Eine indische Achterbahn

Hier sind einige der wichtigsten Geschichten der letzten Woche:

• Die Europäische Zentralbank senkte die Zinssätze zum ersten Mal seit fast fünf Jahren.
• Indische Aktien erlebten während der überraschenden Wahlen des Landes eine Achterbahnfahrt.
• Der Meme-Aktien-Titel GameStop schoss zu Beginn der Woche in die Höhe.
• Die OPEC+ verlängerte ihre Ölförderungsbeschränkungen, skizzierte aber auch einen Plan, um noch in diesem Jahr wieder etwas Produktion online zu bringen.
• China emittiert zum ersten Mal seit dem Ende der Pandemie weniger CO2.

Tauchen Sie tiefer in diese Geschichten in der dieswöchigen Übersicht ein.

Makro

In einem weithin angekündigten Schritt lieferte die Europäische Zentralbank am Donnerstag ihre erste Zinssenkung seit fast fünf Jahren und bewegte sich damit schneller als ihre US-amerikanischen und britischen Pendants bei der Senkung der Kreditkosten nach dem größten Inflationsschub einer Generation. Der Schritt brachte den Leitzins der Eurozone auf 3,75 % und damit von einem Rekordhoch von 4 % herunter. Die EZB hielt sich jedoch zurück, weitere Zinssenkungen anzudeuten, was angesichts der jüngsten Daten, die ein stärkeres als erwartetes Wirtschaftswachstum, eine höhere Inflation und steigende Löhne zeigten, vielleicht verständlich ist. So zeigten Daten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, dass die Inflation in der Eurozone im Mai zum ersten Mal in diesem Jahr auf 2,6 % beschleunigte, angetrieben von einem Anstieg im arbeitsintensiven Dienstleistungssektor.

In ihrem aktualisierten Quartalsausblick erhöhte die EZB ihre Inflationsvorhersagen für dieses und nächstes Jahr jeweils um 0,2 Prozentpunkte. Das bedeutet, dass sie nun erwartet, dass die Inflation 2024 durchschnittlich 2,5 % und 2025 2,2 % betragen wird, bevor sie 2026 unter ihr Ziel von 2 % sinkt. Die Bank erhöhte auch die Prognose für das Wirtschaftswachstum der Eurozone für dieses Jahr von 0,6 % auf 0,9 %. Sie erwartet für nächstes Jahr ein Wachstum von 1,4 % und für 2026 von 1,6 %.

Aktien

Indische Aktien hatten einen extrem volatilen Start in die Woche, nachdem die überraschenden Wahlergebnisse im bevölkerungsreichsten Land der Welt bekannt gegeben wurden. Der Nifty 50 Index – Indiens wichtigster Aktienbenchmark – stieg am Montag um 3,3 % auf ein Rekordhoch, nachdem Exit-Polls einen Erdrutschsieg für Premierminister Narendra Modi prognostiziert hatten. Man kann die Euphorie der Händler verstehen: Die dritte Amtszeit des Amtsinhabers versprach den Anlegern eine Fortsetzung des infrastrukturgesteuerten Wirtschaftswachstums und marktfreundlicher Reformen. Doch die Rallye erwies sich als sehr kurzlebig, denn der Nifty 50 Index stürzte am Dienstag um 5,9 % ab – sein schlechtester Tag seit mehr als vier Jahren –, nachdem die Wahlzählungen zeigten, dass Modis Partei ihre parlamentarische Mehrheit verloren hatte.

Der geringere als erwartete Sieg von Modis Bündnis wird Fragen nach der Fähigkeit der neuen Regierung aufwerfen, politisch schwierige Reformen im Immobilien- und Arbeitsrecht durchzusetzen, die von einigen Investoren als entscheidend für die Aufrechterhaltung des starken Wirtschaftswachstums Indiens angesehen werden. Während Modis Bündnis immer noch einen dritten Wahlsieg erringen wird, muss er sich nun auf die Unterstützung von Koalitionspartnern verlassen – darunter zwei regionale Parteiführer, die in der Vergangenheit häufig ihre Loyalität gewechselt haben.

An anderer Stelle ist die Meme-Aktien-Manie in den USA wieder in vollem Gange. Letzten Sonntag postete der amerikanische Händler Keith Gill – auch bekannt als „The Roaring Kitty“ – einen Screenshot auf Reddit, der zu zeigen schien, dass er 106 Millionen Dollar in Aktien des angeschlagenen Videospielhändlers GameStop investiert hatte, zusammen mit 68 Millionen Dollar in Optionen, die es ihm ermöglichen würden, weitere Aktien zu kaufen. Die große Enthüllung des Paten des Meme-Aktien-Wahnsinns von 2021 führte zunächst dazu, dass die Aktien von GameStop am Montag bei Börsenöffnung um 74 % in die Höhe schossen – und den Unternehmenswert zu diesem Zeitpunkt um 6 Milliarden Dollar erhöhten –, bevor sie sich bis zum Börsenschluss auf einen Gewinn von 21 % einpendelten. Es löste auch eine Rallye bei anderen Meme-Aktien aus, darunter AMC Entertainment, SunPower, Beyond Meat, BlackBerry und Reddit.

Der Reddit-Post war der erste Beitrag des Accounts seit mehr als drei Jahren und spiegelte die Rückkehr von Gills Account auf der Social-Media-Plattform X im letzten Monat wider, was die Aktien von GameStop in die Höhe schnellen ließ (obwohl die Rallye schnell wieder abebbte, da der Wahnsinn das Interesse der Anleger nicht halten konnte). Die auffälligen Episoden, die sich ereignen, während US-Aktien neue Höchststände erreichen, sind laut einigen Kommentatoren wohl die neuesten Anzeichen für eine Überhitzung am Markt. Mit anderen Worten: Hüten Sie sich vor dem Verfolgen des Meme-Aktien-Wahnsinns…

Rohstoffe

In einem Versuch, fallende Ölpreise umzukehren, hat die OPEC+ seit 2022 mehrere Produktionskürzungen und Verlängerungen dieser Kürzungen angekündigt. Und auf ihrem jüngsten halbjährlichen Treffen am Sonntag einigte sich das Kartell darauf, diese Kürzungen weiter zu verlängern (in einigen Fällen bis Ende 2025), skizzierte aber auch einen Plan, um noch in diesem Jahr wieder etwas Ölförderung online zu bringen.

Die erste Kürzung, eine gruppenweite Kürzung von 2 Millionen Barrel pro Tag, die bis Ende des Jahres auslaufen sollte, wurde um 12 Monate verlängert. Die Gruppe nahm jedoch die VAE aus, die ihre Produktionsbasis für 2025 schrittweise um 300.000 Barrel pro Tag erhöhen darf. Eine Reihe von freiwilligen Produktionskürzungen von neun Mitgliedern – darunter Saudi-Arabien, Russland und die VAE – mit insgesamt 1,66 Millionen Barrel pro Tag, die im Dezember auslaufen sollten, wurde ebenfalls bis Ende 2025 verlängert. Eine dritte Reihe von freiwilligen Kürzungen, die im Januar eingeführt wurden und diesen Monat enden sollten, die 2,2 Millionen Barrel pro Tag ausmachen, wird bis September verlängert und dann in den folgenden 12 Monaten schrittweise zurückgefahren.

Händler hatten die Entscheidung weitgehend erwartet. Schließlich hat die OPEC+ immer noch mit unsicheren Nachfrageaussichten (insbesondere aus China) und steigender Ölförderung aus den USA und Kanada zu kämpfen. Brent-Öl wurde nach der Entscheidung der Gruppe bei etwa 78 Dollar pro Barrel gehandelt – ein Rückgang von über 90 Dollar im April, nachdem die Spannungen im Nahen Osten eskaliert waren. Darüber hinaus liegen die Ölpreise deutlich unter den etwa 100 Dollar pro Barrel, die Saudi-Arabien – der De-facto-Führer des Kartells, der den größten Teil der Produktionskürzungen trägt – benötigt, um sein ehrgeiziges Programm zur wirtschaftlichen Transformation zu finanzieren.

An anderer Stelle zeigten neue Forschungsergebnisse letzte Woche, dass China zum ersten Mal seit dem Ende der Pandemie weniger Kohlenstoff in die Atmosphäre ausstößt. Sehen Sie, Chinas CO2-Emissionen stiegen, nachdem das Land im Dezember 2022 seine wirtschaftserstickende „Null-Covid“-Politik aufgegeben hatte. Aber dieser Trend beginnt sich umzukehren, wobei die Emissionen des größten Umweltverschmutzers der Welt im März im Vergleich zum Vorjahr um 3 % zurückgingen – der erste Rückgang seit über einem Jahr, so Carbon Brief.

Es gab mehrere Gründe für den Rückgang. Erstens deckten Rekordinstallationen von Wind- und Solarenergie fast den gesamten gestiegenen Strombedarf Chinas. Zweitens bremste die anhaltende Abschwächung des Immobiliensektors die Emissionen der stark umweltbelastenden Stahl- und Zementindustrie. Drittens stagnierte das Ölnachfragewachstum aufgrund der zunehmenden Zahl von Elektrofahrzeugen auf den Straßen. Carbon Brief erwartet, dass die Emissionen im April weiter zurückgehen werden, was die Ansicht des Forschungsinstituts untermauert, dass Chinas Emissionen möglicherweise bereits 2023 ihren Höhepunkt erreicht haben – deutlich vor der Frist des Landes im Jahr 2030.

Chinas CO2-Emissionen machen fast ein Drittel der weltweiten Gesamtemissionen aus. Der Rückgang im März ist daher eine gute Nachricht, insbesondere da der Planet kürzlich seinen 11. Monat in Folge mit Rekordtemperaturen erreicht hat. Und glücklicherweise gab es auch an anderer Stelle gute Nachrichten: Eine aktuelle Studie von Bloomberg New Energy Finance ergab, dass die Emissionen auf globaler Ebene möglicherweise im vergangenen Jahr ihren Höhepunkt erreicht haben und in diesem Jahr um bis zu 2,5 % sinken könnten, unterstützt durch Chinas Reduzierung der kohlebefeuerten Stromerzeugung.

Chinas grüner Enthusiasmus ist jedoch möglicherweise nicht nur auf den Planeten ausgerichtet: Ohne saubere Energie wäre seine Wirtschaft viel träger. Ein Beispiel: Der saubere Energiesektor des Landes machte im vergangenen Jahr erstaunliche 40 % des Wirtschaftswachstums aus. Ohne diesen wäre die Wirtschaft des Landes im vergangenen Jahr nur um magere 3 % gewachsen – deutlich unter dem Ziel der Regierung von 5 % und den tatsächlich erreichten 5,2 %.

Nächste Woche

• Montag: Chinas Kreditwachstum (Mai), Eurozonenstimmung (Juni).
• Dienstag: Bericht über den britischen Arbeitsmarkt (Mai). Ergebnisse: Oracle.
• Mittwoch: Zinssatzentscheidung der Fed, Chinas Inflation (Mai), britisches BIP (April), US-Inflation (Mai). Ergebnisse: Broadcom.
• Donnerstag: Industrieproduktion in der Eurozone (April), US-Produzentenpreise (Mai). Ergebnisse: Adobe..
• Freitag: Zinssatzentscheidung der Bank of Japan, Handelsbilanz der Eurozone (April), US-Verbraucherstimmung (Juni).