Дощі не йдуть

Ще один тиждень, ще один новий максимум для фондового ринку… Ефективний фінансовий ринок повинен відображати, принаймні в теорії, всю доступну інформацію. Тому нинішній позитивний тренд на фінансових ринках повинен бути стійким. Більше того, обнадійливі економічні дані та відкриття суспільства є вагомими аргументами на користь передбачуваного бульського ринку на фондовому ринку. Крах, якого всі очікували, може ніколи не настати, а криза коронавірусу може ніколи не перевищити попередні рецесії. Але чому небо таке синє? Ні хмари, ні бурі, ні дощу…

Ви не можете відчути дощ, коли живете в підводному човні. Дійсно, інвестори знаходяться в підводному човні, зануреному в океан грошової надлишковості. А що, якщо ми оцінимо фондовий ринок за допомогою показника, менш залежного від грошової друкарської машини? Ключовою особливістю Біткоїна є те, що загальна кількість доступних монет є постійною. Тому вимірювання ціни акцій у Біткоїнах дало б справжній сигнал про вплив кількісного пом'якшення на фондовий ринок.

Оцінка індексу Доу-Джонса в Біткоїнах демонструє дві фази з початку пандемії. До жовтня 2020 року рівень Доу-Джонса, виражений у BTC, був відносно стабільним. Після листопада 2020 року стався структурний злам, тоді як оцінка BTC різко впала, а фактична котировка зростала. Такий крах відображає більш точну картину безпрецедентного скорочення, що спостерігається в реальній економіці.

Чи брешуть ринки про стан справ? Ринки частково спотворюють стан економіки, оскільки уряди хочуть якомога більше уникнути розпаду традиційної банківської системи. Побічним продуктом цієї стратегії є гіперінфляція в оцінці цифрових та нематеріальних активів.

Тому компанії, які не мають фізичних активів, демонструють оцінку в десятки мільярдів доларів. Навіть єдинороги, такі як WeWork, які раніше були залучені в суперечливі справи, прагнуть витягти ліквідність з надлишку грошей, що вводяться на ринок банками.

Як розв'яжеться цей парадокс? Чи будемо ми торгувати сільськогосподарські землі з NFT? Чи будемо ми торгувати нерухомість за кілька тисяч Dogecoins?

Я відмовився від принципів вільного ринку, щоб врятувати вільний ринок. Джордж Буш-молодший, екс-президент США під час кризи 2008 року

Огляд ринку

Дані про зайнятість у США покращуються щотижня, незважаючи на повільний тренд у створенні нових робочих місць. Відкриття суспільства відбувається швидкими темпами, і кілька країн зробили значні кроки для відкриття свого повітряного простору для міжнародних поїздок. Виниклий ринковий булл, що спостерігався протягом минулого тижня, приводить Доу-Джонс до позначки близько 35 000.

Унція золота взяла непередбачуваний шлях, піднявшись вище 1 830 доларів США. Це відкриває шлях до потенційного ралі ціни на золото.

Фокус:

Moderna/BionTech

COVID-вакцини є ключем до відкриття воріт для нормального життя після спалаху пандемії. Адміністрація Байдена запропонувала відмовитися від патентів на COVID-вакцини. Це означає, що будь-яка біотехнологічна фірма з будь-якої юрисдикції може відтворювати та поширювати існуючі вакцини, не платячи ні копійки за інтелектуальну власність. Після цієї пропозиції акції двох провідних компаній, які володіють ІВ для вакцин на основі мРНК, Moderna та Biontech, значно впали. Без патентного захисту їхні частки ринку та оцінки перебувають під загрозою. Відмова є реалістичним сценарієм, особливо якщо вакцини виявляться ефективними в довгостроковій перспективі. Така дія прискорить швидше повернення до допандемічної норми.

Шорт:

PureCycle

Безліч стартапів та компаній з нульовим доходом вийшли на біржу через спеціальні компанії придбання (SPAC), скориставшись поспіхом інвесторів до акцій, позначених як технологічні. PureCycle Technologies - це така фірма, яка стала мішенню для відомого шортиста Hindenburg Research. Фірма з Флориди спеціалізується на послугах з переробки, які перетворюють відходи пластику на первинний пластик, повністю закриваючи коло повторного використання переробленого пластику. У недавньому звіті дослідницька фірма показала, що розповідь про PureCycle є слабкою і демонструє серйозні прогалини. Компанія поспішила витратити зібрані кошти, але немає доказів зростання чи інновацій. Акції PureCycle цього тижня впали майже на 50%.

Криптовалюта:

DOGE

Чи є DOGE новим Біткоїном? Хоча важко оцінити природу цієї щойно з'явилася криптовалюти, ясно, що надії багатьох дрібних роздрібних інвесторів пов'язані з DOGE. Dogecoin був створений кілька років тому, щоб насміхатися над інвестиційним ажіотажем навколо Біткоїна. В останні місяці генеральний директор Tesla Ілон Маск виступав у ролі чирлідера для альткоїна. Твіти Маска сприяли інфляції ціни Doge з майже нуля до понад півдолара за одиницю. За останню добу вартість Doge злетіла в експоненціальному дрейфі до історичного максимуму в очікуванні майбутнього виступу Маска в суботу ввечері в прямому ефірі. Тим не менш, автомобільний магнат підкреслив під час свого телевізійного інтерв'ю, що криптовалюти є ризикованими для окремих інвесторів.

Прогноз ринку

Доу-Джонс завершив тиждень близько 34 800, тим самим піднявшись до нового історичного максимуму. Ми можемо очікувати технічних корекцій протягом наступного тижня, але загальний тренд є позитивним. Після падіння нижче 50 000 доларів США Біткоїн зміг стабілізувати свою траєкторію близько 58 000. Біткоїн перебуває в ризиковому місці і повинен швидко знайти другий вітер, тим самим уникнувши передбачуваного скорочення.

Брент зробив несподіваний рух і злетів близько позначки 70 доларів США. Прискорене відкриття та скасування обмежень на поїздки можуть прискорити зростання ціни на нафту.