Стоимость капитала

Капитал является одновременно инструментом и метрикой. Экономические агенты используют капитал как инструмент, который обеспечивает эффективность рынка и стимулирует соответствующие отрасли экономики. Финансовая индустрия использует капитал как метрику для управления и оптимизации соотношения риска и доходности. Капитал представляет собой связь между трудом, ресурсами и ценностью. Какова роль капитала в современной среде? Какова стоимость капитала, когда капитал неликвиден?

Классическая школа экономической мысли учит, что капитал должен нанимать труд и покупать сырье для производства товаров и услуг. Капитал также может измерять стоимость этих товаров и услуг, тем самым определяя их добавленную стоимость.  Поэтому стоимость капитала прямо связана с его способностью генерировать экономический рост.

Что, если капитал не может нанимать труд и покупать услуги? Что, если экономике больше не нужен капитал? Капитал может стать неликвидным, то есть никто в нем не нуждается. История показывает, что были периоды, когда валюта полностью теряла свою ценность, и любое количество капитала становилось в одночасье бесполезным.

Избыток капитала, введенного в трубопровод реальной экономики, просочился через все слои общества, нарушив хрупкое равновесие между трудом, ресурсами и деньгами.  В результате труд и товары становятся более дефицитными, чем капитал, который не может создавать прибавочную стоимость. Если капитал не может генерировать реальный рост, его стоимость становится равной нулю или даже отрицательной.

Становимся ли мы свидетелями смены парадигмы?

С точки зрения высокого уровня, капитал, становящийся нерелевантным, представляет собой мечту каждого либерала и марксиста. Действительно, труд, являющийся основным участником реальной экономики, не так уж плох. Тем не менее, есть одно основное ограничение. Труд - это пестрое понятие, охватывающее различные секторы, навыки и происхождение. В мире, где капитал не работает, было бы сложно сравнить трудовые ценности мясника и врача. Давайте не будем забывать, что капитал не только нанимает труд, но и предоставляет полезную метрику для оценки стоимости труда.

Неэффективный капитал автоматически приводит к неработоспособному труду. Возникший дисбаланс смещает всю переговорную силу в сторону владельцев ресурсов, которые смогут задавать темп реальной экономики. Но сырьевые товары без труда, который создает ценность, также бесполезны.  

Единственное решение исходило бы из денежной системы со стабильной массой и глобальным принятием. Биткойн находится в выгодном положении, чтобы отменить и заменить текущий фиатный капитал. Биткойн и другие криптовалюты имеют возможность изменить спад в стоимости капитала, который может быть фатальным для капитализма.

Как капиталист, он является лишь воплощением капитала. Его душа - душа капитала. Но у капитала есть единственный жизненный импульс - стремление создавать ценность и прибавочную стоимость, чтобы его постоянный фактор, средства производства, поглощали максимально возможное количество прибавочного труда. Капитал - это мертвый труд, который, подобно вампиру, живет только за счет сосания живого труда, и живет тем больше, чем больше труда он сосет. Карл Маркс,  немецкий философ

Обзор рынка

Ведущие фондовые индексы резко восстановились в пятницу после нестабильной недели. Страхи гиперинфляции поставили инвесторов в затруднительное положение. Искушение продать рынок в короткую позицию велико, но пока акции кажутся лучшей защитой от инфляции. Низкий уровень рыночной волатильности подтверждает эту гипотезу.  Снижение выкупа активов станет поворотным моментом, который может привести к большей турбулентности.

В фокусе:

Tesla

Когда генеральный директор компании продает большую часть своих акций, рынки, как правило, реагируют медвежьим образом. Это дает инвесторам четкий сигнал о том, что бычий цикл компании близок к завершению. Генеральный директор Tesla Илон Маск спросил своих 63 миллиона подписчиков в Твиттере, следует ли ему продать 10% своих акций производителя электромобилей. После положительного голосования Маск продал акций Tesla на сумму 5 миллиардов долларов. Цена акций упала более чем на 16%. Опрос в Твиттере может быть идеальным прикрытием для инсайдерской сделки. Что наблюдает SEC?

В фокусе:

Pfizer

Pfizer становится ведущим поставщиком терапевтических препаратов и вакцин от COVID-19. Comirnaty уже является самой продаваемой вакциной от COVID, а новая таблетка от COVID-19 Paxlovid показывает хорошие результаты клинических испытаний.

Акции Pfizer взлетели после объявления результатов. Более того, есть хорошие шансы, что ралли на этом не остановится. Бустерная вакцинация стала обязательной во многих странах, а пятая волна пандемии показывает, что терапевтические таблетки нужны так же, как и вакцины.

Сырьевые товары:

Кофе

Цены на сырьевые товары взлетают, и кофе не является исключением. Фьючерсы на арабику выросли на 25% в этом году на фоне суровых погодных условий, влияющих на производство в Бразилии.

Недавние сильные дожди также спровоцировали появление грибка, повреждающего урожай. Глобальные поставки кофе на 20% ниже обычного уровня, что приводит к скачку цен, усугубляемому стоимостью логистики.

Прогноз рынка

Несмотря на поздний подъем в пятницу, индекс Dow Jones потерял позиции за прошлую неделю, завершившись чуть ниже 36 100. Ожидаемое снижение выкупа облигаций должно ознаменовать начало спада.

Биткойн завершил неделю, следуя положительной модели, на уровне  65 000 долларов США после кратковременного пика выше 68 000 долларов США.

Энергетический кризис, вызванный пузырем на рынке электроэнергии, газа и угля, влияет на цены на нефть. Таким образом, есть веские основания полагать, что Брент может подняться выше 90 долларов США в 2022 году.

Как и ожидалось, унция золота завершила неделю на позитивной ноте, закрывшись около 1 865 долларов США. Цены могут расти и дальше, поскольку инвесторы демонстрируют признаки интереса в условиях долгосрочной инфляции.