Чи готові ринки до дядька Джо?

Опитування показують, що розрив між Байденом і Трампом зростає швидше, ніж мексиканська прикордонна стіна. До спалаху пандемії робочою гіпотезою було те, що фінансові ринки позитивно оцінювали переобрання Трампа. З березня ймовірність того, що Трамп проведе ще чотири роки в Білому домі, низька, і навіть його найближчі прихильники змирилися з думкою, що можуть відбутися зміни. Отже, чи готові ринки до нового президента?

На початку цього тижня провідні фондові індекси продемонстрували багато оптимізму на тлі виписки президента Трампа з лікарні. Здається, ринки починають поступово агрегувати інформацію, пов'язану зі сценарієм, в якому Байден отримає ключі. Цікаво, що інвестори вірять у позитивний прогноз для фінансових ринків у разі перемоги Байдена. Це був масовий зсув парадигми порівняно з кількома місяцями тому, коли більшість аналітиків прогнозували апокаліптичний спад, якщо Трамп програє в листопаді.  

Останні дані про безробіття виглядають добре, а кількість нових заявок на виплату допомоги по безробіттю знаходиться на найнижчому рівні з березня. І все ж кількість віруючих у переобрання Трампа зменшується з кожним днем.

Податковий план Байдена передбачає підвищення податків, які були знижені Трампом.  В нормальних умовах така політика послала б негативний сигнал на ринки. Таким чином, існують деякі надії на додаткові політики, які могли б стимулювати економіку. Аналітики очікують, що демократи збільшать витрати на державному та регіональному рівнях. Цей приплив коштів може стимулювати споживання і, поставлений у протилежність до безперервного кількісного пом'якшення, може надалі підтримувати фондовий ринок.

Але, безумовно, все зміниться, і якщо Байден потрапить до Білого дому, ми можемо побачити певний перерозподіл серед провідних акцій.  Якщо на даний момент технологічні акції є явними переможцями пандемії, то після листопада ми можемо очікувати перетасовки. Тому зараз саме час для стратегічного перерозподілу портфелів. Зменшення ваги стратегій імпульсу та підвищення значення проциклічних акцій може стати правильним варіантом.

Наше майбутнє не може залежати лише від уряду. Кінцеві рішення залежать від ставлення та дій американського народу. Джо Байден, президентський кандидат

Огляд ринку

У вересні ринок створив враження, що відбувається великий розпродаж. Але після значного спаду фондовий ринок вражаюче відновився на тлі другої хвилі пандемії коронавірусу. Основним драйвером цього розвороту є перспектива нового стимулюючого пакету. Цей пакет включає рятувальний пакет для провідних американських авіакомпаній, які стикаються з банкрутством через величезні втрати від обороту. Оптимізм, що спостерігається на фондовому ринку, позитивно впливає на інші ринки, включаючи товари та біткоїн.

Рівень волатильності здається аномально низьким, враховуючи складну мозаїку інформації, що впливає на ціни на ринку. Єдиним сигналом, який може спрацювати як попередження, є висока кореляція між різними ринками.  Здається, маркет-мейкери діють однорідно в різних кластерах. Тому ми можемо спостерігати значні коливання, коли відбудеться роз'єднання.

Фокус:

Регенерон

Regeneron Pharmaceuticals - це біотехнологічна компанія з Нью-Йорка з понад 30-річною історією. Її провідним продуктом є коктейль антитіл REGN-COV2, який був введений президенту Трампу після його зараження коронавірусом. Результати тестування фази 3 показують, що препарат Regeneron знижує вірусне навантаження та покращує симптоми.

Акції Regeneron демонстрували стійку позитивну тенденцію з березня 2020 року. Оголошення Трампа про те, що його здоров'я покращилося завдяки розчину Regeneron, не призвело до раптового бульбашки. Але немає сумнівів, що Regeneron - це акція, за якою варто стежити. Якщо вакцина буде розроблена довше, ніж очікувалося, Regeneron може стати єдиним рішенням для боротьби з пандемією, і ринок надасть відповідну цінність.

Фокус:

Авіакомпанії

Новий стимулюючий пакет включає рятувальний пакет для провідних американських авіакомпаній. Якщо його буде затверджено Конгресом, це може стати новим початком для цієї галузі, яка сильно постраждала від пандемії. Авіакомпанії були серед приречених акцій, які не отримали користі від кількісного пом'якшення та зростання ринку, що спостерігалося з березня. Якщо рятувального пакету буде достатньо, щоб покрити час до отримання дозволу на ліки або вакцини від COVID, тоді акції авіакомпаній можуть бути значно недооцінені.

Товари:

Нафта

Останній тиждень вересня був не найкращим для нафти, її ринкова ціна опустилася нижче 40 доларів США.  Цього тижня ціни на нафту зростають. ОПЕК оголосила, що, за їхніми оцінками, проблема надлишкового постачання позаду. Якщо новий надлишок постачання неможливий, це означає, що всі умови об'єднані для створення імпульсу в довгостроковій перспективі. Єдина проблема може полягати в тому, що відродження цін на нафту може переважати над відкриттям економіки, тим самим перешкоджаючи швидкості економічного відновлення.

Криптовалюти:

XRP

До пандемії Ripple мав позитивні перспективи. Під час спалаху в березні ціна Ripple впала більш ніж на 50%. Значне відродження відбулося в серпні, за яким послідувало поступове зниження до рівня минулого року. Нещодавно Ripple оголосила, що запропонує своїм користувачам можливості кредитування та спеціальні кредитні лінії. Кредитування - це ключова функція для криптовалют, щоб отримати перевагу в конкуренції з фіатними валютами. Новий приплив XRP може створити позитивну тенденцію, якщо є попит на такі продукти.

Прогноз ринку

Nasdaq продовжував розвиватися в позитивну територію вище 11 000, тоді як Dow Jones пройшов через сильне відновлення, досягнувши 28 500 балів. Ми очікуємо, що провідні фондові індекси будуть дотримуватися позитивної тенденції протягом наступного тижня, але це може позначити початок ведмежого патерну, що передбачає значне коливання в листопаді.

Унція золота була перепродана, і, як наслідок, ціна набрала імпульсу на тлі оптимізму на ринках. Ціна на золото в короткостроковій перспективі буде залежати від системних факторів, а в довгостроковій перспективі ми можемо спостерігати очікуване зростання.

Ціна біткоїна завершила тиждень вище рівня 11 000. Прогноз залишається нестабільним, незважаючи на останній ентузіазм. Очікувані результати виборів у США показують, що провідна криптовалюта має хороші перспективи для залучення більшої кількості інвесторів.