ธนาคารที่ขอบเหว

ตั้งแต่ปี 2551 หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินทั่วโลกได้เพิ่มแรงกดดันต่อธนาคาร ให้เพิ่มทุนสำรองเพื่อความมั่นคงทางการเงิน การผิดนัดชำระหนี้ของ Lehman เป็นเรื่องยากที่จะย่อยภายในภาคการเงิน และเป้าหมายหลักของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน คือการป้องกันไม่ให้ธนาคารระบบสำคัญล้มละลาย กฎระเบียบเหล่านี้จะมีประสิทธิภาพท่ามกลางวิกฤต COVID หรือไม่

อดัม สมิธ เชื่อว่า "มือที่มองไม่เห็น" กำจัดผู้เล่นในตลาดเป็นระยะ ๆ ที่ไม่สามารถเสนอผลิตภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนได้ หลักการเดียวกันนี้ ใช้กับธนาคาร ไม่สำคัญว่าธนาคารจะมีทุนสำรองตามกฎระเบียบมากแค่ไหน เพราะในช่วงวิกฤต ธนาคารต้องการมากกว่าสภาพคล่อง ธนาคารต้องการ ความสามารถในการจัดการกับสถานการณ์ตึงเครียดและจัดการสินทรัพย์ที่น่าสงสัย

เมืองใหญ่ ๆ กำลังเผชิญกับวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่สำคัญ และ ธนาคารแบบดั้งเดิมได้รับผลกระทบโดยตรง พอร์ตโฟลิโอสินเชื่อที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์ จะผ่านการด้อยค่าอย่างรุนแรงภายใต้มาตรฐานการบัญชีที่นำมาใช้เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งรู้จักกันในชื่อ IFRS 9 ธนาคารส่วนใหญ่จำเป็นต้องผ่าน การจัดสรรตามการคาดการณ์การสูญเสียที่คาดหวังของพอร์ตโฟลิโอ ผลที่ตามมา ปรากฏให้เห็นแล้วในมูลค่าตลาดของบริษัท American ดัชนีหุ้นชั้นนำ S&P 500 ฟื้นตัวได้ดีหลังจากการระบาดของโรคระบาด และแตะจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี S&P ทางการเงิน ฟื้นตัวได้เพียง 50% ของการขาดทุนในเดือนมีนาคม ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึง สถานการณ์ที่ลำบากของธนาคาร ไม่ต้องพูดถึงว่าสถาบันการเงิน กำลังสูญเสียพื้นที่แม้จะมีการฉีดสภาพคล่องจำนวนมากจากธนาคารกลาง

นักลงทุนหลายรายกำลังลดการลงทุนในภาคการเงิน และสำรวจเส้นทางเลือกอื่น

การธนาคารอาจเป็นอาชีพที่ไม่มีใครฟื้นตัวได้จริง
John Kenneth Galbraith, นักเศรษฐศาสตร์ชาวแคนาดา-อเมริกัน

ภาพรวมตลาด

ดัชนีดาวโจนส์แตะระดับจิตวิทยา 29,000 ในสัปดาห์นี้ ไม่ไกล จากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ทำไว้ต้นปีนี้ Nasdaq และ S&P 500 กำลังทำสถิติใหม่ ตลาดดูเหมือนจะฟื้นตัวอย่างราบรื่น อย่างไรก็ตาม ดัชนีความผันผวน (VIX) พุ่งขึ้นอย่างกะทันหันจากระดับต่ำ ไปสู่ระดับสูงสุดในช่วงกลางเดือนสิงหาคม การเคลื่อนไหวที่ขัดกับสัญชาตญาณนี้ แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังอยู่ที่ทางแยกและอนาคตที่คาดการณ์ได้ มีความไม่แน่นอนสูง นักลงทุนควรระมัดระวังเกี่ยวกับตำแหน่งระยะยาว อาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ ผู้ที่ได้รับผลกำไร ที่ได้ประโยชน์จากการพุ่งขึ้นของตลาดในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาอาจพบว่า เป็นเวลาที่เหมาะสมในการทำกำไร ปรากฏการณ์นี้อาจนำไปสู่แรงกดดันเพิ่มเติม ต่อราคา และเราอาจจบลงในสถานการณ์ที่ตลาดซื้อมากเกินไป

การเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายนในสหรัฐอเมริกาจะสร้างความผันผวนเพิ่มเติม แต่จะนำคำตอบมาสู่คำถามมากมาย

เน้น:

TESLA

Tesla กลายเป็นผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ที่สุดของโลกในแง่ของ มูลค่าตลาดในเดือนที่ผ่านมา การระบาดใหญ่ของไวรัสโคโรนาเป็นโอกาสครั้งหนึ่งในชีวิต สำหรับยักษ์ใหญ่แห่งซานคาร์ลอสในการขยายธุรกิจ หุ้นของ Tesla พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม แต่ในช่วงการซื้อขาย ล่าสุดของสัปดาห์นี้สูญเสียมูลค่าไปเกือบ 20% นี่เป็นเพียงการปรับฐาน ชั่วคราวหรือ Tesla กำลังเดินอยู่ในน่านน้ำที่มืดมน

มีเหตุผลที่ดีที่จะเชื่อว่าวันแดดจ้าสำหรับ Tesla อยู่เบื้องหลัง ความผันผวนของตลาดกำลังเพิ่มขึ้น และนักลงทุนหลายรายจะเริ่มตัด ตำแหน่งในหุ้นที่ทำผลงานได้ดี ซึ่งจะทำให้พวกเขาได้รับผลกำไร อีกประเด็นหนึ่งคือเมื่อสภาพคล่องมีมาก การลงทุนไม่ใช่ วิทยาศาสตร์อีกต่อไป แต่เป็นการแข่งขันด้านความนิยม หุ้นที่จดทะเบียนใน Nasdaq ดูเหมือนจะมีบทบาทเหนือกว่าในการแข่งขันนี้ แต่ตอนนี้นักลงทุนอาจเริ่ม มองไปที่พื้นฐานและตั้งคำถามว่าการประเมินมูลค่าเป็นธรรมหรือไม่

Tesla และบริษัทเทคโนโลยีหลายแห่งอาจประสบกับการแกว่งตัวของตลาด ครั้งใหญ่ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

สายการบินยุโรป:

Wizz Air เป็นพ่อมดแห่งสายการบิน

สายการบินกำลังประสบปัญหาทั่วโลก และไม่ใช่ความลับอีกต่อไป สายการบินแบบดั้งเดิมดูเหมือนจะได้รับผลกระทบหนักกว่าจากการระบาดใหญ่ เมื่อเทียบกับคู่แข่งราคาประหยัด ในบรรดาสายการบินยุโรป สายการบินหนึ่งดูเหมือนจะไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบน้อยกว่า แต่ยังให้ความรู้สึก ว่าเจริญรุ่งเรืองในขณะที่สายการบินอื่น ๆ กำลังขอเงินช่วยเหลือจากรัฐบาล Wizz Air สายการบินราคาประหยัดที่มีฐานอยู่ในบูดาเปสต์ ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของราคาที่ดีในช่วงฤดูร้อนเมื่อเทียบกับคู่แข่ง

Ryanair ผู้นำสายการบินราคาประหยัดของยุโรป ถูกบังคับให้ลดขนาด พนักงานท่ามกลางการระบาดใหญ่และลดจำนวนเที่ยวบิน นี่เป็น แนวทางตรงไปตรงมาในการลดผลขาดทุนและเข้าสู่โหมดการอยู่รอด ในขณะเดียวกัน Wizz Air ขยายสถานที่และเปิดเส้นทางใหม่ ผู้ท้าชิงเชื่อว่า เป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการเข้ายึดครองดินแดนที่สายการบินอื่น ๆ ทิ้งไว้

Air France ผู้นำสายการบินแบบดั้งเดิมของยุโรป กำลังดิ้นรน การควบรวมกิจการ กับ KLM ดูเหมือนจะไม่ราบรื่น และยักษ์ใหญ่แห่งฝรั่งเศสอยู่ในกระบวนการ ปรับโครงสร้างอย่างต่อเนื่องมานานกว่าทศวรรษ การระบาดใหญ่ไม่ใช่เวลาที่เหมาะสม ที่จะมีปัญหามากเกินไป

แนวโน้มตลาด

ตลาดปิดสัปดาห์ในอารมณ์ที่สงวนไว้ ดาวโจนส์พบ โมเมนตัมและไต่ขึ้นเหนือ 29,000 แต่ถอยกลับไปที่ระดับแนวรับประมาณ 28,000 ในขณะเดียวกัน NASDAQ ไต่ขึ้นไปที่ 12,000 แต่ไม่สามารถหา แนวรับและสูญเสียไปเกือบ 1,000 จุดในช่วงการซื้อขายไม่กี่ครั้ง ตลาดหุ้น อาจเข้าสู่ดินแดนติดลบในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เวลาเท่านั้นที่จะบอกได้ว่า การขาดทุนเหล่านี้อาจสร้างวงจรขาลงหรือไม่

ทองคำออนซ์ลดลง แต่แนวโน้มเป็นบวก ความผันผวนสูงจะเตือน นักลงทุนว่าทองคำเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัย Bitcoin มีสัปดาห์ที่น่าสนใจ หลังจากแตะ 12,000 ดอลลาร์สหรัฐและถอยกลับไปเกือบ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในสามวัน สถานการณ์ปัจจุบันอาจดึงดูดกระแสเงินทุนใหม่ในตลาด คริปโตเคอเรนซี ดังนั้น Bitcoin จึงมีศักยภาพที่จะหาโมเมนตัมใหม่