Безцінний

Залишатися вдома, дивитися Netflix, працювати віддалено на Zoom, купувати акції на eToro, отримувати чеки від уряду або великих корпорацій… Пандемія зробила мрії реальністю для багатьох людей. Нікого не хвилює, хто сплатить за ці мрії або коли вони можуть перетворитися на кошмари. Безпрецедентна грошова маса, введена на фінансовий ринок, а також у реальну економіку, щоб продовжити період мрій, починає викликати питання. Мрія переходить у фазу швидкого руху очей (REM). Швидке економічне згортання...

Одним з ключових показників доступної грошової маси є показник M2, який об'єднує готівку, депозити за вимогою та інструменти, що легко конвертуються в гроші. Показник M2 у Сполучених Штатах зріс до 19,4 трильйонів доларів США у січні 2021 року з 15 трильйонів доларів США у березні 2020 року. Таким чином, 25 відсотків пропозиції доларів США було надруковано з початку пандемії коронавірусу. Більша частина цього надлишку допомогла фінансовим ринкам уникнути масового краху, але значна частина потрапила в реальну економіку через стимулюючі чеки. Друк і знецінення грошей - це найпростіший вихід із системної боргової кризи. Згідно з традиційною економічною теорією, цей надлишок грошей повинен підвищити ціни на товари та створити значну інфляцію. Більше того, багато аналітиків вказують, що знецінення валюти є єдиною життєздатною стратегією для США та ЄС для вирішення проблеми рівня державного боргу, який досяг рекордних показників.

Готівка - це сміття. Провідний наратив, який підкреслює, що гроші безцінні, мотивує інвесторів спустошувати свої ощадні рахунки та купувати акції, криптовалюти або інші цінні папери. Тим не менш, цей сценарій слід сприймати з долею скептицизму. Значне знецінення провідних валют може мати непередбачувані наслідки. Наприклад, знецінення долара США змусило б власників казначейських облігацій продавати їх, що призвело б до хаосу на ринку боргів. Більше того, валюти, такі як китайський юань або російський рубль, повинні значно зрости в ціні за такого сценарію.

Роздрібні інвестори не повинні забувати, що долар - це, перш за все, довіра. Вартість долара США - це ніщо інше, як довіра до ролі Сполучених Штатів як світового економічного лідера. Чи можуть США функціонувати без довіри?

Готівка - це сміття. Вийдіть з готівки. У готівці все ще багато грошей. Рей Даліо, засновник інвестиційної компанії Bridgewater Associates

Огляд ринку

Після ведмежого старту провідні фондові індекси завершили тиждень у позитивній зоні. Інвестори роблять ставку на сильне відновлення, яке, як очікується, призведе до швидкого економічного зростання, особливо в США. Якщо стратегія вакцинації покаже свої результати, то виникла впевненість може прискорити відновлення.  Волатильність відновилася на тлі значного падіння на ринку криптовалют.

Валютний ринок:

Євро стабільний

Грошова маса (M2) у зоні євро зросла до 14 трильйонів євро у січні 2021 року з 12,5 трильйонів євро у березні 2020 року, що становить зростання на 10%. Загалом Європейський центральний банк збільшив грошову масу, але повільнішими темпами порівняно зі своїм американським колегою. Таким чином, ринки сприймають європейську валюту як стабільну та з кращими перспективами, ніж долар США. Центральні банки ведуть пошук оптимальної стратегії друку грошей. Занадто велика грошова маса може послабити валюту, але менше грошей може призвести до повільнішого відновлення.

Валютний ринок:

Бразильський реалі в реальній біді

Бразилія - одна з країн, що найбільше постраждали від пандемії. Понад 300 000 людей загинули під час кількох хвиль інфекцій. 2020 рік був важким для бразильського реалу, який знецінився на 30% до долара США.  Нестабільність не припиняється, і протягом минулого тижня реалі знизився на тлі слабкого економічного прогнозу та піку щоденних смертей, пов'язаних з коронавірусом.

У фокусі:

Discovery Inc

Після року сильного зростання Discovery Inc., провідний американський телевізійний канал, перейшов у каламутні води. Конкуренція з веб-платформами потокового мовлення жорстока, і традиційним медіакомпаніям важко наздогнати. Discovery Inc разом з ViacomCBS Inc пережили складний тиждень. Акції Discovery впали на 45% на тлі хвилі недовіри інвесторів. Телевізійні компанії відчайдушно намагаються запустити нові продукти, включаючи потокові сервіси та веб-контент. Тим не менш,  платформи, такі як YouTube та Netflix, набрали сильний імпульс і зараз знаходяться на вершині трофічної ланцюга в медіа-джунглях.

У фокусі:

Zoom

Узагальнена політика роботи з дому та соціального дистанціювання, що запроваджена більшістю компаній, принесла сильний імпульс для всіх постачальників рішень, що полегшують віртуальну взаємодію. Zoom - один з найбільших бенефіціарів цифрової трансформації людської взаємодії, що була викликана спалахом пандемії.  Акції Zoom злетіли протягом 2020 року і досягли піку в листопаді. З того часу компанія з Сан-Хосе вступила в період спаду.

Раптове зростання принесло багато переваг, але також і незручності. Великою проблемою для Zoom є те, що його передбачуваний розвиток обмежений. Його частка ринку вже консолідована, і створення додаткових джерел доходу буде коштувати дорого. Більше того, провідні корпорації вже мають стратегію повернення в офіс, що зменшує використання таких платформ, як Zoom.

Прогноз ринку

Індекс Dow Jones завершив тиждень вище 33 000,  за позитивною тенденцією порівняно з минулим тижнем. Хоча скорочення ринку все ще ймовірне, приплив оптимізму на фондових ринках робить його менш ймовірним у короткостроковій перспективі.

Біткоїн відступив нижче 51 000 доларів США після масового падіння, але завершив тиждень трохи вище 55 000 доларів США.  

Нафта марки Brent залишалася в тому ж тунелі близько 64 доларів США, і ймовірність подальшого зростання цін зникла на тлі руйнівної третьої хвилі інфекцій коронавірусом в Європі.