ForEver büyük çöküş

2008 yılında Amerikan ekonomisi ve finans piyasalarını vuran alt-prime krizi sırasında, birçok ses kapitalizmin sonunun geldiğini haykırdı. On yıl sonra, Çin'in ikinci büyük gayrimenkul geliştiricisi Evergrande, şirket bir borç ödeme süresini kaçırdığı için kaçınılmaz bir şekilde iflasa doğru bir düşüşe girdi. Başka bir sistemik olay görebilir miyiz?

"Çok büyük olmak için başarısız olmak", yatırımcılar arasında, nihayetinde tüm büyük sorunları çözecek üstün bir gücün olduğuna inanarak, bilişsel bir uyumsuzluktan kaynaklanan yaygın bir yanılgıdır. Evergrande temerrüde düşerse, sistemik risk uyarıları tetikleyecektir.

Çin finans piyasası için sonuçlar felaket olabilirken, küresel düzeyde etki daha hafif olabilir. Çin'de bir piyasa çöküşü, Trump yönetiminin başlattığı dünyanın iki önde gelen ekonomisi arasındaki küresel güç mücadelesinde ABD'ye yardımcı olabilir.

Evergrande'nin öngörülebilir başarısızlığı ile kripto arasında bir bağlantı var mı?

Cevap evet.

John Paulson, on yıldan fazla bir süre önce ABD alt-prime piyasasına karşı bahis oynadığından beri, medya ona sihirli kristal küreye sahipmiş gibi davranıyor. "Kimseye kripto para birimlerine yatırım yapmasını önermem" dedi Paulson, Bloomberg TV'de bir röportajda. Kripto balonu "nihayetinde değersiz olduğunu kanıtlayacak" ve Bitcoin fiyatı sıfıra inecek dedi. Ancak Paulson önceki krizi doğru bir şekilde öngörmüş olsa da, 2008'de tüm fiat para sisteminin değersizleşmediğini, matematiksel olarak bir kuruştan daha fazla değere sahip olmamasına rağmen göz ardı ediyor.  

Finans piyasalarının dinamiklerini yöneten ilkeler, bir suşi menüsündeki öğeler değildir. Belirli bir anda size uyanı seçemezsiniz. Hem Evergrande hem de Bitcoin zor zamanlar geçirebilir, ancak yatırımcıların gözünde içsel değerleri farklı bir paradigmayı takip eder. Sıfır faiz oranıyla, yatırımcılar için bu tür varlıkların hayatta olması, temerrüde düşmekten daha ucuzdur.

Birçok politikacı ve yorumcu, kredi daralmasının ve yüksek ipotek haciz oranının piyasa başarısızlığı örneği olduğunu iddia ediyor ve hükümetin, işlerini ihtiyatlı bir şekilde yöneten vergi mükelleflerinin pahasına alacaklıları ve borçluları kurtarmak için devreye girmesini istiyor. Bu finansal sorunlar piyasa başarısızlıkları değil, hükümet başarısızlığıdır. ... Kredi daralması ve haciz sorunları, hükümet politikalarının başarısızlığıdır. Walter Edward Williams, Amerikalı ekonomist, yorumcu ve akademisyen

Piyasa genel görünümü

Evergrande, iflas olasılığıyla karşı karşıya olduğunu duyurduğunda, piyasalar hemen tepki gösterdi. Çinli gayrimenkul devi hala belirsiz bir durumda olsa da, önde gelen hisse senedi endeksleri son işlem seanslarında toparlandı ve Çin'den gelen kötü haberlerin otomatik olarak ABD piyasaları için olumsuz getiriye dönüşmeyebileceğini vurguladı.

İşsizlik başvuruları geçen hafta hafifçe artarak 351.000'e çıktı, ancak yine de pandemi öncesi seviyelere yakın. Tüketici güveni yavaş yavaş artıyor ve böylece hisse senedi piyasasına destek sağlıyor. Ayrıca, Federal Rezerv, pandeminin başlangıcından bu yana piyasaya verilen finansal teşviki kademeli olarak "azaltmaya" ve azaltmaya başlayacağını duyurdu. Merkez bankası, sürecin kademeli olacağını ve faiz oranlarının büyük olasılıkla 2022'de artacağını vurguladı.

Odak:

Novavax

Moderna, Pfizer ve Johnson&Johnson, büyüyen küresel koronavirüs karşıtı aşı pazarını paylaşırken, yeni oyuncular, periyodik zorunlu aşılar perspektifinden kaynaklanan yaygın karlara göz koyuyor. ABD ve Avrupa'da yetkilendirme yarışında geride kalan Novavax Inc ve ortağı Serum Institute of India, Novavax'ın COVID-19 aşısının acil kullanım lisansı için Dünya Sağlık Örgütü'ne başvurdu. Şirket, Hindistan, Filipinler ve Endonezya dahil olmak üzere düşük ve orta gelirli ülkeler için COVID-19 aşılarına eşit erişim sağlamayı hedefliyor.

Yeni oyuncular, nüfuslarının çoğunun aşılandığı ve yeni çözümleri test etme olasılığının sınırlı olduğu yüksek gelirli ülkelerde zor zamanlar geçireceklerdir. Bu nedenle, geç gelenlerin tek seçeneği, aşılama oranlarının düşük olduğu pazarlara hitap etmektir. Ancak bu tür alanlarda karlar sınırlıdır.

Odak:

Canopy

Tıbbi ve eğlence amaçlı kenevirin pandemi boyunca önemli bir çekiş kazandığı bir sır değil. Bununla birlikte, toplumun yeniden açılması ve çoğu kuruluşta ofise dönüş politikalarıyla, birçok kenevir üreticisi ve tedarikçisi satışlarını artırmada zorluklarla karşılaşıyor. Bu şirketlerin çoğu Kanada merkezli olsa da, ABD önemli bir pazar. Sektör, bankaların kenevir şirketleriyle iş yapmasını yasallaştıran bir yasayı bekliyor. Ayrıca, kenevirin federal düzeyde yasallaştırılmasıyla ilgili söylentiler var. Ancak bu söylentilerin gerçekleşme olasılığı yılın başından beri azaldı.

Yukarıda bahsedilen profile uyan bir şirket, Kanada'nın Smiths Falls kentinde bulunan Canopy Growth'tur. Canopy, Tweed, Spectrum Therapeutics ve CraftGrow dahil olmak üzere bir marka portföyüne sahip. Esas olarak Kanada'da faaliyet gösteren Canopy, bir düzineden fazla ülkede dağıtım ve üretim lisanslarına sahip. Ayrıca, ABD'de federal kenevir yasallaştırılması üzerine Acreage Holdings'i devralma seçeneği de masalarında bulunuyor.

Kripto para birimleri:

Bitcoin

Pekin'in kripto para birimleri üzerindeki baskısı bitmeyen bir hikaye. Çinli yetkililer, kripto para birimleri madenciliğini yasakladıktan sonra, kripto ile ilgili her türlü faaliyeti kesmek için ek bir adım atıyor. Geçen hafta, Çin merkez bankası, tüm dijital para birimi faaliyetlerinin yasadışı olduğunu vurgulayarak ve piyasaya baskı yapmaya yemin ederek Bitcoin karşıtı konuşmasını yeniledi. Çin Halk Bankası, sanal para birimleri için işlem, emir eşleştirme, jeton ihracı ve türevler sunan tüm hizmetlerin kesinlikle yasaklanması gerektiğini vurguladı. Ayrıca, Çinli yetkililer, Çinli müşterilere ürün sunan yabancı kripto faaliyetleriyle tüm bağları kesmeyi hedefliyor. Ek olarak, Pekin yetkilileri, "yurt dışı sanal para birimi borsalarının internet kullanarak yerli sakinlere hizmet sunmasının da yasadışı finansal faaliyet olarak kabul edildiğini" belirtti.

Bitcoin fiyatına etki önemliydi, ancak Çin'in kış baskısına kıyasla daha az belirgindi. Bitcoin tüccarlarının zaten Çin'in kripto çıkışını ve Bitcoin madenciliğinin ucuz ve sübvanse edilmiş Çin elektriğine alternatifler bulması gerektiği gerçeğini fiyatlandırdığına şüphe yok.

Piyasa görünümü

Dow Jones Endeksi, 33.600'e kadar düştükten sonra, hafta sonunu 34.800 civarında pozitif olarak tamamladı. Ancak, öngörülebilir piyasa geri çekilmesi yatırımcıları riskli bir konuma getiriyor.

Bitcoin fiyatı, olumsuz haberler arasında destek bulmayı başardı ve hafta sonunu 42.000 ABD dolarının üzerinde tamamladı. Bununla birlikte, Çin'in Bitcoin baskısı, maden çıkarılabilir kripto para birimleri üzerinde ek olumsuz baskı yaratacaktır.

Güç, gaz ve kömür balonunun petrol fiyatlarını etkilemesi sadece zaman meselesi. Bu nedenle, Brent'in 80 ABD dolarına doğru tırmanabileceğine inanmak için sağlam nedenler var.

Altın ons, 1.760 markasının altında dalgalanmaya devam ediyor.  Ancak, Fed'in duyurduğu tahvil azaltmasının onaylanması durumunda, altın ons yeşil bölgeye geri dönebilir.