Der Salat hat gewonnen

Diese Woche sah Foxconn einige große Ambitionen ankündigen, Netflix meldete ein Wachstum und der US-Präsident genehmigte weitere Ölausschüttungen aus der US Strategic Petroleum Reserve. Aber ehrlich gesagt, Großbritannien dominierte die Schlagzeilen die ganze Woche über. Der neue Finanzminister des Landes riss die meisten Überreste des umstrittenen Wirtschaftsplans der Regierung auf. Die Bank von England dementierte einen Bericht, der den Verkauf ihrer Anleihebestände verzögert. Neue Daten zeigten, dass die britische Inflation im September wieder auf ein 40-Jahres-Hoch gestiegen ist. Und schließlich gab Liz Truss ihren Rücktritt als britische Premierministerin bekannt. Sieben Tage bevor dies geschah, begann der Daily Star ein Live-Stream-Rennen, um zu sehen, ob Truss einen Eisbergsalat mit einer 10-tägigen Haltbarkeit überleben kann. Urteil: der Salat gewann.

Makro

Am Montag, der neue britische Finanzminister – Jeremy Hunt – riss die meisten Überreste des umstrittenen Wirtschaftsprogramms von Premierministerin Liz Truss auf, das die Märkte verunsichert und die Währung und Anleihen des Landes in den freien Fall geschickt hatte. Hunt kündigte an, dass die Regierung ihre zuvor angekündigten Steuersenkungen streicht und die Unterstützung für die Energiekosten ab April kürzt, um die öffentlichen Finanzen Großbritanniens wieder in Ordnung zu bringen. Aber mit Truss' „Wachstumsplan“ aus dem Fenster wächst das Risiko einer Rezession für das Vereinigte Königreich. Tatsächlich hinkt die Erholung Großbritanniens von der Pandemie deutlich hinter seinen G7-Partnern hinterher.

Trotz der Kehrtwende hält die Volatilität des Anleihenmarktes, die durch Truss' gescheiterten Wirtschaftsplan ausgelöst wurde, bis heute an, und das Drama ist noch lange nicht vorbei. Zum Beispiel berichtete die FT am Dienstag, dass die Bank of England (BoE) den Verkauf von Milliarden Pfund an Staatsanleihen verzögert um mehr Stabilität auf den Gilt-Märkten (d. h. britischen Staatsanleihen) zu schaffen. Die BoE hatte den Beginn des Verkaufs von 838 Milliarden Pfund an Gilts (die im Rahmen ihres quantitativen Lockerungsprogramms gekauft wurden) bereits vom 6. Oktober auf Ende dieses Monats verschoben. Und laut FT sollte die Zentralbank dem Druck der Anleger nachgeben und eine weitere Pause einlegen, bis sich der Gilt-Markt beruhigt hat. Aber noch am selben Nachmittag dementierte die BoE den FT-Bericht, was zu einem erneuten Rückgang der britischen Anleihen führte.

Neue Daten, die am nächsten Tag veröffentlicht wurden, zeigten, dass die britische Inflation im September wieder zweistellig war, wobei die Verbraucherpreise um unerwartet 10,1 % stiegen. Das ist eine Beschleunigung gegenüber den 9,9 % im August und entspricht dem 40-Jahres-Hoch, das im Juli erreicht wurde. Einer der Hauptverursacher waren die Lebensmittelpreise, die im Vergleich zum Vorjahr um 14,8 % gestiegen sind. Monatlich gesehen stiegen die Verbraucherpreise im September um 0,5 %. Alles in allem liegen die Zahlen deutlich über dem 2%-Ziel der BoE, was den Druck auf die Zentralbank erhöht, die Zinssätze im nächsten Monat deutlich anzuheben. Tatsächlich wetten Händler derzeit darauf, dass die BoE bei ihrer Sitzung am 3. November die Zinssätze um einen vollen Prozentpunkt anheben wird. Dies würde zwar die Inflation etwas abkühlen, aber die Gefahr besteht, dass die Verbraucherpreise Anfang nächsten Jahres wieder steigen, nachdem die Regierung ihre Unterstützung für die Energiekosten für Haushalte gelockert hat.

Schließlich, nur um sicherzustellen, dass Großbritannien die Woche mit einem dramatischen Höhepunkt beendete, gab Liz Truss am Donnerstag ihren Rücktritt als britische Premierministerin bekannt. Angesichts der wirtschaftlichen und marktmäßigen Turbulenzen, die ihre Regierung in den letzten Wochen ausgelöst hatte, begrüßten die Anleger den Rücktritt mit offenen Armen: sie schickten das Pfund und die britischen Aktien und Anleihen nach der Nachricht nach oben. Ein neuer Premierminister soll bis zum 28. Oktober im Amt sein.

Aktien

Foxconn – der weltweit größte Auftragshersteller von Elektronik (denken Sie an iPhone, iPad, Kindle, Xbox und mehr) – kündigte diese Woche große Pläne an. Nachdem das Unternehmen den Markt für Unterhaltungselektronik erobert hat (das Unternehmen stellt etwa 40-45 % aller weltweit verkauften Unterhaltungselektronik her), Foxconn will den EV-Markt erobern. Es will langfristig fast die Hälfte aller weltweit verkauften Elektrofahrzeuge herstellen, sagte das Unternehmen am Dienstag, als es zwei neue Prototypen von Elektrofahrzeugen vorstellte, die von Markenautomobilherstellern verkauft werden sollen. Um es klarzustellen, Foxconn will die Elektrofahrzeuge seiner Kunden vom Chassis aufwärts bauen, hat aber keine Pläne, Fahrzeuge unter eigener Marke zu verkaufen. Das Unternehmen hofft, bis 2025 einen Marktanteil von 5 % am globalen EV-Markt zu erreichen, was einem Umsatz von etwa 31 Milliarden Dollar entsprechen würde.

Weiter geht es mit den Ergebnissen der Big-Tech-Unternehmen, die diese Woche mit Netflix begannen, das am Dienstagabend seine neuesten Ergebnisse meldete. Nachdem das Streaming-Unternehmen im ersten Halbjahr Abonnenten verloren hatte, verzeichnete es im letzten Quartal wieder Wachstum, fügte 2,4 Millionen Kunden hinzu und übertraf damit sowohl seine eigenen Prognosen als auch die Analystenerwartungen von 1 Million. Damit konnte es sowohl seinen Umsatz als auch seinen Gewinn steigern, die beide die Analystenerwartungen deutlich übertrafen. Netflix wuchs in allen Regionen der Welt und sagte, dass es in diesem Quartal weitere 4,5 Millionen Abonnenten weltweit gewinnen will. Das reichte aus, um die Anleger davon zu überzeugen, die schlechter als erwartete Gewinnprognose des Unternehmens aufgrund des starken Dollars zu ignorieren: Sie schickten die Aktie nach der Nachricht um 14 % nach oben. Aber zum Kontext: Die Aktie ist für das Jahr immer noch um mehr als 50 % gefallen.

Während Anleger Netflix schon lange nach der Anzahl der Abonnenten beurteilen, die es jedes Quartal hinzufügt, versucht das Unternehmen, sie dazu zu bringen, traditionellere Finanzkennzahlen wie Umsatz und operatives Ergebnis zu berücksichtigen – insbesondere da das Kundenwachstum in seinen wichtigsten Märkten reift. Das Unternehmen plant, seine Einnahmen zu steigern, indem es im November eine werbefinanzierte Version des Streaming-Dienstes einführt und im nächsten Jahr Geld für die gemeinsame Nutzung von Passwörtern verlangt. Mit diesen beiden potenziellen neuen Einnahmequellen sagte das Unternehmen, dass es keine Abonnentenprognosen mehr an die Anleger liefern wird. Schließlich sagte Netflix in einem Seitenhieb auf seine Rivalen, dass diese stark in die Gewinnung von Abonnenten und die Steigerung der Nutzung investieren und alle dadurch Geld verlieren, wobei die kombinierten operativen Verluste im Jahr 2022 deutlich über 10 Milliarden Dollar liegen (Schätzung von Netflix). Im Gegensatz dazu wird Netflix in diesem Jahr voraussichtlich einen operativen Gewinn von 5 bis 6 Milliarden Dollar erzielen.

Rohstoffe

Am Mittwoch genehmigte US-Präsident Joe Biden den Verkauf von 15 Millionen Barrel Öl aus der US Strategic Petroleum Reserve im Dezember. Obwohl der Präsident darauf bestand, dass der Schritt „überhaupt nicht politisch motiviert“ sei, ist es wahrscheinlich ein Versuch, die hohen Benzinpreise zu senken, die für die Demokraten bei den Zwischenwahlen im nächsten Monat zu einem Problem geworden sind. Schließlich liegen die Benzinpreise bei knapp 4 Dollar pro Gallone fast 60 % über dem Stand, als Biden im Januar 2021 sein Amt antrat. Der Verkauf weiterer 15 Millionen Barrel bis Ende des Jahres würde die Freigabe der 180 Millionen Barrel abschließen, die Biden im März zugesagt hatte, um den Markt zu stabilisieren.

Nächste Woche

Die Berichtssaison geht weiter, wobei die Anleger ihren Fokus auf die Big Tech richten: Alphabet (Google), Microsoft, Amazon, Meta Platforms (Facebook) und Apple werden alle in der nächsten Woche ihre Ergebnisse veröffentlichen. Diese Technologiekonzerne machen zusammen einen großen Teil des Wertes des US-Aktienmarktes aus, daher werden ihre Gewinnberichte große Auswirkungen auf den Gesamtmarkt haben. Zu ihnen gesellen sich die Social-Media-Unternehmen Twitter und Pinterest. Auf der wirtschaftlichen Seite haben wir am Montag vorläufige PMI-Daten aus den USA, Großbritannien und der Eurozone sowie am Donnerstag den Bericht über das US-BIP für das dritte Quartal. Ebenfalls am Donnerstag findet die Sitzung der Europäischen Zentralbank statt (Händler wetten auf eine Erhöhung um 75 Basispunkte).