Arbeitslosigkeit und das tödliche Virus für die Wirtschaft: Der vierte Reiter

Mit wenigen Ausnahmen haben sich die meisten von der aktuellen Pandemie betroffenen Länder für einen vollständigen oder teilweisen Lockdown entschieden. Daher ist Homeoffice für viele ein Traum, der wahr wird. Aufgaben online erledigen zu können, ohne seinen Chef zu sehen, während man Netflix-Serien schaut und bezahlt wird, scheint ideal. Besonders, wenn man ein Millennial ist...  Aber diese Situation ist nicht nachhaltig, denn der Luxus des Homeoffice hängt vom Wachstum des BIP ab, das stark vom Konsum abhängt. Kein Konsum bedeutet kein BIP-Wachstum, kein Wachstum bedeutet keine Finanzierung und keine Finanzierung bedeutet keine Gehälter für diejenigen, die im Dienstleistungssektor arbeiten.

Die Bedingungen, die während der Weltwirtschaftskrise zu Massenarbeitslosigkeit führten, ähneln in gewisser Weise dem, was gerade passiert. Es ist schwierig, einen eingefrorenen Motor wieder zu starten, und es ist noch schwieriger, eine Wirtschaft wieder zu starten, die durch fehlende Nachfrage gelähmt ist.

Die Regierungen sollten sich stärker darauf konzentrieren, wie sie die Menschen aus ihren Häusern zurück an die Arbeit bringen und die Lockdown-Periode so weit wie möglich begrenzen können. Wenn der Lockdown zu lange dauert, könnte er für die meisten der in ihren Häusern Eingeschlossenen irreversibel sein. Das zugrunde liegende Risiko dieser Strategie ist es, in einer dienstleistungsorientierten Wirtschaft mit Massenarbeitslosigkeit konfrontiert zu sein.

Als das Lamm das vierte Siegel öffnete, hörte ich die Stimme des vierten lebendigen Wesens sagen: "Komm!" Ich sah, und siehe, ein aschfarbenes Pferd; und der, der darauf saß, hieß Tod; und die Hölle folgte ihm. Ihnen wurde Macht über ein Viertel der Erde gegeben, zu töten mit Schwert und mit Hunger und mit Seuche und durch die wilden Tiere der Erde. (Offenbarung 6,7-8)

Marktüberblick

Die Aktienmarktkorrektur ist relativ geringer als die Krise von 2008 und ist weit davon entfernt, mit 1929 vergleichbar zu sein. Aber wir sind noch nicht am Ende der Fahnenstange. In der vergangenen Woche fiel der Dow Jones weiter und fand bei 19.000 Unterstützung. Nach dem frühen Wochencrash verzeichnete der Brent-Rohöl-Kontrakt eine relativ kleine Erholung, handelt aber in einer Region hoher Volatilität um 27 USD. Der Preis der Goldunze war widerstandsfähig und fiel nur auf 1.500 USD, weil institutionelle Anleger ihre Portfolios neu ausrichteten.

Wöchentlicher Fokus:

Die zweite Rettungsaktion

Finanzinstitute blieben hinter den führenden Marktindizes zurück und verzeichneten stärkere Rückgänge. Europäische Banken wie die Société Générale, die RBS oder die Deutsche Bank scheinen stärker betroffen zu sein, während Goldman Sachs im Moment in einer besseren Position ist. Wenn die aktuelle Situation anhält, würden mehrere Banken Rettungsaktionen benötigen, wie sie sie 2008 benötigten. Die Analogie hört hier auf, denn unter den gegenwärtigen Bedingungen ist der Finanzsektor nicht der einzige, der gerettet werden muss.

Inzwischen in der Krypto-Welt

Bitcoin hatte eine eher hektische Entwicklung und bewegte sich in positives Terrain, nachdem er ein alarmierendes Jahrestief von 4.400 USD erreicht hatte.  Es gibt Anzeichen dafür, dass die chinesische Wirtschaft nach einem Weg zurück zur Normalität sucht, und dies könnte sich positiv auf den Bitcoin-Preis auswirken. Wir könnten Preisschübe und plötzliche Einbrüche beobachten, da Spekulanten versuchen, die wenigen großen Transaktionen auf dem Markt zu arbitrieren.

Bitcoin schneidet besser ab als andere Kryptowährungen. Ether und Ripple haben seit Beginn der Pandemie über 60 % verloren, und ihre Aussichten sind negativ.

Marktaussichten

Wir alle wissen, dass der Trend negativ ist. Die einzige Frage ist also, wie negativ er sein wird?  Die Antwort hängt vom Zeitplan der Schließung ab. Ein Heilmittel oder Medikament, das das Risiko einer Ansteckung in den nächsten zwei Wochen verringert, könnte den Markteinbruch verhindern. Unter dem gegenwärtigen Szenario kann sich der Markt tiefer in negatives Terrain bewegen. Der Aktienmarkt könnte das Niveau vor der Kreditkrise von 2008 erreichen.

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