Coin vs. Fiat

Coinbase, die führende Bitcoin-Börse, ging an die NASDAQ, wodurch ein wichtiger Meilenstein in der kurzen Geschichte der Kryptowährungen gesetzt wurde. Investoren begrüßten die Notierung mit Begeisterung und die Bewertung von Coinbase stieg auf über 120 Milliarden US-Dollar. Auf den ersten Blick erreichten Krypto-Maniakern einen großen Sieg im nie endenden Kampf mit dem traditionellen Finanzwesen.  Aber langfristig könnte der Coinbase-Börsengang der Beginn einer Reihe von Ereignissen sein, die die Glaubwürdigkeit von Kryptowährungen als Alternative zum traditionellen Währungssystem schmälern würden.

Derzeit übertrifft Coinbase Goldman Sachs, die weltweit führende Investmentbank in Bezug auf die Marktkapitalisierung. Darüber hinaus hat sich die in San Francisco ansässige Börse für ein direktes Listing entschieden und die traditionellen Wege eines Börsengangs vermieden, der einen erheblichen Teil des Geldes in die tiefen Taschen der Wall-Street-Tycoons gebracht hätte. Scheinbar ist das Krypto-Universum trotz seines jungen Marktes bereits im Wettbewerb mit den etablierteren Akteuren der Finanzindustrie. Es ist unnötig zu erwähnen, dass trotz der roten Flaggen und zahlreichen Flaggen, die von den Aufsichtsbehörden herausgegeben wurden, die Akzeptanz von Kryptowährungen als alternative Anlageform mit rasantem Tempo zunimmt.

Dennoch vergessen die meisten Krypto-Gläubigen einen grundlegenden Aspekt von Satoshi Nakamotos Vision. Das Schicksal von Bitcoin und anderen Altcoins ist es, eine praktikable Alternative zum aktuellen schwindenden Geld- und Bankensystem zu bieten und die Wirtschaft von den gierigen Augen und den unfairen Händen der Regierungen zu befreien. Bitcoin hat es geschafft, zu einer hochgelobten spekulativen Anlage zu werden, ist aber weit davon entfernt, sein ursprüngliches Ziel zu erreichen.

Der Börsengang von Coinbase unterstreicht dieses Scheitern, die führenden Kryptowährungsbörsen entscheiden sich für einen Börsengang, der Fiat-Währung anzieht und eine Bewertung im alten Wirtschaftsparadigma anstrebt. Die Geschichte wäre massiv anders verlaufen, wenn Coinbase sich für die Tokenisierung seiner Vermögenswerte und ein Listing über eine dedizierte Blockchain-Technologie entschieden hätte.  

Das zugrunde liegende Risiko bei Coinbase's Vorhaben ist die absehbare Kannibalisierung des Krypto-Universums durch die traditionellen Finanzinstitute. Bitcoin könnte zu einer weiteren Anlageklasse werden, während Blockchain eine verherrlichte Alternative zum Swift-Zahlungssystem ist. Damit würde das gesamte Projekt zur Demokratisierung der Finanzdienstleistungen in seinem embryonalen Stadium sterben. Kryptowährungen sind nicht nur eine Spekulation in Bezug auf ihren Dollarwert, sondern ein Glaube, eine Religion, die darauf abzielt, den Einzelnen von der ewigen Unterwerfung unter das schlecht regierte, dysfunktionale traditionelle Wirtschaftssystem zu befreien.  Wir hören oft, dass Geld nicht glücklich macht, und in diesem Fall kauft Fiat-Geld es mit Sicherheit nicht.

Bitcoin wird in 5 Jahren über 1 Million Dollar wert sein, aber ich bevorzuge immer noch Gold und Silber. Robert Kiyosaki, amerikanischer Investor

Marktüberblick

VIX, der führende Volatilitätsindex, ist seit Anfang April deutlich gesunken und hat seinen niedrigsten Stand seit dem Ausbruch der Pandemie im März 2020 erreicht. Während der Aktienmarkt auf neue Höchststände klettert, ist die implizite Wahrscheinlichkeit einer absehbaren Marktkontraktion relativ gering. Niedrige Volatilität bedeutet auch, dass der Markt auf neue Signale wartet, insbesondere auf die Geschwindigkeit der Erholung inmitten der Wiedereröffnung der US-Wirtschaft. Die quantitative Lockerung ist vorbei und der einzige Auslöser, der das Fundament der Geldpumpmaschine auflösen könnte, ist eine langsamere als erwartete Rückkehr zu einer neuen Art von Normalität.

Mit Ausnahme von Gold, das eine kleine Progression erlebte, blieben alle anderen Märkte über den Unterstützungsniveaus der letzten Woche.

Fokus:

Moderna

Es gibt ein latentes, ungenutztes Wachstumspotenzial für das in Massachusetts ansässige Biotech-Startup. Der globalisierte und fragmentierte Markt für COVID-Impfstoffe bietet viele Möglichkeiten, wird aber nur die praktikable Lösung auswählen. Ein Jahr nach dem Ausbruch der Pandemie koexistieren ein Dutzend Impfstoffe mit unterschiedlichem Erfolgsgrad. Während Impfstoffe von AstraZeneca und Johnson & Johnson mit unerwünschten Nebenwirkungen konfrontiert sind, bietet der chinesische Impfstoff keinen Schutz. Die Lieferkette von Pfizer steht unter Spannung, da sie nicht die gesamte benötigte Nachfrage decken kann. Pfizer wurde zur goldenen Quelle für Impfstoffe, wodurch eine Lücke in der Marktversorgung entstand. Wenn Moderna seine Produktion hochfahren kann, könnte sein Aktienkurs bis zum Ende des Sommers schnell steigen.

Rohstoffe:

Weizen

Die beispiellose Erhöhung der Geldmenge hat bereits begonnen, Auswirkungen auf den Preis von weichen Rohstoffen zu haben, die vom Endverbraucher bezahlt werden. Die Weizenpreise zeigten im letzten Monat Widerstandsfähigkeit, aber die neuen US-Sanktionen gegen Russland, den weltweit führenden Weizenproduzenten, könnten ein Game-Changer sein. Wenn die Russische Föderation ihre Weizenexporte einschränkt und die Sommerernte unter den Erwartungen liegt, könnte der Weizenpreis auf unvorhergesehene Niveaus steigen.

Kryptowährungen:

Ethereum

Bitcoin kletterte diese Woche im Zuge des Coinbase-Börsengangs über 64.000, zog sich aber gegen Ende der Woche zurück. Ethereum erreichte 2.500 und hat seinen Weg mit Diamanten gepflastert und gewinnt nicht nur gegenüber den führenden Fiat-Währungen, sondern auch gegenüber Bitcoin an Boden.

Der Wettbewerb zwischen den führenden Kryptowährungen hat begonnen und Ethereum hat alle Chancen, neue Höchststände zu erreichen und ein ernstzunehmender Anwärter auf die führende Position im Krypto-Universum zu werden. Ethereum wird schlecht vermarktet und zieht nur einen kleinen Bruchteil der Investoren an, trotz seiner unbegrenzten und zukunftsweisenden technologischen Kapazitäten.

Marktaussichten

Der Dow Jones beendete die Woche über 34.000 und verzeichnete im Vergleich zur Vorwoche ein robustes Wachstum von 400 Punkten. Während das zentrale Szenario kurzfristig ein von Optimismus über eine globale Wirtschaftserholung getriebenes Rallye ist, könnten technische Verkäufe den Aktienmarkt in negatives Terrain drängen. Dieses Szenario ist umso wahrscheinlicher, da Anzeichen dafür bestehen, dass der Markt überkauft ist.

Wie erwartet kletterte Bitcoin über 63.000 USD und der jüngste Marktoptimismus könnte Unterstützung über 60.000 bringen.  Brent Crude blieb im gleichen Tunnel um 64 USD, und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Preisentwicklung schwand trotz einer absehbaren beschleunigten wirtschaftlichen Erholung.