Lagerhauskriege

Mikrochips, Holz, Getreide,... Die Liste der Produkte und Rohstoffe, die von einem globalen Lieferengpass betroffen sind, wächst, je weiter wir in die Post-COVID-Ära vordringen. Darüber hinaus befeuert die expansive Geldpolitik den inflationären Trend und verstärkt den Mangel. Daher sind Lagerkapazitäten zu einem grundlegenden Absicherungsinstrument für Unternehmen und Regierungen geworden. Aber ist der Marktpreis noch relevant, wenn Lagerkriege ausbrechen?

In den ersten Monaten der neuen Coronavirus-Pandemie führten die wichtigsten Zentralbanken aggressive geldpolitische Maßnahmen durch, um einen möglichen Marktcrash zu begrenzen, der zu einem Szenario wie 2008 führen könnte. Die Vermeidung eines massiven Einbruchs an der Börse bietet kurzfristig klare Vorteile für Volkswirtschaften, die vom Finanzsektor dominiert werden. Dennoch könnte dies langfristig zu Preisverzerrungen, Störungen des Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage und letztendlich zu einer Marktverlagerung führen.

Die Märkte florieren, und die Wall Street wirft den Anlegern die grünen Indikatoren ins Gesicht, wann immer sie von unruhigen Gefühlen überwältigt werden. Der globale Chipmangel, der derzeit die Automobil- und Unterhaltungselektronikindustrie stört, sollte Alarm auslösen. Die westlichen Volkswirtschaften haben genug Papier gedruckt, ein Luxus, den China, der weltweit führende Lieferant von Gütern, nicht hat. Wenn China zusammen mit anderen Volkswirtschaften, die Rohstoffe und Produkte liefern, beschließt, ihre jeweiligen Märkte zu kontrollieren, wird alles gedruckte Geld und die aufgeblasenen Aktienkurse irrelevant. Man kann alles Geld der Welt haben, aber es wird nicht viel zu kaufen geben.

Dieses Szenario geht davon aus, dass Unternehmen und Regierungen irgendwann beginnen werden, ihre Bestände an verschiedenen Gütern, die als kritisch angesehen werden, zu erhöhen. In einem Kontext, in dem der Wert des Geldes Null ist, werden die tatsächlichen Dividenden durch den Besitz von physischen Produkten ausgezahlt. Diese unsichtbare Dividende ist auch als Convenience Yield bekannt und bezeichnet den Vorteil oder die Prämie, die mit dem Besitz eines zugrunde liegenden Produkts oder physischen Gutes verbunden ist, anstatt mit dem zugehörigen derivativen Wertpapier oder Finanzkontrakt.

Unternehmen wie Amazon haben diesen absehbaren Paradigmenwechsel erkannt und in Lagerinfrastrukturen und Lieferkettenkapazitäten investiert. Lagerkriege sind real, und in jedem strategischen physischen Markt besteht der Anreiz, eine bedeutende Position einzunehmen, um den Preis zu manipulieren. Die Manipulation kann so weit gehen, dass es keinen Markt gibt und das verfügbare Angebot Null ist. Ein solches Phänomen wird in der Automobilindustrie beobachtet, wo alle großen Hersteller ihren Betrieb für einen unbestimmten Zeitraum eingestellt haben.

Das Fazit ist, dass, wenn Lagerhaltung strategisch wird, alle Aktienmarktpreise irrelevant werden. Daher ist ein Börsencrash wie 1929 kein unrealistisches Szenario.

Lagerung ist wichtig. Ob es sich um Kissen handelt, die Sie nur im Sommer draußen benutzen, oder um Decken, die nur im Winter zum Vorschein kommen, Sie müssen immer daran denken, wo Sie sie lagern. Anthea Turner, ehemalige englische Fernsehmoderatorin

Marktüberblick

Die neuesten Zahlen des Arbeitsministeriums liegen weit unter den Erwartungen. Die US-Wirtschaft schuf im August nur 235.000 Arbeitsplätze, fast ein Drittel weniger als von der Wall Street erwartet. Die Märkte reagierten schnell und die wichtigsten Aktienindizes gerieten in negatives Terrain.  

Der Volatilitätsindex schwankt oberhalb des unteren Endes seines Bereichs. Seit Jahresbeginn haben sich die Volatilitätsschwankungen jedoch verringert, was zeigt, dass die Anleger weniger unerwartete Ereignisse erleben. Darüber hinaus scheinen institutionelle Händler in ihren Anlagestrategien weniger Volatilität zu nutzen.

Fokus:

Zoom

Zoom hat das Leben und die Art der Interaktion für Hunderte Millionen von Menschen während der Pandemie verändert. Zoom war ohne Zweifel einer der großen Gewinner des neuen Coronavirus-Ausbruchs. Bis die letzten Ergebnisse letzte Woche veröffentlicht wurden...

Die Aktien von Zoom Video Communications Inc. verzeichneten ihren größten prozentualen Tagesverlust seit fast einem Jahr, nachdem das Unternehmen seine Quartalsergebnisse veröffentlicht hatte, die zeigten, dass seine Wachstumsperspektiven im Vergleich zur anfänglichen Traktion zu Beginn der Pandemie bescheiden sind.

Der Rückzug der Anleger von Zoom könnte auch ein Zeichen dafür sein, dass Remote-Arbeit nur ein vorübergehendes Phänomen ist. Die Rückkehr ins Büro ist stark, wodurch die Abhängigkeit von Kommunikationstools wie Zoom reduziert wird.

Fokus:

FAO-Index für Lebensmittelpreise

Es ist sinnlos zu wiederholen, dass Inflation nicht nur Vermögenswerte, sondern auch landwirtschaftliche Rohprodukte betrifft. Der FAO-Index für Lebensmittelpreise (FFPI), der weltweit führende Indikator für Lebensmittelpreise, stieg im Vergleich zum Vormonat um 3,1 Prozent und verzeichnete einen massiven Anstieg von 32,9 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das Wachstum des FFPI wurde durch eine signifikante Preisinflation auf den Märkten für Zucker, pflanzliche Öle und Getreide angetrieben. Darüber hinaus trieben reduzierte Ernteerwartungen in mehreren wichtigen Exportländern die Weltweizenpreise um 43,5 Prozent über das Niveau von vor einem Jahr.

Kryptowährungen:

Bitcoin

Bitcoin erholte sich in der letzten Woche stark und kletterte über 50.000 USD. Als die Fed die Reduzierung der Anleihekäufe ankündigte, verstanden die Anleger, dass sich die Zeiten ändern und das, was für immer zu dauern schien, früher als erwartet zu Ende gehen könnte.

Als alternative Wertaufbewahrung könnte Bitcoin mehr Anleger anziehen, die ihre Kernportfolios diversifizieren und absichern wollen. Das Comeback von Bitcoin sendet ein starkes Signal an seine Kritiker, dass Krypto mehr ist als ein glorifiziertes Spiel.

Marktaussichten

Nach dem US-Arbeitsmarktbericht beendete der Dow Jones Index die Woche richtungslos und hielt sich über 35.300.  Darüber hinaus bringt die neue Welle von Infektionen im Zusammenhang mit der Delta-Variante die Anleger in eine riskante Lage.

Nach einer holprigen Entwicklung und mehreren technischen Korrekturen schoss der Bitcoin-Kurs über 50.000, zeigte Widerstandsfähigkeit und behielt seine im August erzielte Traktion bei.

Gold setzte seinen Kurs nach Norden fort und kletterte in der Nähe von 1830 USD. Wenn die von der Fed angekündigte Reduzierung der Anleihekäufe bestätigt wird, könnte die Goldunze auf bis zu 2000 USD steigen.