Lockdown, Aktien und zwei rauchende Unzen. Bereiten Sie sich auf Inflation vor!

Vor dem Ausbruch der Pandemie druckten die Zentralbanken Geld, als gäbe es kein Morgen. Während des Lockdowns und der Stilllegung der meisten Volkswirtschaften für einige Monate drucken sie Geld, als wäre es eine „The New York Time“ in ihren besten Tagen. Folglich haben Banken noch mehr Zugang zu Liquidität und können den Aktienmarkt weiter ankurbeln.

Die notwendige Rhetorik war, dass diese Lawine an Bargeld durch staatliche Maßnahmen kontrolliert werden könnte, um eine Explosion des Verbraucherpreisindex zu vermeiden. Die Pandemie brachte nicht nur Kapitalzuflüsse an den Aktienmarkt, sondern auch an Privatpersonen durch verschiedene staatliche Programme. Sie stellt ein großes Inflationsrisiko dar, da die zirkulierende Geldmenge steigt, während die Wirtschaftsleistung sinkt.

Was passiert, wenn ein inflationäres Szenario Realität wird? Was ist die beste Inflationsschutzmaßnahme?

Powell und Lagarde heizen die Geldmaschinen an und erhöhen die Verschuldungsgrade der Vereinigten Staaten bzw. der europäischen Länder. Die meisten Kleinanleger jubeln über die Rallye des NASDAQ und die Vermeidung eines massiven Absturzes des Dow Jones.

Sie ignorieren eines: „Es gibt kein kostenloses Mittagessen“. Die Europäische Kommission erwog sogar, Corona-Anleihen oder Perpetual Bonds zu zeichnen, um die Wiederbelebung der europäischen Wirtschaft zu unterstützen. Perpetual Bonds sind nichts anderes als ein verschobenes Instrument für zukünftige Besteuerung. Daher sollte diese Initiative eine Warnung sein. Hohe Inflation geht mit einer restriktiveren Finanzpolitik einher, die zu höheren Steuern führt.

Rohstoffe werden oft als guter Inflationsschutz angesehen. Dies wird nicht für alle Rohstoffe gelten. Der Öl- und Ölproduktpreis könnte eine deflationäre Phase durchlaufen, während Gold der ultimative sichere Hafen sein könnte.

In den 1970er Jahren nach Nixons Ära begann der Goldpreis seine mehrjährige Rallye. In den 2000er Jahren folgte Gold der Rohstoffblase, die während der Lehman-Krise platzte. Bereits 2009 stürzte der Ölpreis in nur wenigen Wochen um über 100 USD, während die Goldunze eine weitere Rallye erlebte. Während der COVID-Krise flirtet Gold mit einem historischen Höchststand, was unterstreicht, dass Investoren es als eine nachhaltige Anlage sehen.

Was ist mit Aktien und Anleihen? Der Aktienmarkt wird so lange gut sein, wie die Drucker laufen. Anleihen befinden sich derzeit in einem Sumpf, aber sie könnten wieder an Boden gewinnen, wenn die Regierungen die Steuern erhöhen. Höhere Steuern sollten Anleihegläubiger zumindest theoretisch entschädigen.

Rohstoffe wie Gold und Silber haben einen Weltmarkt, der über nationale Grenzen, Politik, Religionen und Rassen hinausgeht. Eine Person mag die Religion einer anderen Person nicht, aber sie wird ihr Gold akzeptieren.
Robert Kiyosaki, amerikanischer Unternehmer und Autor

Marktüberblick

Der Dow Jones stürzte Mitte der Woche ab und erholte sich wieder über 26.000. Wir haben uns in den letzten Wochen an dieses Verhalten gewöhnt. Der Markt ist wie ein riesiges Boot, das darauf wartet, dass sein Kapitän die richtige Richtung findet. Offensichtlich ist die Hauptidee hinter dieser Flugbahn, dass die Zentralbanken die Investoren beruhigen und eine Katastrophe vermeiden wollen. Dennoch wächst die Abneigung gegenüber diesen Politiken, und die Investoren blicken auf Gold als Fluchtwert.

Theoretisch sollten die Investoren die Tatsache begrüßen, dass die Märkte stabil sind, aber gleichzeitig fürchten sie Irrationalität mehr als Instabilität. Daher herrscht unter den Marktteilnehmern das Gefühl, dass ein großes Ereignis bevorsteht und alle nichts tun, als zu warten.

Während der Krise von 1998 waren Hedgefonds in Schwierigkeiten und die Banken sprangen ein, um sie zu retten. Im Jahr 2008 gerieten die Banken in den Sumpf, und die Zentralbanken sprangen ein, um sie zu retten.  Derzeit haben wir ein Szenario, in dem die Zentralbanken mit großen Problemen konfrontiert sein könnten, und wir fragen uns, wer sie retten wird? Die Heilsarmee?

NASDAQ:

Auf dem Weg zu 11.000

Seit Anfang der 1990er Jahre hat der NASDAQ trotz einer turbulenten Episode Anfang der 2000er Jahre über 4700 % zugelegt. Er übertrifft den SP500 und die anderen führenden Aktienindizes bei weitem. Es ist unnötig zu erwähnen, dass wir eine Ahnung von der Dotnet-Blase in der Luft haben.

Es gibt einen kleinen Unterschied. In den 2000er Jahren hatten Technologieunternehmen keine Einnahmen und wurden nach der Anzahl der Kunden bewertet, während jetzt die meisten Unternehmen einige Einnahmen aufweisen. Die NASDAQ-Rallye wird sich fortsetzen, bis es zu einer globalen Marktkorrektur kommt, die für das letzte Quartal des laufenden Handelsjahres erwartet wird.

Fokus:

Tesla fliegt

Seit Beginn der Pandemie hat Tesla eine starke Performance gezeigt, die mit keiner anderen Automobilfirma vergleichbar ist, die massive Kostensenkungsprozesse durchführt. Musks Vision hat Teslas Aktienkurs in die Höhe schnellen lassen und den kalifornischen Hersteller zum weltgrößten Automobilhersteller gemacht. Teslas Aktienkurs ist in der letzten Woche durch die Decke gegangen, was Spekulationen über die Nachhaltigkeit seines Preises befeuert.

Ist Tesla das Fahrzeug der Zukunft? Wird Tesla den billigen Logan in Europa, den robusten Niva in der sibirischen Tundra und den zuverlässigen Volvo im eisigen Norden ersetzen? Werden die New Yorker Gangster das kalifornische Auto statt des klassischen Lincoln kaufen? Hätte Kim Kardashian dasselbe empfunden, wenn sie Kanye West in einem Tesla fahren gesehen hätte?

Es ist eine riskante Wette, die der Markt offenbar gut bewertet. Der Nasdaq befindet sich in einer Mini-Blase unter den anderen Aktienmärkten, und Tesla befindet sich in einer größeren Blase unter den anderen am Nasdaq notierten Unternehmen.

Marktaussichten

Wie vorhergesagt, hatte die Goldunze eine weitere gute Woche und nähert sich einem historischen Hoch. Der NASDAQ konnte bei 10.500 Unterstützung finden, und es wäre keine Überraschung, wenn er in der nächsten Woche über 11.000 steigen würde. Der Dow Jones erreichte in den letzten Handelssitzungen wieder die Marke von 26.000, und wir könnten eine technische Korrektur Anfang nächster Woche erwarten. Die Brent-Rohöl hat gute Aussichten, über 42 USD zu bleiben, und wir erwarten eine langsame Entwicklung in positives Gebiet.