Sermaye Maliyeti

Sermaye hem bir araç hem de bir ölçüttür. Ekonomik aktörler, sermayeyi piyasa verimliliğini sağlayan ve ekonominin ilgili sektörlerini canlandıran bir araç olarak kullanırlar. Finansal hizmetler sektörü, sermayeyi risk-getiri oranını yönlendirmek ve optimize etmek için bir ölçüt olarak kullanır. Sermaye, emek, kaynak ve değer arasındaki bağlantıyı temsil eder. Sermayenin mevcut ortamda rolü nedir? Sermaye likit olmadığında sermaye maliyeti nedir?

Ekonomi için klasik düşünce okulu, sermayenin emek istihdam etmesi ve mal ve hizmet üretmek için hammadde satın alması gerektiğini öğretir. Sermaye ayrıca bu mal ve hizmetlerin değerini ölçebilir ve böylece katma değerlerini belirleyebilir.  Bu nedenle, sermaye maliyeti doğrudan ekonomik büyüme yaratma yeteneğiyle ilgilidir.

Ya sermaye emek istihdam edemez ve hizmet satın alamazsa? Ya ekonomi artık sermayeye ihtiyaç duymuyorsa? Sermaye likit hale gelebilir, yani kimse ona ihtiyaç duymaz. Tarih bize, paranın tamamen değerini kaybettiği ve herhangi bir miktarda sermayenin bir gecede işe yaramaz hale geldiği dönemler olduğunu gösteriyor.

Gerçek ekonominin boru hattına enjekte edilen aşırı sermaye, toplumun tüm katmanlarına sızdı ve böylece emek, kaynak ve para arasındaki kırılgan dengeyi bozdu.  Sonuç olarak, emek ve emtialar, fazla değer yaratabilen sermayeden daha azdır. Sermaye gerçek büyüme yaratamıyorsa, maliyeti sıfır veya hatta negatif olur.

Bir paradigma değişimine mi tanık oluyoruz?

Yüksek seviyeli bir bakış açısından, sermayenin önemsiz hale gelmesi, her liberal ve Marksistin hayalini temsil eder. Gerçek ekonomide emek önemli bir paydaş olduğunda, bu o kadar da kötü bir şey değil. Bununla birlikte, önemli bir sınırlama var. Emek, çeşitli sektörleri, becerileri ve geçmişleri kapsayan karma bir kavramdır. Sermayenin işlevsiz olduğu bir dünyada, bir kasap ile bir doktorun emek değerlerini karşılaştırmak zor olurdu. Sermayenin sadece emek istihdam etmediğini, aynı zamanda emek değerinin yararlı bir ölçütünü sağladığını unutmayalım.

Verimsiz sermaye, otomatik olarak işlevsiz emeğe yol açar. Ortaya çıkan dengesizlik, gerçek ekonominin hızını belirleyebilecek kaynak sahiplerine tüm pazarlık gücünü kaydırır. Ancak, değer yaratan emek olmadan ham emtialar da işe yaramaz.  

Tek çözüm, sabit bir kütleye ve küresel kabul görmüş bir para sisteminden kaynaklanacaktır. Bitcoin, mevcut fiat odaklı sermayeyi iptal etmek ve değiştirmek için kutup pozisyonunda. Bitcoin ve diğer kriptolar, kapitalizm için ölümcül olabilecek sermaye maliyetindeki düşüşü tersine çevirme kapasitesine sahiptir.

Bir kapitalist olarak, o sadece kişileşmiş sermayedir. Ruhu, sermayenin ruhudur. Ancak sermayenin tek bir yaşam dürtüsü vardır, değer ve artı değer yaratma eğilimi, sabit faktörünü, üretim araçlarını, mümkün olan en fazla artı emeği emme eğilimi. Sermaye, ölü emektir, vampir gibi, sadece yaşayan emeği emerek yaşar ve emdiği emek ne kadar fazlaysa o kadar çok yaşar. Karl Marx,  Alman filozof

Piyasa genel görünümü

Önde gelen borsa endeksleri, haftanın başında yaşanan iniş çıkışlı bir yolculuğun ardından Cuma günü güçlü bir şekilde toparlandı. Hiperenflasyon korkuları yatırımcıları zor durumda bıraktı. Piyasayı kısa satma cazibesi önemlidir, ancak şimdiye kadar hisse senetleri enflasyona karşı en iyi koruma gibi görünüyor. Düşük seviyedeki piyasa oynaklığı bu hipotezi doğrular.  Varlık geri alımlarının kademeli olarak azaltılması, daha fazla türbülansa neden olabilecek bir oyun değiştirici olacaktır.

Odak:

Tesla

Bir şirketin CEO'su hisselerinin büyük bir kısmını sattığında, piyasalar genellikle düşüş eğiliminde olur. Bu, yatırımcılara şirketin yükseliş döngüsünün sona ermek üzere olduğuna dair güçlü bir mesaj verir. Tesla CEO'su Elon Musk, 63 milyon Twitter takipçisinden elektrikli araba üreticisindeki hisselerinin %10'unu satıp satmaması gerektiğini sordu. Olumlu bir oylama sonrasında Musk, 5 milyar dolar değerinde Tesla hissesi sattı. Hisse senedi fiyatı %16'dan fazla düştü. Twitter anketi, içeriden işlem için mükemmel bir örtü olabilir. SEC neye bakıyor?

Odak:

Pfizer

Pfizer, COVID-19 için terapötik ilaç ve aşıların önde gelen tedarikçisi haline geliyor. Comirnaty zaten en çok satan COVID aşısı ve yeni COVID-19 hapı Paxlovid, klinik testlerden iyi sonuçlar gösteriyor.

Pfizer hisseleri, sonuçların açıklanmasının ardından yükseldi. Dahası, mitingin burada durmaması için iyi şanslar var. Pek çok ülkede hatırlatıcı doz zorunlu hale geldi ve pandeminin beşinci dalgası, terapötik haplara aşılar kadar ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor.

Emtialar:

Kahve

Emtia fiyatları tavan yapıyor ve kahve de istisna değil. Arabika kahve vadeli işlemleri, Brezilya'daki üretimi etkileyen sert hava koşulları nedeniyle bu yıl %25 arttı.

Son şiddetli yağmurlar, mahsulü tahrip eden mantarlara da neden oldu. Küresel kahve arzı, lojistik maliyetleri tarafından vurgulanan fiyat artışına yol açan normal seviyelerin %20 altında.

Piyasa görünümü

Cuma günü geç bir yükselişe rağmen, Dow Jones Endeksi, 36.100'ün hemen altında sona eren geçen hafta kayıp yaşadı. Tahmin edilen tahvil geri alımlarının kademeli olarak azaltılması, düşüşün başlangıcını tetiklemelidir.

Bitcoin, kısa süreli 68.000 doların üzerinde bir zirvenin ardından, 65.000 dolar civarında olumlu bir kalıbı takip ederek haftayı tamamladı.

Elektrik, gaz ve kömür fiyatlarındaki balonun tetiklediği enerji krizi, petrol fiyatlarını etkiliyor. Bu nedenle, Brent'in 2022'de 90 doların üzerine çıkabileceğine inanmak için sağlam nedenler var.

Beklendiği gibi, Altın ons, uzun vadeli enflasyonist bir bağlamda yatırımcıların ilgi gösterdiğine dair işaretler nedeniyle, 1.865 dolar civarında kapanarak haftayı olumlu bir şekilde tamamladı.