Preisangst

Der Aktienmarkt trat nach Erreichen eines historischen Höchststandes inmitten einer globalen Krise, die kein Ende zu finden scheint, einen langsam absteigenden Weg ein. Märkte sollen die Bewertung im Lichte der Umstände zu einem bestimmten Zeitpunkt widerspiegeln. Was bewerten die Märkte also gerade? Was preisen sie in Bezug auf Informationen ein?

Die starke wirtschaftliche Erholung ist Geschichte, und der Schatten eines zweiten Lockdowns nähert sich schnell. Geopolitische Turbulenzen und soziale Unruhen machen die Gleichung komplizierter. Insgesamt scheint Angst die treibende Kraft aller Aspekte des sozialen und wirtschaftlichen Lebens zu sein. Die Märkte preisen tatsächlich das Angst-Element ein, bedingt durch die Tatsache, dass viel Liquidität von den Zentralbanken fließt. Was ist die erste Reaktion eines Menschen, der einem hohen Stresslevel ausgesetzt ist, wenn er mit großen Mengen Zucker versorgt wird? Er isst so viel wie möglich. In ähnlicher Weise haben Anleger mit der erschütternden Angst fertig geworden, indem sie alle Arten von Aktien mit der verfügbaren Liquidität gekauft haben.

Jemand muss möglicherweise irgendwann den Preis der Angst zahlen, und die Rechnung könnte bitter sein.

Im Leben ist nichts zu befürchten. Es ist nur zu verstehen. Marie Curie, französische Nobelpreisträgerin

Marktüberblick

Der Dow Jones trat zusammen mit den wichtigsten Aktienindizes in einen Abwärtstrend ein, der im September begann. Es ist unnötig zu erwähnen, dass der Markt im September überkauft war und eine Korrektur nur eine Frage der Zeit war. Der Dow Jones liegt immer noch über 27.000, während die schlechteste Prognose im März auf absehbare Werte von 10.000 Punkten unter dem aktuellen Niveau hindeutete.

Märkte können für einige Zeit irrationales oder voreingenommenes Verhalten aufweisen, aber langfristig sollten sie den tatsächlichen Zustand der Realwirtschaft widerspiegeln. Genau das versuchen die Märkte gerade zu tun.

Die von den Zentralbanken angewandte Strategie besteht darin, einen plötzlichen Einbruch der Marktbewertungen zu vermeiden, der für viele Branchen tödlich sein könnte. Ein langsamerer Abstieg würde katastrophale Entwicklungen vermeiden, wie sie während der Krise von 2008 zu Turbulenzen führten.

Ein Ereignis könnte diese Strategie erschüttern, und es ist mit der massiven Abwertung von Finanzaktien inmitten der FinCEN-Leaks verbunden. Wenn nach der Veröffentlichung von Berichten über verdächtige Aktivitäten neue Strafen gegen Banken verhängt werden, wird die Kapitalisierung der führenden Finanzinstitute sinken. Dieser Effekt, der sich über die absehbare Immobilienkrise hinwegsetzt, bringt nicht viel Optimismus auf den Markt.

Fokus:

Palantir

Palantir, der führende Anbieter von Lösungen zur Bekämpfung von Finanzkriminalität, plant, an die Börse zu gehen.  Die Umstände sind optimal für seine Notierung.  Die jüngsten FinCEN-Leaks zeichnen ein apokalyptisches Bild der Bankenwelt, die von Kriminellen, Diktatoren und Terroristen infiltriert ist. Daher strebt Palantir eine Bewertung an, die zwei Dutzend Milliarden Dollar erreichen könnte. Wenn dies gerechtfertigt ist, wird Palantir das neue Google, das Geldwäsche verfolgt.

Darüber hinaus scheint sich Palantir für eine direkte Notierung anstelle eines traditionellen Börsengangs zu entscheiden. Wenn dies Realität wird, wird Palantir das prominenteste Unternehmen sein, das über eine direkte Notierung an die Börse geht. Es könnte den Beginn des Niedergangs der Kapitalmarktdivisionen in Investmentbanken markieren.

Fokus:

Nikola

Nikola Tesla's Vermächtnis inspirierte viele Wissenschaftler und einige Unternehmer. Die Inspiration ging so weit, dass zwei Unternehmen seinen Vor- und Nachnamen erhielten. Die beiden Unternehmen sind in der Automobilindustrie tätig und fördern Elektrofahrzeuge. Während Tesla einen Funken des Genies des legendären Erfinders geerbt zu haben scheint, durchläuft Nikola eine lange Reihe von Debakeln und hat höchstwahrscheinlich negative Aussichten.

Geringe Umsätze, Konflikte mit Tesla und schwaches Management sind einige der Gründe, warum Nikolas Aktie seit Juli kontinuierlich gefallen ist. Vor der Rallye der Nasdaq war Nikola fast eine Penny-Aktie. Teslas relativer Erfolg sowie der massive Zufluss von Einzelhandelsliquidität in Technologie-Aktien schufen eine Blase, die derzeit platzt. Wir können im nächsten Jahr eine Sammelklage erwarten, die von unglücklichen Anlegern gefüllt ist.

Kryptowährungen:

Ethereum

Ethereum-basierte Technologien gewinnen in der Welt der digitalen Währungen an Bedeutung.  Hongkongs Finanzaufsichtsbehörde strebt die Entwicklung einer Zentralbank für Kryptowährungen an. Die Hongkonger Marktüberwachungsbehörde hat ConsenSys, ein auf Ethereum-Blockchain-Dienste spezialisiertes Start-up, ausgewählt, um die Infrastruktur für eine digitale Zentralbank aufzubauen.

Trotz dieser ermutigenden Nachrichten setzte Ether seine Entwicklung in negatives Gebiet fort, die Anfang September begann. Bitcoins Unfähigkeit, an Dynamik zu gewinnen, hatte einen bärischen Einfluss auf andere führende Kryptowährungen. Bitcoins Preis fiel unter 11.000, was einen Ausverkauf auslöste. Es könnte der richtige Zeitpunkt sein, in den Markt einzusteigen und langfristige Positionen zu akkumulieren.

Rohstoffe:

Gold

Die Zentralbanken drucken seit März massive Mengen an Geld, und die Zinssätze sind auf einem Allzeittief. Theoretisch sollte der Goldpreis explodieren, und genau das ist im Sommer passiert. Seit Mitte August zeigt die Goldunze einen klaren negativen Trend, und letzte Woche fiel sie unter das Unterstützungsniveau von 1.900. Der Schritt ist kontraintuitiv, da Gold in turbulenten Zeiten ein sicherer Hafen sein sollte.

Dies könnte ein vorherrschendes Signal an den Märkten sein, das darauf hindeutet, dass ein langsamer Ausverkauf im Gange ist und die Finanzmärkte in eine ausgedehnte bärische Phase eintreten könnten. Ein solcher negativer Trend würde langfristig darauf abzielen, die durch das Markt-Pumping im Sommer eingeführte Verzerrung zu korrigieren. Ein langsamerer Abstieg würde den großen Akteuren der Realwirtschaft genügend Zeit geben, ihre Finanzierung anzupassen und plötzliche Insolvenzen zu vermeiden.

Marktaussichten

Der Nasdaq lag trotz einer starken Rallye in der letzten Handelssitzung der Woche unter 11.000 und der Dow Jones blieb unter 28.000. Die wichtigsten Aktienindizes folgen einem bärischen Muster, das sich zumindest bis November fortsetzen könnte.

Die Goldunze fiel unter 1.900 USD und ist höchstwahrscheinlich überverkauft. Die Situation könnte sich kurzfristig nicht ändern, aber die Anleger sollten irgendwann vor den US-Wahlen zurückkehren.  

Wie vorhergesagt, schwankte Bitcoins Preis weiterhin unter dem Widerstandsniveau von 11.000. Die Aussichten für ein Comeback sind nicht optimistisch, und der Marktausverkauf könnte sich in der nächsten Woche fortsetzen und damit dem Trend der traditionellen Märkte folgen.