рухнуть» - это распространенное заблуждение, вытекающее из когнитивного диссонанса среди инвесторов, которые верят, что высшая сила в конечном итоге решит все большие проблемы. Если Evergrande объявит дефолт, это вызовет системные риски.

Хотя последствия для китайского финансового рынка могут быть катастрофическими, влияние на глобальном уровне может быть более мягким. Крах рынка в Китае может помочь США в глобальной борьбе за власть между двумя ведущими экономиками мира, начатой ​​администрацией Трампа.

Есть ли связь между предсказуемым крахом Evergrande и криптовалютой?

Ответ утвердительный.

С тех пор как Джон Полсон сделал ставку против американского субстандартного рынка более десяти лет назад, СМИ называют его обладателем волшебного хрустального шара. «Я бы не рекомендовал никому инвестировать в криптовалюты», - сказал Полсон в интервью Bloomberg TV. Он сказал, что криптовалютный пузырь «в конечном итоге окажется бесполезным», а цена Биткойна упадет до нуля. Однако, хотя Полсон правильно предвидел предыдущий кризис, он игнорирует тот факт, что вся система фиатных денег не обесценилась в 2008 году, хотя математически она стоила не больше десяти центов.  

Принципы, управляющие динамикой финансовых рынков, не являются пунктами в меню суши. Вы не можете выбирать то, что вам подходит в данный момент. И Evergrande, и Биткойн могут пройти через трудные времена, но их внутренняя ценность в глазах инвесторов следует другой парадигме. При нулевой процентной ставке для инвесторов такие активы, находящиеся в живых, дешевле, чем находящиеся в дефолте.

Многие политики и эксперты утверждают, что кредитный кризис и высокий уровень ипотечных выселений являются примером рыночного провала и хотят, чтобы правительство вмешалось, чтобы спасти кредиторов и заемщиков за счет налогоплательщиков, которые разумно управляли своими делами. Эти финансовые проблемы - не рыночные неудачи, а государственные неудачи. ... Кредитный кризис и проблемы с выселением - это провал государственной политики. Уолтер Эдвард Уильямс, американский экономист, комментатор и ученый

Обзор рынка

Когда Evergrande объявила, что сталкивается с возможностью банкротства, рынки отреагировали быстро. Хотя китайский гигант недвижимости все еще находится в подвешенном состоянии, ведущие фондовые индексы восстановились в последние торговые сессии, подчеркивая, что плохие новости из Китая не обязательно переводятся в отрицательную прибыль для американских рынков.

Число заявок на пособие по безработице на прошлой неделе немного выросло до 351 000, но все еще находится на уровне пандемии. Доверие потребителей медленно растет, что поддерживает фондовый рынок. Кроме того, Федеральная резервная система объявила, что будет медленно переходить к «сужению» и сокращению доступных финансовых стимулов, введенных на рынок с начала пандемии. Центральный банк подчеркнул, что этот процесс будет постепенным и что процентные ставки, скорее всего, повысятся в 2022 году.

Фокус:

Novavax

В то время как Moderna, Pfizer и Johnson&Johnson делят растущий мировой рынок противовирусных вакцин, новые игроки жаждут получить огромную прибыль от перспективы обязательных периодических вакцин. После того, как Novavax Inc и ее партнер Serum Institute of India отстали в гонке за получение разрешения в США и Европе, они обратились в Всемирную организацию здравоохранения с просьбой о выдаче разрешения на экстренное использование вакцины Novavax от COVID-19. Компания стремится обеспечить справедливый доступ к вакцинам от COVID-19 для стран с низким и средним уровнем дохода, включая Индию, Филиппины и Индонезию.

Новым игрокам будет трудно конкурировать с высокодоходными странами, потому что большая часть их населения вакцинирована, и возможности для тестирования новых решений ограничены. Таким образом, единственный вариант для новичков - обратиться к рынкам с более низкими показателями вакцинации. Но в таких районах прибыль ограничена.

Фокус:

Canopy

Не секрет, что медицинская и рекреационная марихуана получили значительное распространение во время пандемии. Тем не менее, с возобновлением работы общества и возвращением к офисной политике в большинстве корпораций многие производители и поставщики каннабиса сталкиваются с проблемами в увеличении продаж. Хотя многие из этих компаний базируются в Канаде, США являются ключевым рынком. Отрасль ждет закона, легализующего банковское дело с компаниями, занимающимися каннабисом. Кроме того, ходят слухи о легализации каннабиса на федеральном уровне. Однако вероятность того, что эти слухи станут реальностью, снизилась с начала года.

Компания, которая соответствует описанному выше профилю, - это Canopy Growth, со штаб-квартирой в Смитс-Фолс, Канада. Canopy имеет портфель брендов, в который входят Tweed, Spectrum Therapeutics и CraftGrow. Работая в основном в Канаде, Canopy имеет лицензии на дистрибуцию и производство в более чем дюжине стран. У них также есть возможность приобрести Acreage Holdings после легализации каннабиса на федеральном уровне в США.

Криптовалюты:

Биткойн

Подавление криптовалют Пекином - это бесконечная история. После запрета майнинга криптовалют китайские власти делают еще один шаг, прекращая все виды деятельности, связанных с криптовалютой. На прошлой неделе центральный банк Китая возобновил свою антибиткоиновую речь, подчеркнув, что вся деятельность с цифровыми валютами является незаконной, и пообещав подавить рынок. Народный банк Китая подчеркнул, что все услуги, предлагающие торговлю, сопоставление заказов, выпуск токенов и деривативы для виртуальных валют, должны быть строго запрещены. Кроме того, китайские власти стремятся разорвать все связи с любой иностранной криптовалютной деятельностью, предлагающей продукты китайским клиентам. Кроме того, власти Пекина указали, что «зарубежные биржи виртуальных валют, которые используют интернет для предоставления услуг отечественным жителям, также считаются незаконной финансовой деятельностью.»

Влияние на цену Биткойна было значительным, но менее выраженным по сравнению с зимним подавлением Китая. Нет сомнений в том, что трейдеры Биткойна уже учли выход Китая из криптовалюты и тот факт, что майнинг Биткойна должен найти другие альтернативы дешевой и субсидируемой китайской электроэнергии.

Прогноз рынка

Индекс Dow Jones завершил неделю положительно, держась на уровне 34 800 после падения до 33 600. Однако предсказуемое снижение рынка ставит инвесторов в рискованное положение.

Цена Биткойна смогла найти поддержку на фоне негативных новостей и завершила неделю выше 42 000 долларов США. Тем не менее, подавление Биткойна в Китае окажет дополнительное негативное давление на майнинговые криптовалюты.

Это лишь вопрос времени, когда пузырь в сфере электроэнергии, газа и угля повлияет на цены на нефть. Таким образом, есть веские основания полагать, что Брент может подняться до 80 долларов США.

Унция золота продолжает держаться ниже отметки 1 760.  Тем не менее, если объявленное ФРС сужение облигаций будет подтверждено, унция золота может вернуться в зеленую зону.