Sonbahar Efsaneleri

Eylül, Kuzey Yarımküre'de soğuk mevsime geçişi işaret ediyor. ABD ekonomisi yılın ikinci yarısına güçlü bir ivmeyle başlamış gibi görünse de, toparlanmayı baltalayabilecek birkaç gizli niteliksiz risk işareti var.  Sonbahar finansal piyasalara hüzün getirecek mi?    

Bir yıl önce, şimdiye kadar pandeminin sadece uzak bir anı olacağını düşünüyorduk. Ancak ne yazık ki, hisse senedi piyasası kitlesel aşılamayı selamlasa da, sert gerçekler ekonomik toparlanmanın ve hanelere ait finansların mevcut durumunun iyi olmaktan çok uzak olduğunu gösteriyor.    
Biden yönetimi, federal tahliye moratoryumunu üç ay daha uzatmaya karar verdi. 2020 Eylül'ünde önceki Beyaz Saray yönetimi tarafından yürürlüğe konulan ve birkaç kez uzatılan tahliye yasağı geçen hafta sona erdi. Moratoryum, kira borcu olan yaklaşık %90 Amerikan kiracıyı korumayı amaçlıyor. Uzatma, Beyaz Saray'ın ABD Yüksek Mahkemesi kararına göre tahliye yasağını yürürlükte tutamayacağını söylemesinden bir hafta sonra beklenmedik bir şekilde geldi.

Bu hamle ekonomik olarak nasıl yorumlanıyor?

Federal tahliye moratoryumunun uzatılması, ABD ekonomisinin hala kırılgan bir durumda olduğunu ve hanelerin büyük çoğunluğunun gerçek bir krizle karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Ayrıca, tüm makro ekonomik ve finansal verilere rağmen, toplumun benzeri görülmemiş bir derin resesyondan geçtiğini gösteriyor. Önceki durumlarla karşılaştırıldığında, mevcut düşüş ezici bir şekilde sessiz. Nisan ayından bu yana bildirilen istihdam artışları, kopmuş işgücü piyasasını iyileştirmek için yeterli değil. Aslında, ABD, çoğu Batı ekonomisiyle birlikte, pandeminin başlamasından önce kökenleri olan yapısal işsizlikle karşı karşıya. Bu uzun vadeli işsiz bireyler işgücü istatistiklerinde yer almıyor, ancak kırılgan finansları kira tahsilat oranını etkiliyor.  

Bu finansal piyasaları nasıl etkiliyor?

Şu anda Wall Street, istatistiklerde yer almayan, toplumun görünmeyen katmanlarını fiyatlandırıyor. Ancak gerçek sonunda yakalıyor ve öngörülebilir etki büyük olabilir. Fed, hisse senedi fiyatlarında bir düşüşü önlemek için bu etkiyi daha uzun bir süreye yaymaya çalışıyor. Böylece, bankacılık ve gayrimenkul sektörlerini korumayı umuyorlar. Ancak bazen, kimin ölmesine izin vermezseniz, sizi de yaşatmaz!

Sonbaharda üzgün olmayı bekliyordun. Her yıl yapraklar ağaçlardan düştüğünde ve dalları rüzgara ve soğuk, kışlık ışığa karşı çıplak kaldığında bir parçan ölüyordu. Ernest Hemingway, Amerikalı romancı

Piyasa genel görünümü

ABD Çalışma Bakanlığı, Temmuz ayı için en son istihdam rakamlarını bildirdi. Bu rakamlar, ekonominin 943.000'den az olmayan tarım dışı işgücü eklediğini ve işsizlik oranının %5,4'e düştüğünü gösteriyor, bu da analistlerin beklentilerini aştı. Piyasa bu duyuruya coşkuyla tepki gösterdi, Dow Jones 35.200'ün üzerine çıktı.

Bu güçlü makro ekonomik sonuçlar, Federal Rezerv'i varlık alımlarını beklenenden daha erken azaltmaya teşvik edebilir. Fed, tahvil alım programını kısarsa, sabit gelir piyasası, hisse senedi fiyatlarını da etkileyecek büyük bir yerinden edilmeye uğrayabilir.

Odak:

Novavax

Avrupa Komisyonu bu hafta başlarında Novavax'a 200 milyon doz aşı satın almak için yeşil ışık yaktı. Sözleşme, aşı Avrupa İlaç Ajansı tarafından onaylandığında geçerli olacak. Maryland merkezli biyoteknoloji şirketinin hisse senedi fiyatı, duyurunun ardından neredeyse %20 arttı. Yine de, FDA'nın acil kullanım başvurusunda yaşanan gecikmeler hakkındaki haberler nedeniyle bir sonraki işlem gününde geri çekildi. Ek olarak, şirket, tedarik zinciri ve aşısının büyük ölçekte üretimiyle ilgili ciddi sorunlarla karşı karşıya, bu da ticarileşmesini erteliyor.

Novavax, mRNA veya adenovirüs tekniklerini kullanmayan daha geleneksel bir teknoloji öneriyor. Ek olarak, Novavax'ın aşısı, diğer hastalıklarla mücadele etmek için kullanılan geleneksel aşılarına daha yakın. Bu nedenle, Novavax, Pfizer ve Moderna aşılarına karşı isteksiz olanları temsil eden piyasadaki boşluğu doldurabilir.

Odak:

Robin Hood

Gamestop, AMC… ve şimdi Robin Hood. Hafıza aynı kalıyor. Perakende yatırımcılar için önde gelen hisse senedi işlem platformu hisselerini halka arz etti. İlk işlem gününde yatırımcılar yeni gelenleri selamladı. Sonraki günlerde işler beklenmedik bir şekilde çözüldü. Yatırımcıların Robin Hood'a olan iştahı aniden azaldı ve hisse senedi çekişini kaybetmeye başladı. Görünüşe göre, Gamestop bölümünde çivi çakılan aynı yatırımcılar, Robin Hood'u en iyi ihtimalle bir meme hissesi yapmaya karar verdiler.

Kripto Paralar:

Bitcoin

Herkes onun son nefesini duyacağını düşünürken, Bitcoin son bir ayda güçlü bir geri dönüş yaptı. Kripto evrenindeki yapısal sorunlar hala burada, ancak yatırımcılar arasında olumlu bir ruh hali geri dönmüş gibi görünüyor. Uzun zamandır beklenen Altın yatırım çılgınlığı gerçekleşmiyor, bu da Bitcoin'i tek alternatif yatırım olarak bırakıyor. Fed ve benzerleri nicel gevşeme stratejilerini zamanında ayarlamazlarsa, Bitcoin'in 75.000 ABD dolarının üzerine çıkmasını makul bir şekilde bekleyebiliriz.

Piyasa görünümü

Dow Jones Endeksi, son işlemde 35.200'ün üzerine çıktı. Toparlanmanın derinliği hakkında gerçekçi bir sonuç Eylül ayında çıkarılabilir. Geçici olmayan enflasyon ve Delta varyantıyla ilgili yeni bir dalga enfeksiyonunun perspektifi, yatırımcıları riskli bir noktaya koyuyor.

Bitcoin'in fiyatı 42.000'in üzerine çıktı, bu da yeni bir ralliye başlangıç ​​tetikleyebilir.