Büyük Dönüşüm

Bir yıl önce, yatırımcılar ve analistler “Büyük Sıfırlama”dan bahsetmeye başladılar. “Büyük Sıfırlama”, kamu borcunun hafifletilmesi, evrensel temel gelir, finansal piyasalarda şok gibi bir dizi acımasız ekonomik değişimi kapsayan karmaşık ve yine de belirsiz bir kavramdır… Pandemi salgınının tetiklediği benzeri görülmemiş krize rağmen, sıfırlamaya dair hiçbir işaret görülmüyor. Ya gelişmiş ekonomiler, sıfırlama masaya gelmeden önce yön değiştirmeyi başardıysa?

“Yön değiştirme” terimi, üst düzey yönetimi mevcut iş modelinin piyasa talebine uymadığını anladığında bir şirketin kökten bir değişimini ifade eder. Yön değiştirme, uyum sağlama ve hayatta kalma arayışından başka bir şey değildir. Bir işletme yön değiştirmesi, Darwinci bir seçim sürecinde beklenir.

Gelişmiş ülkelerin ekonomileri büyük olasılıkla 2020 yılında yön değiştirdi. Böylece, pandemi dünya ekonomisini iki bölmeye ayırdı. Bir yandan, para helikopterinden faydalanan ve dijitalleşme trendini benimseyen, böylece yeni bir çalışma biçimine başarıyla doğru ilerleyen ekonomiler var. Ancak diğer yandan, ekonomileri hala eski paradigmada işleyen ve yeni gerçeklere uyum sağlamayan ülkeler var.    

Gerçek ekonomi uzun süreli bir kilit altında iken, hisse senedi piyasası geçen yıl rekor üzerine rekor kırdı. Bu sezgisel olmayan gelişme, piyasanın esas olarak yön değiştiren ekonomileri ve işletmeleri fiyatlandırması gerçeğiyle açıklanmaktadır. Yön değiştirmeyen ekonomiler ve işletmeler, piyasalar tarafından fiyatlandırılmamakla kalmıyor, aynı zamanda sermayeye verimli bir şekilde erişemiyorlar.

Yön değiştiren ve “eski moda” ekonomiler arasındaki büyük ayrım, küresel düzeyde eşitsizlikleri artıracaktır. Göç artacak ve yön değiştirmeyen ekonomiler yetenek ve kaynaklardan yoksun kalacaktır.

Kripto paralar, eski ve yeni ekonomiler arasında, bu yeni finansal dönemden faydalananlar ve pandemi öncesi paradigmada yaşayanlar arasında tek köprüdür. Bu köprüye ihtiyaç duyulduğu sürece Bitcoin hayatta kalacak ve büyüyecektir.

Endişelenmek için geçerli bir neden var: Keskin bir ekonomik düşüş zaten başladı ve 1930'lardan beri en kötü depresyonla karşı karşıya olabiliriz. Ancak bu sonuç olası olsa da kaçınılmaz değil. Daha iyi bir sonuca ulaşmak için dünya, eğitimden sosyal sözleşmelere ve çalışma koşullarına kadar toplumlarımızın ve ekonomilerimizin tüm yönlerini yeniden yapılandırmak için ortak ve hızlı bir şekilde hareket etmelidir. Amerika Birleşik Devletleri'nden Çin'e kadar her ülke katılmalı ve petrol ve gazdan teknolojiye kadar her sektör dönüştürülmelidir. Dünya Ekonomik Forumu Yönetim Kurulu Başkanı Klaus Schwab

Piyasa genel görünümü

S&P 500, yeni bir tüm zamanların zirvesi olan 4.350'nin üzerinde kapanarak bir başka rekor hafta geçirdi. Yatırımcılar, Dow Jones'un tahmin ettiği 390.000'den çok daha iyi olan 364.000'den fazla ilk işsizlik talebini gösteren en son ABD istihdam rakamlarını alkışladılar.

ABD iş piyasası iyileşiyor, işsizlik talepleri pandemi salgınından bu yana yeni bir düşük seviyeye ulaştı. Ekonomi yeni işler yaratıyor ve hala pandemiyle ilgili programlar aracılığıyla faydalar alan 11 milyon Amerikalı işgücünden daha fazlasını absorbe ediyor.

Bitcoin 34.000 ABD dolarının üzerinde kaldı, ancak puslu sulara doğru ilerliyor. İngiltere'nin ana finansal denetleme kurulu olan Mali Davranış Otoritesi, dünyanın önde gelen kripto para borsası Binance'i yasakladı ve böylece kripto piyasasına ek bir olumsuz baskı ekledi.

Odak:

General Motors

Önceki 2008 kredi krizi sırasında General Motors çökme eşiğindeyken, Amerikan otomotiv sektörünün önde gelen üreticisi pandemi sırasında gelişme kaydediyor. Niceliksel gevşeme ve kurumsal tahvil satın alma programı tek nedenler değil.

ABD otomotiv üreticileri, SUV'lere olan yoğun talep nedeniyle çeyreklik satışlarında önemli bir artış bildirdi. Tüketiciler ayrıca elektrikli araçlara karşı artan bir eğilim gösteriyor.  General Motors, yeni elektrikli araba serileri piyasaya sürüyor ve bunun sonucunda EV'ler için bütçeyi 35 milyar ABD dolarına çıkardı. Tüketiciler tarafından övgüyle karşılanan bu yeni araba türleri daha yüksek fiyatlarla geliyor ve böylece otomotiv üreticilerinin gelirlerini artırıyor.

Pandemi sonrası yeni gerçeklikte insanların özel taşımacılığı tercih etmeleri nedeniyle fiyat enflasyonu ortasında arabalara olan talep arttı. Ayrıca, Federal hükümetin düşük faiz oranları ve teşvik çekleri, araba talebindeki artışa katkıda bulundu.

Odak:

HSBC

Büyük yatırım bankaları gelişme kaydediyor, neo-bankaların değerlemeleri tavan yapıyor, ancak geleneksel bankalar zorlanıyor. Dünya'nın en büyük bankalarından biri olan HSBC'nin durumu böyle. Hong Kong merkezli banka, küresel olarak birçok işletme biriminin bir araya gelmesidir. COVID-19'dan önce HSBC, çeşitli yerel işletmelerini akıcı hale getirmekte ve entegre etmekte zorlandı. Pandemi salgını sırasında finans sektörünün hızlı dijitalleşmesi, HSBC'yi bir duraklama noktasında bıraktı. Ortaya çıkan fintech'ler, ana cadde bankalarının pazar payını sürekli olarak aşındırıyor. Yatırımcılar, bu tür kuruluşların çalışma biçiminin yeni ekonomide yön değiştirmekte birçok zorlukla karşılaşacağı için Şehrin eski patronlarını cezalandırıyor.

Odak:

Zoom

Ocak 2020'de Zoom sadece çok sınırlı sayıda insan tarafından biliniyordu. Bir yıl sonra, görüntülü konferans şirketi küresel bir lider haline geldi ve gizlilik nedenleriyle ürünü kullanmayan çok az şirket var. Zoom'un hisse senedi fiyatı Ekim 2020'de zirve yaptı ve o zamandan beri sürekli bir düşüş içinde. Toplumun yeniden açılmasıyla birlikte Zoom için büyüme fırsatları sınırlı. Bununla birlikte, yayılan COVID-19 Delta varyantı yeni kilitlenme korkuları getiriyor. Zoom'un hissesi Haziran ayında %17 arttı.

Piyasa görünümü

Dow Jones, geçen hafta 34.700'ün üzerinde yükseldi. Kısa vadede önemli bir düzeltme olasılığı düşük görünüyor. Bununla birlikte, daha fazla bir ralliye yönelik tüm bahisler yatırımcıları riskli bir konuma sokabilir.

Dünyanın önde gelen kripto parası bir yol ayrımında ve tüm gözler, AML düzenlemesine uymayan kripto para borsalarını ortadan kaldırmaya çalışan düzenleyicilerde. Bu, ayı piyasasının sonu değil ve şu anda bu türbülans bölgesinden çıkışa dair hiçbir işaret yok.