Brexit, Impeachment und Deglobalisierung: Der Beginn eines neuen Zeitalters

Eine Woche nach dem Brexit und wenige Tage nach Trumps Sieg im Amtsenthebungsverfahren können wir den Beginn einer neuen Ära in der geopolitischen Arena beobachten. Das Vereinigte Königreich und die Vereinigten Staaten waren zu verschiedenen Zeiten in ihrer Geschichte die Motoren der Globalisierung mit dem Ziel einer stärkeren wirtschaftlichen Integration. Der Fall der Sowjetunion, den der russische Präsident Wladimir Putin als „den größten geopolitischen Kataklysmus der modernen Geschichte“ bezeichnete, schien den Globalisierungsprozess zu beschleunigen.

2016 markiert zweifellos einen strukturellen Wandel im globalen politischen und wirtschaftlichen Gleichgewicht. Zwei der wichtigsten westlichen Volkswirtschaften haben sich aus dem Streben nach Globalisierung zurückgezogen und sind in einen neuen Zyklus eingetreten, in dem sie ihre Volkswirtschaften von der globalen wirtschaftlichen Integration abkoppeln.

Ist das falsch? Trotz der Kritik der Intellektuellen ist es aus pragmatischer Sicht nicht falsch. Diversifizierung und Dekorrelation der Wirtschaftszyklen auf der ganzen Welt können nur allen zugute kommen.

In diesem neuen Zeitalter des Protektionismus und der Dezentralisierung spielen Kryptowährungen und insbesondere die Kryptoökonomie eine bedeutende und vielversprechende Rolle. Die jüngste Bitcoin-Rallye spricht für sich.

Marktüberblick

Bitcoin flirtete mit der Marke von 10.000 USD und erlebte die früheste und stärkste Rallye im ersten Quartal seit seinem Bestehen. Die Rallye der letzten Woche durchbrach die obere Bollinger-Bande, aber der Relative Strength Index befindet sich in der Vertrauenszone, ohne dass Anzeichen dafür bestehen, dass Bitcoin überkauft ist.

Der MACD zeigt, dass der aktuelle Trend zumindest im nächsten Monat nachhaltig ist. Die Rallye beeinflusste auch die Altcoins, von denen einige, darunter Ripple, Rekordsteigerungen verzeichneten und damit massiv überbewertet sind.

Drückt jemand die Shorts?

Bitcoin steigt schnell und vielleicht zu schnell. Die Carry-Kosten für Bitcoin-Futures haben seit Dezember 2019 einen starken Anstieg verzeichnet und für den Kontrakt vom März 2020 fast 20 % erreicht. Die Rallye für den Kontrakt vom Juni 2020 ist weniger stark ausgeprägt. Scheinbar wird massive Liquidität in die Future-Kontrakte mit Lieferung im März injiziert. Ein plötzlicher Anstieg des Future-Preises im Vergleich zu einer Rallye des Bitcoin-Spot-Preises ist ein Zeichen für einen Short-Squeeze.

Ein Short-Squeeze kann auftreten, wenn Händler Long-Positionen in Future-Kontrakten eingehen, die eine bestimmte Ware zu einem niedrigen Preis betreffen, und dann versuchen, eine beträchtliche Spot-Menge derselben Ware zu kaufen. Wenn die Bitcoin-Squeezer erfolgreich sind, müssen die Händler, die eine Short-Position im Future-Kontrakt halten, Bitcoin zu einem höheren Preis kaufen, um ihn zu einem niedrigeren Preis zurückverkaufen zu können, was zu einem erheblichen Verlust für den Short-Händler führt.

Inzwischen mehr Regulierung in der Kryptowelt...

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat Richtlinien für deutsche Unternehmen veröffentlicht, die Verwahrungsdienste für Kryptowährungen anbieten. Alle Verwalter digitaler Vermögenswerte sollten bis zum 31. März einen Antrag auf Erteilung einer Lizenz stellen. Dies ist eine Folge eines neuen deutschen Gesetzes, das am 2. Januar in Kraft getreten ist, als Reaktion auf die fünfte Geldwäsche-Richtlinie der Europäischen Union (AMLD5), die von Krypto-Unternehmen verlangt, die Einhaltung der strengeren Know-Your-Customer (KYC)- und Anti-Geldwäsche (AML)-Verfahren nachzuweisen.

Die Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN)

Die Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) gab bekannt, dass „Social-Media- und Messaging-Plattformen und andere, die sich jetzt auf die Etablierung von Kryptowährungen konzentrieren, nicht die Augen vor illegalen Transaktionen verschließen können, die sie möglicherweise fördern. Die Vertreter der FinCEN betonten, dass die aufstrebenden Finanzinstitute sicherstellen müssen, dass „ihre Systeme widerstandsfähig gegen Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Sanktionsumgehung, Menschen- und Drogenhandel und andere illegale Aktivitäten sind und diese melden“.

Dieser Trend wird sich auf das gesamte Kryptowährungsuniversum ausweiten. Es wird ein großes Fragezeichen darüber aufwerfen, ob die Regulierung für Fiat-Währungstransaktionen auf Kryptowährungen angewendet werden sollte.

Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC)

Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC), die amerikanische Aufsichtsbehörde für Finanzmärkte, begann, tiefer in die Token-Industrie einzutauchen und erhob Anklage gegen 27 abgeschlossene ICOs zwischen 2016 und 2020. Die höchste Strafe in einem ICO-Fall (24 Millionen USD) wurde gegen Block.One verhängt, ein US-amerikanisches Start-up, das Token im Wert von 4,1 Milliarden USD sammelte.

Token werden sich in Zukunft an den regulatorischen Korpus für Finanzinstrumente halten, wodurch die ICOs stärker in die Kapitalmärkte integriert werden. Dies könnte ein massiver Game-Changer für die Token-Emittenten sein, die ihre Compliance- und Rechtskosten exponentiell steigen sehen werden. ICOs könnten so zu einer weiteren glorifizierten IPO werden, wie der CEO von Ripple erwartet.

Marktaussichten

Der Markt liefert zumindest kurzfristig positive Signale, und es gibt triftige Gründe zu der Annahme, dass Bitcoin bei 10.000 USD Unterstützung finden wird. Einige Altcoins wie Ripples und Bitcoin Cash werden den Trend nutzen und sich in ein Gebiet bewegen, in dem sie überbewertet sind. Große Einbrüche werden in diesem Jahr bei Altcoins noch kommen.