Zurück zum Goldstandard?

Die Märkte wetten derzeit aus mehr oder weniger triftigen Gründen gegen Kryptowährungen. Während die Welt möglicherweise noch nicht bereit für eine dezentrale Währung ist, stehen die führenden Fiat-Währungen an einem Scheideweg. Es ist für einen Atheisten einfacher, an Gott zu glauben, als für einen Investor, dem US-Dollar zu vertrauen. Vertrauen bedeutet Wert, und im Allgemeinen muss Wert durch ein Element der Realität gestützt werden. Können wir uns einen Dollar vorstellen, der durch Gold gedeckt ist?

Im Laufe der Geschichte, von Trajans Dakischen Kriegen bis zum Goldrausch in Kalifornien im Jahr 1849, war Gold der ultimative Wertspeicher. Nach den unvorhergesehenen öffentlichen Ausgaben für den Vietnamkrieg beendete die Nixon-Regierung 1971 die Konvertibilität des US-Dollars in Gold.

Ein halbes Jahrhundert später steuert die weltweit führende Währung ins Ungewisse. Mit 20 Prozent der gesamten Geldmenge, die seit Ausbruch der Pandemie gedruckt wurde, gibt es keine wirklichen Grundlagen, die die Bewertung des US-Dollars stützen. Die anderen Währungen sind nicht in besserer Verfassung. Finanzinstitute spielen ein gefährliches Spiel und gehen davon aus, dass der Dollar zu groß ist, um zu scheitern.

Wenn der US-Dollar an Wert verliert, wird es in allen Märkten größere Probleme geben. Diese Erzählung haben wir bereits während der Finanzkrise gehört.
Jenseits aller Spekulationen brauchen sowohl Investoren als auch Akteure in der Realwirtschaft eine stabile Kennzahl, um Handels- und Finanzgeschäfte zu bewerten. Wenn der derzeitige inflationäre Trend nicht nur ein vorübergehender Effekt ist, könnte eine Rückkehr zum Goldstandard für die führenden Währungen weit mehr sein als ein unvorstellbares Szenario.  

Die Goldpreise zeigen seit April nach einer langen Phase der Stille einen nachhaltigen positiven Trend. Dies könnte ein starkes Signal dafür sein, dass Investoren zu den Grundlagen zurückkehren.

Der Markt muss Preise festlegen, einschließlich Zinssätze, und Ressourcen zuweisen. Wenn es nach mir ginge, würden wir die Fed abschaffen und zum Goldstandard zurückkehren. Mangels dessen sollte die Fed vollständig aus der politischen Sphäre entfernt werden, ihr doppeltes Mandat durch eine einzige Mission ersetzt werden, der Nation solides Geld zu bieten. Peter Schiff, amerikanischer Börsenmakler und Finanzkommentator

Marktüberblick

Die Zahl der neuen Arbeitslosenanträge, die vom US-Arbeitsministerium veröffentlicht wurden, blieb unter 500.000 und zeigt, dass die amerikanische Wirtschaft ihre Erholung nach der Wiedereröffnung fortsetzt. Die Prognosen für das BIP-Wachstum im zweiten Quartal liegen über 6 %, was den Appetit der Investoren auf Nicht-Tech-Aktien ankurbelt. Eine höhere als erwartete wirtschaftliche Erholungsrate ist der einzige Treiber, der den Aktienmarkt nach Norden treiben könnte.

Die sanitäre Situation in Großbritannien unterstreicht das Potenzial einer vierten Welle aufgrund der indischen Variante. Die Massenimpfstrategie wird auf die Probe gestellt, und das Ergebnis wird für die Märkte im dritten Quartal ein entscheidender Punkt sein.

Fokus:

Coinbase

Vor zwei Wochen hatte Coinbase, die weltweit führende Börse für Kryptowährungen, einen triumphalen Börsengang. Musks giftige Tweets und Bitcoins abruptes Durcheinander enthüllten eine zwielichtige Realität für Coinbase. Da viele asiatische Länder, darunter China, Kryptowährungszahlungen behindern, sind die Wachstumsaussichten für das in Delaware ansässige Unternehmen fragil.  Seit seinem Börsengang hat die Coinbase-Aktie fast die Hälfte ihres ursprünglichen Wertes verloren, und weitere Korrekturen sind denkbar.

Kryptowährungen:

Bitcoin

Wenn wir unser Leben ohne Bitcoin leben müssten, wären alle Taschen leer. Eine weitere Woche verging, in der die führende Kryptowährung in negatives Terrain navigierte. Auf der einen Seite wird dieser bärische Trend alle Neulinge, einschließlich führender Finanzinstitute, aus dem Markt drängen. Auf der anderen Seite war diese Säuberung dringend notwendig, da Bitcoin mehr Schmeichler als echte Investoren anzog. Sicher, ein Bitcoin, der bei 35.000 USD gehandelt wird, ist niedrig, aber vergessen wir nicht, dass er das Fünffache seines Wertes von vor einem Jahr darstellt.  Wir haben noch nicht den Tiefpunkt erreicht, und wir sollten in der nächsten Woche neue Korrekturen erwarten.

Fokus:

10-jährige US-Renditen

Die Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen ist in den letzten 12 Monaten kontinuierlich gestiegen, mit einer deutlichen Beschleunigung seit Dezember 2020. Die meisten Analysten haben diesen Anstieg als Zeichen für Inflation interpretiert, die die amerikanische Wirtschaft treffen wird. Dennoch könnte es weitere Gründe für dieses Phänomen geben.  Eine Veränderung der Nachfrage nach langfristigen Staatsanleihen könnte ebenfalls einen solchen Einfluss haben. Vergessen wir nicht, dass China und Japan zu den wichtigsten Inhabern amerikanischer Staatsverschuldung gehören. Wenn China beschließt, amerikanische Anleihen plötzlich auf dem Markt zu verkaufen, könnte dies erhebliche Folgen für die Renditen haben.

Während die Angst vor Inflation real ist, könnte der Anstieg der langfristigen Renditen zusätzliche unvorhergesehene Folgen für die amerikanischen öffentlichen Finanzen verbergen.

Rohstoffe:

Holz

Trotz einer deutlichen Kontraktion im letzten Monat haben sich die Holzpreise seit Mai 2020 verdreifacht. Was ist der Grund für den Holzboom?

Dieser unerwartete Anstieg der Holzpreise hat mehrere Gründe. Die Ursprünge liegen im ersten Lockdown, als viele der Holzverarbeitungsanlagen stillgelegt wurden, während die Nachfrage nach Häusern stieg. Seitdem ist das Holzangebot hinter der Nachfrage zurückgeblieben. Der Anstieg der Kraftstoffpreise und der Arbeitskräftemangel haben das Ungleichgewicht verstärkt und zu dieser beispiellosen Blase geführt.

Marktaussichten

Der Dow Jones beendete die Woche über der Marke von 34.500 Punkten, gestützt von einem gewissen Optimismus. Die nächsten Wochen sind entscheidend für die absehbare Richtung des Aktienmarktes.  

Wie vorhergesagt, gab es weitere Korrekturen am Bitcoin-Markt, wobei die führende Kryptowährung unter 35.000 USD fiel.  Dies ist nicht das Ende des bärischen Zyklus, und im Moment gibt es keine Anzeichen für eine Erholung.  

Die Goldunze beendete die Woche im positiven Bereich über der Marke von 1.900 USD, und wir sollten einen Anstieg auf 2.000 USD erwarten.