Soziales Scoring

Die Pandemie führte zu einem Zufluss von Einzelhandelsliquidität in die Finanzmärkte. Das Verhalten von Privatanlegern begann, sich auszuwirken. Darüber hinaus sind sie die treibende Kraft in mehreren Märkten, darunter Tech-Aktien und Kryptowährungen. Ist dieses Anlegersegment am besten geeignet, die Märkte zu führen? Reicht ihr Informationsstand aus, um ein konsistentes Preissignal zu generieren? Die Marktstrukturen scheinen zu glauben, dass nicht alle Privatanleger willkommen sind. Die Sperrung von Gamestop-Aktienkäufen durch TD Ameritrade und Robin Hood spiegelt einen potenziellen neuen Trend in der Investmentbranche wider. Vor der Kontoeröffnung können Broker Privatanleger anhand einer Reihe von Kriterien bewerten. Werden Anleger zum Objekt eines Social Scoring?

Basierend auf den jüngsten Entwicklungen ist die Antwort auf die Frage zweifellos bejahend. Die Cancel Culture wird in die Welt der Investitionen Einzug halten. Social Media und andere Online-Dienstleister haben diese Strategie bereits übernommen, während unerwünschte Benutzer ausgeschaltet werden.  Youtube sperrt umstrittene Konten, Twitter sperrt „Fake News“ und Amazon stellt keine Server für Plattformen bereit, die „extremistische“ Inhalte verbreiten. Es wird an den Online-Brokern liegen,  Privatanleger anhand ihres sozialen Profils zu filtern.

Der Fall Gamestop spricht für sich.  Kleine Privatanleger auf der ganzen Welt trafen „irrationale“ Entscheidungen mit dem einzigen Ziel, den letzten Nagel in den Sarg eines prominenten Wall Street Hedgefonds zu treiben. Die Gamestop-Aktie wurde zu nichts anderem als einem Springball in einem sich drehenden Roulette. Eine Aktie, die in nur 24 Stunden von wenigen Dollar auf über 400 USD steigt, weist alle roten Flaggen einer Marktmanipulation auf. Diese These wird die absehbaren Aktionen von Brokerage-Plattformen rechtfertigen, um Anleger mit potenziell manischem Verhalten zu filtern.

Was werden die Aufsichtsbehörden tun? Ein Richter in Texas und ein demokratischer Abgeordneter forderten eine sofortige Untersuchung der Gamestop-Angelegenheit. Die Finanzmarktaufsichtsbehörden werden in der nächsten Woche eine eingehende Due Diligence durchführen. Kurzfristig könnten sie feststellen, dass Hedgefondsmanager mit Brokern zusammengearbeitet haben, um den Pessimismus bei ihrem Margin Call zu stoppen. Die Aufsichtsbehörden könnten mehrere Geldstrafen gegen die Betroffenen verhängen. Langfristig werden sie auch die Rolle und den Zugang von Privatanlegern zu den Märkten überprüfen. Zweifellos wird die Rhetorik darin bestehen, Einzelpersonen vor unberechenbaren Entscheidungen zu schützen.

In Wirklichkeit öffnete die quantitative Lockerung während der Pandemie die Tore für eine Revolution, die von Kleinanlegern auf dem Finanzmarkt angeführt wurde. Die Stimme des Volkes war über die Marktpreise zu hören. In akademischen Kreisen wird dies als Preisfindungsprozess bezeichnet. Was sagt der Marktpreis wirklich aus? Sicherlich sagt er nicht den Wirtschaftswert eines Unternehmens aus. Unter diesen Umständen ist der Preis nur ein verherrlichter Sentiment-Index.

Wie wird der Markt mit geringerer Einzelhandelsliquidität aussehen? Ist dies der Beginn eines Bärenmarktes?

Wenn du bei jeder Ungerechtigkeit vor Empörung zitterst, dann bist du ein Kamerad von mir. Ernesto Che Guevara, kubanischer Revolutionär

Marktüberblick

Der Dow Jones, der führende Aktienindex, verlor in der vergangenen Woche über 1000 Punkte. Der Abwärtstrend wurde in den letzten beiden Handelssitzungen durch den Pessimismus, der durch die Gamestop-Situation entsteht, verstärkt. Die Vermehrung von COVID-Varianten und die Befürchtungen über die Wirksamkeit von Impfstoffen zur Bekämpfung der Pandemie sind keine ermutigenden Nachrichten.

Im September glaubten Analysten, dass 2021 das Erholungsjahr sein würde, aber der Start ist nicht vielversprechend. 2021 könnte durchaus das Jahr einer starken Marktkorrektur und Währungsabwertung sein, um einen Neustart im Jahr 2022 zu ermöglichen.

Fokus:

Palantir

Der Börsengang von Palantir war ein Erfolg, und seine Aktie entwickelte sich in einem relativ bärischen Markt in positives Terrain. Die Probleme, die im Zusammenhang mit Robin Hood auftraten, zeigten, dass in den Finanzmärkten mehr Rückverfolgbarkeit erforderlich ist, insbesondere im Umgang mit Privatanlegern.

Palantir bietet Lösungen zur Bekämpfung von Finanzkriminalität und insbesondere zur Rückverfolgung von Finanztransaktionen. Broker müssten ihre Überwachungsmöglichkeiten für ihre Händler erhöhen. So könnte das Chaos, das durch die Gamestop-Situation entstanden ist, Chancen für das in Denver ansässige Unternehmen bieten.

Fokus:

Airbnb

Die aktuelle sanitäre Situation wird den Tourismussektor massiv beeinträchtigen. Warum floriert der Aktienkurs von AirBNB also? Neben dem Effekt der quantitativen Lockerung und der IPO-Euphorie gibt es objektive Gründe.

Erstens wird der Tourismus nicht sterben, sondern sich verändern. Die Tage der riesigen Fünf-Sterne-Anlagen, die in der Hochsaison Tausende von Menschen beherbergen, sind vorbei. Die Menschen werden reisen, aber sie werden es vorziehen, an abgelegeneren Orten zu übernachten, die mehr individualisierbare Funktionen bieten.

Zweitens verändert das ausgedehnte Arbeiten von zu Hause aus die Gewohnheiten der Arbeitnehmer. Eine Person oder eine Familie muss nicht mehr ein Schloss in einer Großstadt mieten, sondern kann problemlos temporäre Unterkünfte in günstigeren und weniger überfüllten Städten mieten.

In beiden Fällen bietet Airbnb die richtigen Lösungen.

Fokus:

Zunehmende Unsicherheit

Der VIX, der führende Volatilitätsindex, befindet sich auf seinem höchsten Stand seit November, und sein Niveau ist in nur wenigen Handelssitzungen gestiegen. Der Fall Gamestop hat Verwirrung auf dem Markt verursacht und die Zunahme der Volatilität angeheizt. Darüber hinaus setzt der neue Präsident im Weißen Haus neue Richtlinien durch exekutive Anordnungen um, so dass die Marktanleger nervöser werden.

Die Lösung der Robin Hood-Angelegenheit könnte zu erheblichen Verschiebungen in der Liquidität führen, wodurch die Volatilität höchstwahrscheinlich steigt.

Blackberry:

Gamestop reloaded

Blackberry Limited, das führende kanadische Unternehmen, hat seit Mitte Januar großes Interesse geweckt. Die Blackberry-Aktie erlebt eine Blase, die, wie im Fall von Gamestop, von der WallStreetBets-Community angezündet wurde.  

Dennoch könnte hinter dieser Rallye etwas Substanz stecken. Das kanadische Unternehmen verkaufte einige Patente an Huawei, und seine Umsatzzahlen sehen vielversprechend aus.

Trotz einiger Gerüchte über Leerverkäufe auf dem Markt verdient die Blackberry-Geschichte Aufmerksamkeit.

Marktaussichten

Wie vorhergesagt, erholte sich Bitcoin gut und beendete die Woche über 34.000. Es gibt gute Gründe zu glauben, dass Bitcoin weiterhin in positivem Terrain bleiben wird. Der Aktienmarkt hat seine Dynamik, die er zu Beginn des Jahres aufgebaut hatte, verloren, und es gibt erhebliche Befürchtungen über einen bärischen Trend.  Die Goldunze ist derzeit überverkauft, und die aktuellen Unruhen an den führenden Aktienmärkten könnten im nächsten Quartal eine positive Richtung bringen.

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