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Wertlos

März 27, 2021
8 min Lesezeit
Wertlos

Zu Hause bleiben, Netflix schauen, remote auf Zoom arbeiten, Aktien auf eToro kaufen, Schecks von der Regierung oder großen Unternehmen erhalten… Die Pandemie hat für viele Menschen Träume wahr werden lassen. Niemand kümmert sich darum, wer die Kosten des Träumens tragen wird oder wann Träume zu Albträumen werden könnten. Die beispiellose Geldmenge, die in den Finanzmarkt und in die reale Wirtschaft gepumpt wurde, um die Traumperiode zu verlängern, wirft Fragen auf. Der Traum geht in seine REM-Phase. Schnelle Wirtschaftskrise...

Einer der wichtigsten Indikatoren für die verfügbare Geldmenge ist die M2-Kennzahl, die Bargeld, Sichteinlagen und leicht in Geld umwandelbare Instrumente zusammenfasst. Die M2-Kennzahl in den Vereinigten Staaten stieg im Januar 2021 von 15 Billionen USD im März 2020 auf 19,4 Billionen USD. Damit wurden seit Beginn der Coronavirus-Pandemie 25 Prozent der US-Dollar-Menge gedruckt. Der größte Teil dieses Überangebots half den Finanzmärkten, einen massiven Crash zu vermeiden, aber ein beträchtlicher Teil gelangte durch Konjunkturpakete in die reale Wirtschaft. Geld zu drucken und abzuwerten ist der einfachste Weg aus einer systemischen Schuldenkrise. Nach den Lehren der traditionellen Wirtschaftstheorie sollte dieses Überangebot an Geld die Preise der Produkte erhöhen und eine erhebliche Inflation erzeugen. Darüber hinaus weisen viele Analysten darauf hin, dass die Abwertung der Währung die einzige praktikable Strategie für die USA und die EU ist, um mit der Höhe ihrer Staatsverschuldung umzugehen, die ein Allzeithoch erreicht hat.

Bargeld ist Müll. Die führende Erzählung, die unterstreicht, dass Geld wertlos ist, motiviert Anleger, ihre Sparguthaben zu leeren und Aktien, Kryptowährungen oder andere Wertpapiere zu kaufen. Dennoch sollte dieses Szenario mit Vorsicht betrachtet werden. Eine erhebliche Abwertung der führenden Währungen könnte unerwartete Folgen haben. So würde eine Abwertung des US-Dollars die Inhaber von Staatsanleihen dazu zwingen, diese zu verkaufen, was zu Chaos am Anleihemarkt führen würde. Darüber hinaus sollten Währungen wie der chinesische Yuan oder der russische Rubel in diesem Szenario deutlich an Wert gewinnen.

Kleinanleger sollten nicht vergessen, dass der Dollar in erster Linie Vertrauen ist. Der Wert des US-Dollars ist nichts anderes als das Vertrauen in die Rolle der Vereinigten Staaten als globaler Wirtschaftsführer. Kann die USA ohne Vertrauen funktionieren?

Entwicklung der M2-Geldmenge in den Vereinigten Staaten
Bargeld ist Müll. Raus aus dem Bargeld. Es gibt immer noch viel Geld in Bargeld. Ray Dalio, Gründer der Investmentfirma Bridgewater Associates

Marktüberblick

Nach einem bärischen Start beendeten die wichtigsten Aktienindizes die Woche im positiven Bereich. Anleger setzen auf eine starke Erholung, die ein schnelles Wirtschaftswachstum, insbesondere in den USA, generieren soll. Wenn die Impfstrategie ihre Ergebnisse zeigt, könnte das daraus resultierende Vertrauen die Erholung beschleunigen.  Die Volatilität erholte sich mitten in einem deutlichen Rückgang des Kryptowährungsmarktes.

Devisen:

Euro ist stabil

Entwicklung der M2-Geldmenge im Euro-Raum

Die Geldmenge (M2) im Euro-Raum stieg im Januar 2021 von 12,5 Billionen Euro im März 2020 auf 14 Billionen Euro, was einem Wachstum von 10 % entspricht. Insgesamt hat die Europäische Zentralbank die Geldmenge erhöht, aber im Vergleich zu ihrem amerikanischen Pendant in einem langsameren Tempo. Daher empfinden die Märkte die europäische Währung als stabil und mit besseren Aussichten als den US-Dollar. Die Zentralbanken sind auf der Suche nach der optimalen Strategie für das Drucken von Geld. Zu viel Geldmenge könnte den Wert der Währung schwächen, aber weniger Geld könnte zu einer langsameren Erholung führen.

Devisen:

Brasilianischer Real in echten Schwierigkeiten

Brasilien ist eines der am stärksten von der Pandemie betroffenen Länder. Über 300.000 Menschen verloren ihr Leben inmitten der mehreren Infektionswellen. 2020 war ein schwieriges Jahr für den brasilianischen Real, der gegenüber dem US-Dollar um 30 % an Wert verlor.  Die Turbulenzen enden nicht und in der vergangenen Woche verlor der Real an Wert, da die Wirtschaftsprognose schwach ausfiel und die Zahl der Todesfälle im Zusammenhang mit dem Coronavirus ihren Höhepunkt erreichte.

Fokus:

Discovery Inc

Nach einem Jahr starken Wachstums ist Discovery Inc., der führende amerikanische Fernsehsender, in trübe Gewässer geraten. Der Wettbewerb mit den webbasierten Streaming-Plattformen ist hart, und traditionelle Medienunternehmen haben es schwer, mitzuhalten. Discovery Inc. hatte zusammen mit ViacomCBS Inc. eine schwierige Woche. Die Aktie von Discovery sank um 45 %, mitten in einer Welle des Misstrauens der Anleger. Fernsehunternehmen versuchen verzweifelt, neue Produkte auf den Markt zu bringen, darunter Streaming-Dienste und webbasierte Inhalte. Dennoch haben  Plattformen wie YouTube und Netflix eine starke Dynamik aufgebaut und stehen derzeit an der Spitze der Nahrungskette im Medien-Dschungel.

Fokus:

Zoom

Die von den meisten Unternehmen umgesetzten allgemeinen Arbeit-von-zu-Hause-und-Social-Distancing-Richtlinien brachten einen starken Schwung für alle Anbieter von Lösungen, die die virtuelle Interaktion erleichtern. Zoom ist einer der größten Nutznießer der Digitalisierung der menschlichen Interaktion, die durch den Ausbruch der Pandemie ausgelöst wurde.  Die Aktie von Zoom schoss im Laufe des Jahres 2020 in die Höhe und erreichte im November ihren Höhepunkt. Seitdem befindet sich das Unternehmen mit Sitz in San Jose in einem absteigenden Trend.

Das plötzliche Wachstum brachte viele Vorteile, aber auch Unannehmlichkeiten mit sich. Das große Problem für Zoom ist, dass seine absehbare Entwicklung begrenzt ist. Sein Marktanteil ist bereits gefestigt, und die Generierung zusätzlicher Umsatzströme wird mit Kosten verbunden. Darüber hinaus haben führende Unternehmen bereits eine Strategie für die Rückkehr ins Büro eingeführt, wodurch die Nutzung von Plattformen wie Zoom verringert wird.

Marktaussichten

Der Dow Jones beendete die Woche über 33.000,  im Vergleich zur vorigen Woche im positiven Trend. Während eine Marktkorrektur immer noch wahrscheinlich ist, macht der Optimismus an den Aktienmärkten es weniger wahrscheinlich, dass dies kurzfristig geschieht.

Bitcoin fiel nach einem massiven Einbruch unter 51.000 USD, beendete die Woche aber knapp über 55.000 USD.  

Brent Crude blieb im gleichen Tunnel um 64 USD und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Preisentwicklung schwand angesichts einer verheerenden dritten Welle von Coronavirus-Infektionen in Europa.

Allgemeiner Haftungsausschluss

Dieser Inhalt dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dar. Investitionen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Verlusts von Kapital. Frühere Wertentwicklungen sind kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Bevor Sie Anlageentscheidungen treffen, berücksichtigen Sie Ihre finanziellen Ziele oder konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater.

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