Криптостандарт

Рецессия или гиперинфляция? Это дилемма, которую необходимо решить Пауэллу и его команде. И им нужно быстро разработать план. Чем дольше мы будем ждать четкого решения, тем более дорогостоящим и болезненным будет результат. Есть ли способ избежать рецессии и спасти доллар?

Происхождение денег

Трудно определить происхождение валюты в истории. Но, по общему мнению, во втором тысячелетии до нашей эры, где-то на Ближнем Востоке, вдоль реки Евфрат в современном Ираке, местные монархи использовали ячмень в качестве валюты. Ячмень и другие зерновые культуры выдавались монархом в кредит фермерам, которые возвращали его после сбора урожая с процентами.

Валюта, обеспеченная зерном, может быстро обесцениться, если урожай будет чрезмерно продуктивным в течение определенного периода времени.  

Бронзовый век принес в картину металлические валюты. Деньги, обеспеченные драгоценными металлами, были ключевым экономическим драйвером с древности до наших дней.

С введением фиатных валют правительства приняли то, что обычно называют «золотым стандартом» на протяжении всей современной эпохи. Золотой стандарт относится к денежно-кредитной политике страны, при которой ее фиатная валюта имеет стоимость, непосредственно связанную с золотом.

Отсутствие стандарта

Когда президент Никсон прекратил конвертируемость доллара США в золото, мировая экономика (за исключением бывшего советского блока) перешла к новой парадигме. Развитые страны приняли денежно-кредитную политику «без стандарта», при которой нет верхнего предела для денежной базы. Таким образом, правительства могут печатать валюту в зависимости от своей политики и спроса/предложения на рынке.

Новый стандарт

COVID-19 испытал пределы денежно-кредитной системы «без стандарта». Реальность безудержной инфляции показывает, что неограниченная денежная база ставит реальную экономику в шаткое положение. В настоящее время у центральных банков очень ограниченные или практически отсутствуют варианты. Борьба с инфляцией означает, что миру, возможно, придется подготовиться к серьезной рецессии. Допущение гиперинфляции означает, что в конечном итоге конвертируемые валюты обесценятся.

Единственное «решение» - отменить и заменить текущие валюты новой версией. Например, доллар США будет заменен более новой версией под названием US Dollar 2.0. Центральные банки все чаще упоминают о необходимости цифровой валюты. Большинство валют уже цифровые, поэтому это дешевый способ сказать, что нам нужно заменить падающую валюту новой.  

Криптовалюты существуют уже почти десятилетие. Не было бы абсурдно предположить, что самый простой путь к цифровой валюте - это разработать новый стандарт, в котором используются криптовалюты, обеспеченные криптовалютой. Новый стандарт будет крипто-стандартом, и центральные банки смогут выпускать столько валюты, сколько позволяет их крипторезерв.

Российское вторжение в Украину положило конец глобализации, которую мы наблюдали в течение последних трех десятилетий. Менее обсуждаемым аспектом войны является ее потенциальное влияние на ускорение развития цифровых валют. Война побудит страны пересмотреть свою зависимость от валюты и ее влияние на ускорение развития цифровых валют ... Глобальная цифровая платежная система, продуманно разработанная, может повысить эффективность расчетов по международным транзакциям, одновременно снижая риск отмывания денег и коррупции. Цифровые валюты также могут помочь снизить стоимость трансграничных платежей, например, когда работники-эмигранты отправляют заработанные деньги своим семьям. Ларри Финк, председатель и главный исполнительный директор BlackRock

Обзор рынка

На прошлой неделе фондовый рынок показал небольшую положительную доходность на фоне низкого уровня новых заявок на пособие по безработице в США. Намерение ФРС действовать решительно против инфляции не пугает инвесторов. Средний розничный инвестор воспринимает фондовый рынок как лучшую возможную защиту от инфляции. Цены на нефть изменили траекторию и двинулись вверх после сильного ралли. В целом, рынки ожидают беспрецедентного роста цен на сырьевые товары во всех секторах, обусловленного в основном дефицитом предложения.

Криптовалюта:

Биткойн

Начало года принесло потрясения на крипторынке, но война в Украине и, казалось бы, неуправляемая инфляция создают импульс для ведущей криптовалюты.  Цены на биткоин укрепились около 45 000 долларов США на фоне более спекулятивных заявлений о том, что цифровые валюты становятся мейнстримом. Единственная постоянная проблема заключается в том, что цены на биткоин по-прежнему связаны с фондовыми рынками, и любое серьезное экономическое спад может привести криптовалюты к медвежьему тренду.

Фокус:

10-летние казначейские облигации

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла вторую неделю подряд, приблизившись к 2,50%. Инвесторы усвоили заявление Джерома Пауэлла о стратегии ФРС по борьбе с инфляцией. Общий посыл заключается в том, что ФРС ускорит повышение процентных ставок, чтобы сдержать скачок инфляции. Повышение ставки на 0,50% в мае находится на рассмотрении, и это хорошая новость для инвесторов в облигации с фиксированным доходом. Более того, это показывает, что инвесторы в акции могут находиться на пути снижения рисков своего портфеля и медленного перехода к казначейским облигациям.

Прогноз рынка

Индекс Доу-Джонса завершил неделю в положительной зоне, выше 34 850. После первоначальной нестабильности, вызванной войной между Украиной и Россией, рынок успокоился и показал признаки оптимизма.

Биткойн завершил неделю выше 44 500 долларов США, вернувшись к режиму сопряжения с другими рынками. Ведущая криптовалюта продемонстрировала устойчивость в критической ситуации.

Унция золота завершила неделю на позитивной ноте, около 1960 долларов США, поскольку инвесторы начали более серьезно оценивать инфляцию. Однако предстоящий кризис сырьевых товаров и инфляционный контекст являются вескими аргументами в пользу ралли цен на золото.