Kryptostandard

Rezession vs. Hyperinflation? Dies ist das Dilemma, das Powell und Co. lösen müssen. Und sie müssen schnell einen Plan entwickeln. Je länger wir auf eine klare Entscheidung warten, desto teurer und schmerzhafter wird das Ergebnis sein. Gibt es einen Weg, eine Rezession zu vermeiden und den Greenback zu retten?

Der Ursprung des Geldes

Es ist schwierig, den Ursprung der Währung in der Geschichte zu verorten. Aber der Konsens ist, dass im zweiten Jahrtausend v. Chr., irgendwo im Nahen Osten, entlang des Euphrat in der heutigen Irak, lokale Monarchen Gerste als Währung verwendeten. Gerste und andere Getreide wurden vom Monarchen an Bauern ausgeliehen, die sie nach der Ernte mit Zinsen zurückzahlten.

Eine durch Getreide gedeckte Währung kann schnell an Wert verlieren, wenn die Ernte über einen längeren Zeitraum hinweg übermäßig produktiv ist.  

Die Bronzezeit brachte Metallwährungen ins Spiel. Edelmetallgedecktes Geld war der wichtigste wirtschaftliche Motor von der Antike bis in die Neuzeit.

Mit der Einführung von Fiat-Währungen übernahmen die Regierungen im Laufe der Neuzeit den sogenannten „Goldstandard“. Der Goldstandard bezieht sich auf die Geldpolitik eines Landes, bei der seine Fiat-Währung einen Wert hat, der direkt mit Gold zusammenhängt.

Kein Standard

Als Präsident Nixon die Konvertibilität des US-Dollars in Gold beendete, wechselte die Weltwirtschaft (mit Ausnahme des ehemaligen Sowjetblocks) in ein neues Paradigma. Industrieländer führten Geldpolitiken ohne „Standard“ ein, d. h. es gibt keine Obergrenze für die Geldmenge. So können Regierungen je nach ihrer Politik und dem Angebot und der Nachfrage am Markt Geld drucken.

Der neue Standard

COVID-19 testete die Grenzen des „No-Standard“-Geldsystems. Die Realität der galoppierenden Inflation zeigt, dass eine unbegrenzte Geldmenge die Realwirtschaft in eine prekäre Lage bringt. Die Zentralbanken haben derzeit nur sehr begrenzte oder praktisch keine Möglichkeiten. Die Bekämpfung der Inflation bedeutet, dass sich die Welt möglicherweise auf eine schwere Rezession vorbereiten muss. Die Zulassung von Hyperinflation bedeutet, dass letztendlich konvertierbare Währungen wertlos werden.

Die einzige „Lösung“ besteht darin, die aktuellen Währungen aufzuheben und durch eine neue Version zu ersetzen. So würde der US-Dollar beispielsweise durch eine neuere Version namens US-Dollar 2.0 ersetzt. Zentralbanker erwähnen immer häufiger die Notwendigkeit einer digitalen Währung. Die meisten Währungen sind bereits digital, daher ist dies eine billige Art zu sagen, dass wir eine fallende Währung durch eine neue ersetzen müssen.  

Kryptowährungen existieren seit fast einem Jahrzehnt. Es wäre nicht abwegig zu denken, dass der einfachste Weg zu einer digitalen Währung darin besteht, einen neuen Standard zu entwickeln, bei dem kryptogestützte Währungen verwendet werden. Der neue Standard wäre ein Krypto-Standard, und die Zentralbanken könnten so viel Währung ausgeben, wie ihre Krypto-Reserve es zulässt.

Die russische Invasion der Ukraine hat der Globalisierung ein Ende gesetzt, die wir in den letzten drei Jahrzehnten erlebt haben. Ein weniger diskutierter Aspekt des Krieges ist seine potenzielle Auswirkung auf die Beschleunigung digitaler Währungen. Der Krieg wird die Länder dazu veranlassen, ihre Währungsabhängigkeiten und Auswirkungen auf die Beschleunigung digitaler Währungen neu zu bewerten ... Ein globaler digitales Zahlungssystem, das sorgfältig konzipiert ist, kann die Abwicklung internationaler Transaktionen verbessern und gleichzeitig das Risiko von Geldwäsche und Korruption verringern. Digitale Währungen können auch dazu beitragen, die Kosten für grenzüberschreitende Zahlungen zu senken, z. B. wenn Expatriates ihr Einkommen an ihre Familien schicken. Larry Fink, Chairman und CEO von BlackRock

Marktüberblick

Der Aktienmarkt lieferte in der vergangenen Woche geringe positive Renditen, inmitten eines niedrigen Niveaus neuer Anträge auf Arbeitslosengeld in den USA. Die Absicht der Fed, energisch gegen die Inflation vorzugehen, schreckt die Anleger nicht ab. Der durchschnittliche Privatanleger sieht den Aktienmarkt als die bestmögliche Absicherung gegen Inflation. Die Ölpreise kehrten ihre Richtung um und bewegten sich nach einer starken Rallye nach Norden. Insgesamt erwarten die Märkte einen beispiellosen Anstieg der Rohstoffpreise auf breiter Front, der hauptsächlich durch knappe Lieferungen getrieben wird.

Krypto:

Bitcoin

Der Jahresbeginn brachte Turbulenzen auf dem Kryptomarkt, aber der Krieg in der Ukraine und die scheinbar unkontrollierbare Inflation erzeugen Dynamik für die führende Kryptowährung.  Bitcoin-Preise stützten sich in der Nähe von 45.000 USD, inmitten von spekulativeren Ankündigungen über den Mainstream-Einsatz digitaler Währungen. Das einzige anhaltende Problem ist, dass die Bitcoin-Preise immer noch mit den Aktienmärkten gekoppelt sind, und jeder größere wirtschaftlicher Abschwung kann Kryptos auf einen bärischen Kurs bringen.

Fokus:

10-jährige Staatsanleihen

Die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen stiegen in der zweiten Woche in Folge auf fast 2,50 %. Die Anleger nahmen Jerome Powells Ankündigung über die Strategie der Fed gegen die Inflation auf. Die Gesamtnachricht ist, dass die Fed die Zinserhöhungen beschleunigen wird, um den Anstieg der Inflation einzudämmen. Eine Erhöhung um 0,50 % für Mai steht auf dem Tisch, und das sind gute Nachrichten für Anleger in festverzinsliche Wertpapiere. Darüber hinaus zeigt es, dass Aktienanleger möglicherweise auf dem Weg sind, ihr Portfolio zu entschärfen und sich langsam in Richtung Staatsanleihen zu bewegen.

Marktaussichten

Der Dow Jones Index beendete die Woche im positiven Bereich, über 34.850. Nach den anfänglichen Turbulenzen, die durch den Krieg zwischen der Ukraine und Russland ausgelöst wurden, beruhigte sich der Markt und zeigte Anzeichen von Optimismus.

Bitcoin beendete die Woche über 44.500 USD und kehrte in einen Kopplungsmodus mit den anderen Märkten zurück. Die führende Kryptowährung zeigte Widerstandsfähigkeit inmitten einer kritischen Situation.

Die Goldunze beendete die Woche positiv, in der Nähe von 1.960 USD, da die Anleger begannen, die Inflation ernster zu bewerten. Die absehbare Rohstoffkrise und der inflationäre Kontext sind jedoch gute Argumente für eine Rallye der Goldpreise.