Sự Thay Đổi To Lớn

Cách đây một năm, các nhà đầu tư và nhà phân tích bắt đầu nói về “Khởi động Lớn”. “Khởi động Lớn” là một khái niệm phức tạp và mơ hồ, bao gồm một loạt các thay đổi kinh tế khắc nghiệt, chẳng hạn như giảm nợ công, thu nhập cơ bản phổ quát, cú sốc trên thị trường tài chính… Bất chấp cuộc khủng hoảng chưa từng có do dịch bệnh bùng phát, không có dấu hiệu nào cho thấy sự khởi động lại. Điều gì sẽ xảy ra nếu các nền kinh tế phát triển xoay chuyển trước khi sự khởi động lại được đưa ra bàn luận?

Thuật ngữ “xoay chuyển” ám chỉ một sự thay đổi triệt để của một công ty khi ban lãnh đạo cấp cao nhận thấy mô hình kinh doanh hiện tại không phù hợp với nhu cầu thị trường. Xoay chuyển không gì khác hơn là một cuộc tìm kiếm để thích nghi và tồn tại. Xoay chuyển kinh doanh được kỳ vọng trong một quá trình chọn lọc theo thuyết tiến hóa của Darwin.

Nền kinh tế của các nước phát triển rất có thể đã xoay chuyển trong năm 2020. Do đó, đại dịch đã chia nền kinh tế thế giới thành hai ngăn. Một mặt, chúng ta có những nền kinh tế được hưởng lợi từ việc in tiền và nắm bắt xu hướng số hóa, do đó đã chuyển đổi thành công sang một phương thức hoạt động mới. Nhưng mặt khác, có những quốc gia mà nền kinh tế vẫn hoạt động theo mô hình cũ, do đó không thích nghi với thực tế mới.    

Thị trường chứng khoán đã vượt qua kỷ lục sau kỷ lục trong năm qua, trong khi nền kinh tế thực tế đang bị phong tỏa kéo dài. Sự phát triển phản chuẩn này được giải thích bởi thực tế là thị trường chủ yếu định giá cho các nền kinh tế và doanh nghiệp đã xoay chuyển. Những nền kinh tế và doanh nghiệp không xoay chuyển, không chỉ không được thị trường định giá, mà họ thậm chí còn không thể tiếp cận vốn một cách hiệu quả.

Sự phân chia lớn giữa các nền kinh tế xoay chuyển và “cổ điển” sẽ làm tăng bất bình đẳng ở cấp độ toàn cầu. Di cư sẽ tăng lên và các nền kinh tế không xoay chuyển sẽ bị cạn kiệt tài năng và nguồn lực.

Tiền điện tử là cầu nối duy nhất giữa nền kinh tế cũ và mới, giữa những người được hưởng lợi từ kỷ nguyên tài chính mới và những người sống trong mô hình trước đại dịch. Miễn là cây cầu này cần thiết, Bitcoin sẽ tồn tại và phát triển.

Có lý do chính đáng để lo lắng: Suy thoái kinh tế nghiêm trọng đã bắt đầu, và chúng ta có thể phải đối mặt với cuộc Đại suy thoái tồi tệ nhất kể từ những năm 1930. Tuy nhiên, mặc dù kết quả này có khả năng xảy ra, nhưng nó không phải là điều không thể tránh khỏi. Để đạt được kết quả tốt hơn, thế giới phải hành động chung và nhanh chóng để cải tổ mọi khía cạnh của xã hội và nền kinh tế của chúng ta, từ giáo dục đến hợp đồng xã hội và điều kiện lao động. Mọi quốc gia, từ Hoa Kỳ đến Trung Quốc, phải tham gia, và mọi ngành công nghiệp, từ dầu khí đến công nghệ, phải được chuyển đổi. Klaus Schwab, Chủ tịch điều hành Diễn đàn Kinh tế Thế giới

Tổng quan thị trường

Chỉ số S&P 500 đã kết thúc một tuần kỷ lục khác, chỉ số chứng khoán hàng đầu đóng cửa trên 4.350, mức cao nhất mọi thời đại. Các nhà đầu tư đã hoan nghênh những con số việc làm gần đây nhất của Hoa Kỳ cho thấy không quá 364.000 đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu, tốt hơn nhiều so với mức 390.000 mà Dow Jones ước tính.

Thị trường việc làm của Hoa Kỳ đang được cải thiện, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp đạt mức thấp nhất kể từ khi dịch bệnh bùng phát. Nền kinh tế đang tạo ra việc làm mới và hấp thụ thêm lực lượng lao động từ hồ bơi 11 triệu người Mỹ, những người vẫn đang nhận trợ cấp thông qua các chương trình liên quan đến đại dịch.

Bitcoin vẫn ở trên 34.000 USD nhưng đang điều hướng vào vùng nước mờ. Cơ quan Quản lý Dịch vụ Tài chính, cơ quan giám sát tài chính chính của Anh, đã cấm Binance, sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu thế giới, do đó tạo thêm áp lực tiêu cực lên thị trường tiền điện tử.

Tập trung:

General Motors

Nếu trong cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008 trước đó, General Motors đang trên bờ vực sụp đổ, thì nhà sản xuất ô tô hàng đầu của Mỹ đang phát triển mạnh trong đại dịch. Nới lỏng định lượng và chương trình mua trái phiếu doanh nghiệp không phải là lý do duy nhất.

Các nhà sản xuất ô tô của Hoa Kỳ đã báo cáo doanh thu hàng quý tăng đáng kể do nhu cầu về SUV tăng vọt. Người tiêu dùng cũng có xu hướng tăng đối với xe điện.  General Motors đang tung ra các dòng xe điện mới và sau đó đã tăng ngân sách cho EV lên 35 tỷ USD. Những loại xe mới này được người tiêu dùng đánh giá cao với giá cao hơn, do đó đã tăng doanh thu của các nhà sản xuất ô tô.

Nhu cầu về ô tô tăng cường trong bối cảnh lạm phát giá do người dân ưa chuộng phương tiện giao thông cá nhân trong thực tế mới sau đại dịch. Hơn nữa, lãi suất thấp và các khoản thanh toán kích thích từ chính phủ liên bang đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc tăng nhu cầu về ô tô.

Tập trung:

HSBC

Các ngân hàng đầu tư lớn đang phát triển mạnh, định giá của các ngân hàng mới đang tăng vọt, nhưng các ngân hàng truyền thống đang gặp khó khăn. Đó là trường hợp của HSBC, một trong những ngân hàng lớn nhất thế giới. Ngân hàng có trụ sở tại Hồng Kông là tập đoàn của nhiều thực thể hoạt động trên toàn cầu. Trước COVID-19, HSBC đã phải vật lộn để hợp lý hóa và tích hợp các doanh nghiệp địa phương khác nhau của mình. Sự số hóa nhanh chóng của ngành tài chính trong bối cảnh dịch bệnh bùng phát đã khiến HSBC bị đình trệ. Các công ty fintech mới nổi đang liên tục xói mòn thị phần của các ngân hàng đường phố. Các nhà đầu tư đang trừng phạt những ông trùm cũ của Thành phố vì phương thức hoạt động của các thực thể như vậy sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn để xoay chuyển trong nền kinh tế mới.

Tập trung:

Zoom

Vào tháng 1 năm 2020, Zoom chỉ được biết đến bởi một số lượng rất hạn chế người. Một năm sau, công ty hội nghị truyền hình đã trở thành người dẫn đầu toàn cầu và chỉ có rất ít công ty không sử dụng sản phẩm này vì lý do bảo mật. Giá cổ phiếu của Zoom đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2020 và từ đó giảm liên tục. Với việc xã hội mở cửa trở lại, cơ hội tăng trưởng cho Zoom bị hạn chế. Tuy nhiên, sự lây lan của biến thể Delta của COVID-19 đã mang đến nỗi sợ hãi về việc phong tỏa mới. Cổ phiếu của Zoom đã tăng 17% vào tháng 6.

Triển vọng thị trường

Dow Jones đã tăng vọt trong tuần qua trên 34.700. Khả năng điều chỉnh đáng kể trong ngắn hạn có vẻ thấp. Tuy nhiên, tất cả các cược về một cuộc biểu tình tiếp theo có thể khiến các nhà đầu tư rơi vào tình thế nguy hiểm.

Loại tiền điện tử hàng đầu thế giới đang ở ngã ba đường và tất cả mọi người đang theo dõi các cơ quan quản lý có vẻ như đang tháo dỡ các sàn giao dịch tiền điện tử không tuân thủ quy định AML. Đây không phải là kết thúc của chu kỳ giảm giá, và hiện tại, không có dấu hiệu nào cho thấy thoát khỏi khu vực nhiễu động này.