ขอให้พ้นจากเงินเฟ้อ

รัฐบาลไบเดนมีแผนที่จะเพิ่มภาษีบริษัท ซึ่งจะจุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการคลังแบบหดตัว ประเทศพัฒนาแล้วได้แก้ไขวิกฤตเศรษฐกิจที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนด้วยนโยบายการเงินแบบขยายตัว ส่งผลให้ระดับหนี้สาธารณะพุ่งสูงขึ้น คำถามที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติคือใครจะเป็นผู้จ่ายค่าใช้จ่ายสำหรับ COVID-19?

เมื่อรัฐบาลทรัมป์และวุฒิสภาพรรครีพับลิกันยืนยันการลดภาษีครั้งใหญ่ในปี 2560 ตลาดได้ชื่นชมการกระทำดังกล่าว และการคลังแบบอนุรักษ์นิยมดูเหมือนจะเป็นหลักคำสอนใหม่ของสหรัฐอเมริกา วิกฤตที่เกิดจากการระบาดของโรคระบาดอาจกระตุ้นให้เกิดการเพิ่มภาษีอย่างมีนัยสำคัญเพื่อปรับสมดุลการใช้จ่ายสาธารณะ วิธีการโดยตรงดังกล่าวอาจกลายเป็นที่ไม่นิยมและลดอัตราการอนุมัติของนักการเมืองที่ดำรงตำแหน่ง มีทางเลือกอื่นเพียงไม่กี่ทางที่จะหลีกเลี่ยงการเพิ่มภาษีอย่างเต็มรูปแบบ

การปล่อยหนี้ถาวรเป็นเครื่องมือที่รัฐบาลใช้ในอดีตเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับค่าใช้จ่ายในการทำสงครามหรือวิกฤต พันธบัตรถาวรเป็นหลักทรัพย์รายได้คงที่ที่ไม่มีวันครบกำหนด หนี้ถาวรเทียบเท่าทางเศรษฐกิจกับการเก็บภาษีฐานเดียวกัน มันไม่ได้เป็นอะไรนอกจากการโอนต้นทุนของวิกฤตในปัจจุบันไปยังคนรุ่นหลัง กลยุทธ์หนี้ดังกล่าวเป็นเพียงภาพลวงตาทางการคลังที่ปลอมแปลง
เงินเฟ้อเป็นเครื่องมืออีกอย่างหนึ่งที่รัฐบาลสามารถใช้เพื่อปลอมแปลงการเพิ่มภาษี ภายใต้สถานการณ์เงินเฟ้อ การลดค่าเงินจะนำไปสู่การลดค่าเงินออมโดยอัตโนมัติและอาจทำให้ราคาสินค้าและสินทรัพย์เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่กำลังเดิมพันกับสถานการณ์เงินเฟ้อที่จะส่งผลให้ต้นทุนแรงงาน สินค้า และสินทรัพย์เพิ่มขึ้น จุดอ่อนเพียงอย่างเดียวของสถานการณ์ดังกล่าวคือมันขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของความต้องการสินค้าและบริการไปสู่ระดับก่อน COVID อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว และภาคส่วนต่างๆ ได้ผ่านกระบวนการปรับโครงสร้าง ดังนั้นความต้องการในเศรษฐกิจจริงอาจไม่ฟื้นตัวอย่างเต็มที่ ส่งผลให้ราคาหดตัว

การพุ่งขึ้นของตลาดในปัจจุบันอาจเป็นสัญญาณเตือนของสถานการณ์เงินเฟ้อ แต่ยังไม่ชัดเจนว่าส่วนใดของเศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อ ทุกอย่างเท่าเทียมกันดีกว่าที่จะมีความสุขเล็กน้อยมากกว่าความเศร้าโศกอย่างใหญ่หลวง

ในกรณีที่ไม่มีมาตรฐานทองคำ ไม่มีวิธีใดที่จะปกป้องเงินออมจากการยึดโดยเงินเฟ้อ ไม่มีที่เก็บมูลค่าที่ปลอดภัย อัลลัน กรีนสแปน ประธานธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา

ภาพรวมตลาด

ดัชนี S&P 500 ฟิวเจอร์สพุ่งขึ้นในช่วงการซื้อขายครั้งสุดท้ายก่อนวันศุกร์ศักดิ์สิทธิ์หลังจากการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร สหรัฐอเมริกา การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐอเมริกาในเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่ามีการสร้างงานใหม่ 916,000 ตำแหน่งในขณะที่อัตราการว่างงานคงที่อยู่ที่ประมาณ 6%

รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้และการฉีดวัคซีนที่รวดเร็วขึ้นเป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกากำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเปิดประเทศ หากตัวชี้วัดการเติบโตยังคงเป็นสีเขียว ตลาดหุ้นไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากสะท้อนการฟื้นตัว

บิตคอยน์เพิ่มขึ้นกว่า 9,000 ดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมาติดตามกำไรในตลาดหุ้น ราคาทองคำติดอยู่ในกรงเล็บทางเทคนิคต่ำกว่า 1,750 ดอลลาร์สหรัฐ

จุดสนใจ:

โกลด์แมน แซคส์

หุ้นของโกลด์แมน แซคส์พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของมูลค่าตั้งแต่เดือนมีนาคม 2563 การพุ่งขึ้นของตลาดและความผันผวนของตลาดที่ค่อนข้างต่ำเป็นพื้นที่เพาะพันธุ์ที่อุดมสมบูรณ์สำหรับธนาคารการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก

โบรกเกอร์-ดีลเลอร์ทำเงินเมื่อตลาดผันผวน แต่ไม่ผันผวนมากเกินไป นี่คือสถานการณ์ที่เกิดขึ้นในปี 2563 ส่งผลให้เทรดเดอร์ของโกลด์แมนได้รับการขับเคลื่อนฟรี ตราบใดที่การพิมพ์เงินยังคงดำเนินต่อไป ธนาคารวอลล์สตรีทจะยังคงอยู่ในดินแดนที่เป็นบวก

จุดสนใจ:

เดลิเวอรีรู

เดลิเวอรีรู บริษัทจัดส่งอาหารออนไลน์ที่ตั้งอยู่ในลอนดอนน่าจะเป็นหนึ่งใน IPO ที่ร้อนแรงที่สุดของปี ได้รับการสนับสนุนจากยักษ์ใหญ่ชาวอเมริกันอย่าง Amazon ได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลประกอบการที่เกิดจากการเว้นระยะห่างทางสังคม เดลิเวอรีรูได้ทำเครื่องหมายทุกช่องสำหรับการจดทะเบียนที่ประสบความสำเร็จ อย่างไรก็ตาม IPO ที่ใหญ่ที่สุดของลอนดอนนับตั้งแต่ปี 2554 ได้พังทลายลงในความหายนะที่น่ากลัว

นักลงทุนลังเลใจท่ามกลางความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่สำคัญ การจดทะเบียนเกิดขึ้นเพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนการดำเนินการปฏิรูป IR35 ในสหราชอาณาจักร ซึ่งจะลดช่องทางการคลังสำหรับคนงานอิสระอย่างมาก นอกจากนี้ ในช่วงต้นเดือนมีนาคม Uber ได้จัดประเภทคนขับเป็นพนักงาน บริษัทในอุตสาหกรรม Gig Economy ไม่ได้สดใสและบริษัทอย่าง Deliveroo ได้รับผลกระทบโดยตรง

Forex:

ปอนด์อังกฤษหนักขึ้น

สามเดือนหลังจากสหราชอาณาจักรออกจากสหภาพยุโรป อัตราแลกเปลี่ยนปอนด์ต่อยูโรพุ่งขึ้นใกล้ 1.18 ซึ่งเป็นสถิติสำหรับปี 2564 ตั้งแต่เดือนมกราคม ปอนด์อังกฤษกำลังติดตามรูปแบบขาขึ้น การรณรงค์การฉีดวัคซีนที่เร่งขึ้น จำนวนผู้ติดเชื้อรายใหม่ที่ลดลงอย่างรวดเร็ว และการเปิดประเทศที่คาดการณ์ได้ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมได้ผลักดัน GBP ไปสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2563 แนวโน้มนี้ยั่งยืนและมีโอกาสดีที่จะเห็น GBP/EUR สูงกว่า 1.20

สินค้าโภคภัณฑ์:

ทองแดง

ราคาทองแดงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของมูลค่าตั้งแต่เดือนมีนาคม 2563 รูปแบบนี้ตามด้วยโลหะอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ รวมถึงอลูมิเนียมและนิกเกิล การพุ่งขึ้นได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากจีน หากเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความต้องการโลหะอุตสาหกรรมอาจเพิ่มขึ้นอีก ส่งผลให้ราคาตลาดเพิ่มขึ้น

แนวโน้มตลาด

ดัชนีดาวโจนส์ปิดสัปดาห์ที่ระดับสูงกว่า 33,000 โดยมีแนวโน้มเป็นบวกเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่การหดตัวของตลาดยังคงเป็นไปได้ แต่สถานการณ์หลักในระยะสั้นคือการพุ่งขึ้นที่ได้รับแรงหนุนจากความหวังจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก

บิตคอยน์เคลื่อนที่ไปทางเหนือใกล้ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐหลังจากลดลงใกล้ 51,000 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หากความหวังในตลาดยังคงอยู่ เราอาจเห็นบิตคอยน์สูงกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ บรेंटดิบยังคงอยู่ในอุโมงค์เดียวกันที่ประมาณ 64 ดอลลาร์สหรัฐ และความเป็นไปได้ของการพัฒนาราคาต่อไปลดลงเนื่องจากการปิดกั้นคลองสุเอซไม่มีผลกระทบอย่างมากต่อราคา