Bu büyük ölçekli bir "pompala ve sat" şeması mı?

Dünyadaki sektörler ikinci çeyrekte çift haneli daralmalar gösterirken, hisse senedi piyasası çift haneli büyüme sergiliyor. Fama'nın 2013 yılında Nobel Ödülü'nü aldığı verimli piyasa teorisi, rekabetçi piyasalarda fiyatın gerçekliği uygun şekilde yansıtmak için bir bilgi toplayıcı olarak işlev görmesi gerektiğini belirtiyor. Bu, ortalama olarak bilgilendirilmiş risk alanlar için ne anlama geliyor?

1990'ların coşkulu yıllarında, Brooklyn'li mafyacılar Wall Street'e taşındı ve hisse senetlerini manipüle etmek için bir dolandırıcılık buldular. Penny hisseleri satın alıyor ve bu hisseler hakkında perakende satıcılar aracılığıyla söylentiler yayıyorlardı. Yeterince likidite toplandığında, hisselerini zirvede satıyor ve çok sayıda yatırımcıyı boş ceplerle bırakıyorlardı. Scorsese'nin başyapıtı "Wall Street Kurdu" tarafından popülerleştirilen bu dolandırıcılık, şu anda önde gelen hisse senedi piyasalarında olanlarla birçok yönden benzer görünüyor. Tek fark, bunu uygulayanların şimdi kalın bir Bensonhurst aksanıyla değil, RP ile İngilizce konuşmaları.  

Merkez bankalarının likidite akışından daha az etkilenen birkaç piyasaya ilişkin değerlemeyle ilgili faktöriyel bir model, Dow Jones'un şu anda 22.000'in altında bir yerde olması gerektiğini gösteriyor. Bu mantıklı olmalı, çünkü ekonomik daralma daha az kar anlamına geliyor ve daha az kar daha düşük hisse senedi fiyatlarına yol açıyor.

Gelecek için ne bekleniyor? Tıpkı bir piyasaya para pompalandığı veya bir vücuda ilaç enjekte edildiği her durumda olduğu gibi, çekilme zamanı gelecek ve ardından bazıları için semptomlar daha talihsiz olabilir.

Bir noktaya değindiği inkar edilemez. Bunu mücevher dükkanlarında her zaman görürsünüz: Fiyat etiketlerini şişiriyorlar ve sonra hemen önünüzde indirim yapıyorlar, böylece iyi bir anlaşma yaptığınızı düşünüyorsunuz. […] Ve aşırı siparişle ilgili tüm bu iş, "işten çıkış satışları" yapan tüm o mağazalardan çok farklı değil. Çoğu, son on yıldır aynı işten çıkış satışını reklam ediyor ve on yıl sonra da hala işten çıkacaklar!
Jordan Belfort, Wall Street Kurdu'nu Yakalamak: Servetler, Şemalar, Partiler ve Hapishane Hakkında Daha İnanılmaz Gerçek Hikayeler

Piyasa genel görünümü

Önde gelen ABD hisse senedi endeksi S&P500, bu hafta pandemi salgını başlamadan önce ulaştığı tarihi zirvesiyle flört etti.  Perşembe günü yayınlanan umut vadeden ABD işsizlik rakamları, yeni teşvik ve olası kurtarma paketi, piyasa katılımcılarını yeniden güvence altına aldı. Bununla birlikte, önümüzdeki hafta hisse senedi piyasası için çok önemli ve yatırımcılar piyasanın mevcut ivmeyi koruyup koruyamayacağı veya kaybedip kaybedeceği konusunda baskın bir sinyal alabilirler.

İlginç bir şekilde, S&P500 Şubat ayındakiyle aynı değere sahip ancak herkes için aynı anlamı taşımıyor. O zamanlar Trump'ın yeniden seçilmesinin garantisiydi, şimdi ise kısa ömürlü dönemini mühürlemekle kalıyor. Led Zeppelin'in dediği gibi:  bazen kelimelerin iki anlamı olduğunu bilirsiniz.

COVID-19:

Ekonomik etki

Yeni rakamlar, İngiliz ekonomisinin 2020'nin ikinci çeyreğinde yıllık bazda %21'den fazla daraldığını gösteriyor. Küresel tabloda, birkaç Asya ülkesi ortalamadan daha iyi performans gösterirken, diğerleri daha önemli düşüşler yaşıyor. Vietnam, Endonezya, Tayvan, Güney Kore ve Çin, pandemi etkisine karşı daha dirençli görünürken, Filipinler, Malezya ve Hong Kong daha kırılgan çıktı. Avrupa Birliği'nde, Doğu Avrupa ülkeleri Batı ve Güney ekonomilerine göre daha iyi direndi.

Bu bağlamda hangi ülke daha hızlı bir toparlanma yaşayacak?

Yeni koşullar ışığında rekabetçi ürün ve hizmetler sunabilen ekonomiler daha hızlı toparlanacak. Para birimlerini değersizleştirebilen ülkeler, ekonomilerinin daha iyi iyileşmesini yaşayacak. Bu nedenle, AB'de Euro Bölgesi'ndeki ülkeler zor zamanlar geçirebilir. İskandinav ve Orta Avrupa ülkelerindeki şirketler, büyüme hissesi arayan yatırımcılar için iyi bir beklenti olmalı.

Biyoteknoloji odak noktası:

Novavax

Rusya'da üretilen yeni COVID aşısına kaç gerçek alıcının ilgi duyduğunu tahmin etmek zor olsa da, Çin böceğini yakalamak için yarışan çoğu biyoteknoloji firması için tüm bahisler hala geçerli. Moderna yelkenlerini açarken, Novavax da dahil olmak üzere diğer firmalar umut vadeden sonuçlar elde etti. Klinik çalışmaların Faz 1 verileri, Novavax'ın aşısının uygun yanıtlar sağladığını gösterdi. Ayrıca, biyoteknoloji girişim şirketi geçen hafta Kore nüfusuna dağıtmak için aşı sağlamak üzere Güney Koreli bir şirketle anlaşma duyurdu.

Novavax'ın hissesi pandemi başlangıcından bu yana %2000'den fazla arttı ve daha fazla büyüme potansiyeli olabilir.

Emtialar:

Altın vs Gümüş

Altın-Gümüş farkı şu anda hızla azalıyor. Ancak bu yakın gelecekte değişecek mi?

Önceki mali krizden sonraki yıllarda, gümüş fiyatları altın fiyatlarından daha iyi getiri göstermişti. 2012'den sonra durum değişti. Altın fiyatının geçen hafta zirveye ulaştığı mevcut ortamda, gümüş fiyatında bir yükseliş yaşanma olasılığını tamamen göz ardı edemeyiz. Önemli olan, yatırımcıların er ya da geç hisse senedi piyasasından kaçmaya başlayacakları ve paralarını bir yere koymaları gerekecek. Ve güvenli liman olarak gümüş, o kadar da kötü bir seçenek değil.

Piyasa görünümü

Geçen hafta tarihi bir rekor seviyeye ulaştıktan sonra, altın ons teknik satışlar nedeniyle 2.000 ABD dolarının altına geriledi.  Ancak Altın, önümüzdeki haftalarda ikinci bir rüzgar bulma potansiyeline sahip.

Bitcoin, haftanın başında kısa bir süre 12.000 ABD dolarının üzerine çıktı. Tahmin edildiği gibi, önümüzdeki günlerde önde gelen kripto para birimi 11.500 ABD dolarının üzerinde yön belirsiz bir şekilde işlem gördü.  Bitcoin, Eylül ayının başında tekrar pozitif bölgeye yükselebilir.

Dow Jones, destek bulamadan 28.000'i başarıyla test etti ve ABD Senatosu'nun kurtarma paketi için oylamaya tabi olarak önümüzdeki hafta tekrar test edebilir. Bu arada, NASDAQ 11.000'in üzerinde durgunlaştı ve Eylül ayına kadar pozitif ivme arayışına devam etmeli.

‍