Từ Suy Thoái Đến Ly Khai

Thế giới đang trải qua một làn sóng sợ hãi do đại dịch bùng phát và kết hợp với bất ổn xã hội và suy thoái kinh tế. Mặc dù trải qua một giai đoạn khó khăn, phương Tây lại càng chia rẽ hơn bao giờ hết. Sự chia rẽ chính trị không chỉ len lỏi vào cuộc tranh luận xã hội mà còn vào khoa học, công nghệ và kinh doanh. Các nền kinh tế phát triển đang phải đối mặt với cả suy thoái và ly khai. Các nhà đầu tư nên phân tích thông tin này như thế nào trong môi trường thị trường hiện tại?

Thị trường chứng khoán đang ở mức tương tự như năm ngoái khi nền kinh tế toàn cầu cho thấy sự tăng trưởng sôi động. Hầu hết các nhà phân tích tin rằng đây là một tình huống tạm thời do chiến lược in tiền của các ngân hàng trung ương tạo ra. Theo cùng các nhà phân tích đó, thị trường sẽ phải trải qua một cú giảm mạnh trong tương lai gần. Nhưng nếu thị trường đúng? Điều đó có nghĩa là thị trường không đánh giá tình trạng hiện tại của nền kinh tế mà là một trạng thái tương lai sẽ khác biệt đáng kể. Đại dịch đã làm tăng sự bất bình đẳng trong nhiều khía cạnh, bao gồm kinh tế, công nghệ và xã hội. Các xã hội của các nước phát triển được chia thành hai phe.

Một mặt, chúng ta có một phe tiến bộ, tham gia vào các cuộc cách mạng công nghệ, có trình độ học vấn cao với tài chính vững chắc, dường như phát triển mạnh mẽ ngay cả trong thời kỳ đại dịch. Mặt khác, chúng ta có một phe mờ nhạt hơn, phụ thuộc vào trợ cấp của chính phủ, có trình độ học vấn thấp và làm việc trong các lĩnh vực khó bị ảnh hưởng bởi đại dịch. Phe sau bị ảnh hưởng bởi suy thoái trong khi phe trước có thể hướng đến ly khai. Thị trường có thể định giá tình trạng của phe tiến bộ trong một xã hội hai tốc độ và bỏ qua phe còn lại. Lý thuyết về một xã hội hai tốc độ đã xuất hiện trong cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro nhưng có thể được đưa vào thực tế trong bối cảnh đại dịch.

Nếu bạn vẫn kiên trì với mục đích ly khai của mình, sẽ có chiến tranh - một cuộc chiến tranh đẫm máu và tàn bạo. Không chỉ miền Bắc sẽ chiến đấu, mà họ cũng sẽ chiến thắng. Thí nghiệm ly khai sẽ thất bại, và miền Nam, trong sự đổ nát và hoang tàn, sẽ hối hận cay đắng về ngày mà họ cố gắng lật đổ một chính phủ khôn ngoan và nhân từ. Ambrose Burnside, chính trị gia người Mỹ

Tổng quan thị trường

Sau khi trải qua một sự co lại đáng kể trong tháng 9, S&P500 đã tìm thấy sự hỗ trợ ở mức 3.225 và chuyển hướng lên phía Bắc trong tuần qua. Mức độ biến động vẫn ở mức thấp và VIX vẫn tương đối ổn định, bất chấp thông tin không đồng nhất tác động đến thị trường. Nasdaq đã phục hồi và bật trở lại trên 11.000.

Nhìn về tháng 11, chúng ta nên kỳ vọng sự gia tăng biến động. Giá vàng đã cho thấy một cuộc biểu tình nhỏ và phục hồi những tổn thất từ tuần trước, đạt lại mức 1.900 USD.

Hơn nữa, dữ liệu kinh tế vĩ mô đầu tiên cho học kỳ thứ ba sẽ xác nhận liệu sự phục hồi có đủ mạnh hay không. Do đó, những tuần tới sẽ giải quyết một phần thông tin bí ẩn tác động đến thị trường.

Tập trung:

Ngân hàng châu Âu

Các tập tin FinCEN được công bố bởi ICIJ đã cho thấy sự thật trần trụi về cách các tổ chức tài chính hàng đầu đang uốn cong luật lệ khi giao dịch với các cá nhân đáng ngờ. Thị trường tin tưởng chắc chắn rằng các ngân hàng đã phạm tội giúp đỡ tội phạm, giới tài phiệt và độc tài. Do đó, khả năng thấy một làn sóng trừng phạt mới được áp dụng đối với các ngân hàng vì sự thiếu sót trong việc chống tội phạm tài chính là cực kỳ cao. Do đó, nhiều ngân hàng đang trong tình trạng khó khăn và giá cổ phiếu của họ đang ở mức thấp kỷ lục. Các ngân hàng châu Âu dường như đang ở trong một điểm đen tối đặc biệt, do sự tích tụ của các vấn đề. Di sản của cuộc khủng hoảng nợ khu vực đồng euro vẫn đang ám ảnh các ngân hàng châu Âu nổi bật nhất. Đại dịch hiện tại và sự co lại kinh tế khổng lồ đang ảnh hưởng không nghi ngờ gì đến định giá tài sản của các ngân hàng.

Hơn nữa, nếu các cơ quan giám sát áp dụng phí mới cho việc rửa tiền, một số ngân hàng có thể cần nhiều hơn một gói cứu trợ. Đó là trường hợp của Societe Generale, ngân hàng hàng đầu của Pháp, cổ phiếu của họ giao dịch ở mức thấp nhất trong 10 năm. Nếu cổ phiếu ngân hàng tiếp tục giảm, điều đó có thể gây ra các vấn đề bổ sung, do đó khuếch đại cuộc khủng hoảng hiện tại.

Tập trung:

Moderna

Moderna đã kết thúc trong một trạng thái bán gián đoạn vào đầu tháng 9 khi giá cổ phiếu của họ bước vào giai đoạn giảm giá. Các đối thủ cạnh tranh của Moderna tham gia vào cuộc tìm kiếm vắc xin COVID đã cho thấy kết quả đầy hứa hẹn và Moderna đã trở thành một vũ khí ủy nhiệm trong cuộc chiến chính trị cho Nhà Trắng. Nếu vắc xin sẵn sàng trước tháng 11, nó có thể đóng vai trò quyết định trong việc quyết định kết quả của cuộc bầu cử. Tổng thống Hoa Kỳ đã xét nghiệm dương tính với coronavirus vào ngày hôm qua và sự tiến triển của tình trạng của ông cùng với việc phê duyệt vắc xin có thể nghiêng cán cân có lợi cho ông. Nhưng Giám đốc điều hành của Moderna đã tuyên bố trong tuần này rằng vắc xin của họ sẽ không có sẵn trước tháng 3 năm 2021. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của họ đã tăng 25% kể từ giữa tháng 9 và công ty có trụ sở tại Massachusetts dường như nắm giữ những lập luận đúng đắn cho các nhà đầu tư của mình.

Hàng hóa:

Dầu

Mùa đông đang đến gần ở bán cầu Bắc và về lý thuyết, giá năng lượng sẽ tăng. Nhưng làn sóng thứ hai của đại dịch coronavirus có thể định hình lại đường cong kỳ hạn của phức hợp năng lượng. Nhiều quốc gia đang xem xét việc phong tỏa lần thứ hai.

Nếu điều này trở thành hiện thực, nó sẽ kéo dài hơn lệnh phong tỏa vào tháng 3. Giá dầu đã phản ứng và trong tuần qua, dầu thô đã bước vào vùng âm và kết thúc tuần dưới 38 USD. Dấu hiệu hy vọng duy nhất cho giá dầu là việc phê duyệt sớm vắc xin COVID.

Triển vọng thị trường

Nasdaq đã phục hồi trên 11.000 trong khi Dow Jones vẫn ở dưới 28.000 bất chấp một vài phiên có lợi nhuận tích cực. Chúng tôi dự kiến ​​sẽ thấy các chỉ số chứng khoán hàng đầu bắt đầu một mô hình giảm giá dự đoán một sự thay đổi đáng kể vào tháng 11.

Thật vậy, ounce vàng đã bị bán quá mức và các nhà đầu tư đã vội vàng khóa chốt các vị thế dài hạn. Chúng tôi không mong đợi những diễn biến đáng kể trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ, nhưng vàng có triển vọng tích cực trong dài hạn.  

Như dự đoán, giá Bitcoin đã kết thúc tuần ở mức 10.500. Triển vọng không tích cực và thị trường bán có thể tiếp tục trong tuần tới. Tuy nhiên, kết quả của cuộc bầu cử Hoa Kỳ có thể đưa loại tiền điện tử hàng đầu trở lại vai trò bến cảng an toàn của nó, do đó thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.